До вынесения вердикта американской программе покупок облигаций остается все меньше и меньше времени. На днях ФРС примет решение, которое, возможно, станет историческим. QE долгое время верой и правдой служила экономике США, позволив ей выбраться из глубокого спада. Для серебра программа стала важным драйвером роста. И теперь настало время от нее избавиться.

Федеральный резерв неоднократно подчеркивал, что судьба QE целиком и полностью будет зависеть от индикаторов, характеризующих экономику США. В этом отношении сильные цифры по ВВП за 3-й квартал, занятости в частном и в несельскохозяйственном секторах, уровню безработицы, деловой активности в производственном секторе, а также по розничным продажам свидетельствуют в пользу постепенного сворачивания программы. Рынки должны вернуться к нормальным условиям функционирования, не зависящим от притока дешевой ликвидности от ФРС.

Для сектора драгоценных металлов – это своеобразный удар ниже пояса. Легкие деньги, поступающие на рынок, способствовали серьезному подъему цен, однако, начиная с 2012 года «пузырь» постепенно начал сдуваться.  Сразу все вспомнили, что серебро, как правило, добывается попутно другим металлам, поэтому его фактическая себестоимость невелика. Это предполагает отсутствие поддержки со стороны производителей.

В последнее время отток капитала из серебряных ETF-фондов не уступает процессам, происходящим на рынке золотых биржевых фондов, которые рассматриваются в качестве главного драйвера снижения цен на более дорогой драгоценный металл.  

Технически для серебра назревает кульминация. Рынок с равными шансами имеет возможность двинуться как вверх, так и вниз, что подтверждается формированием различных графических конфигураций.

На дневном временном интервале ситуация видится следующим образом. Если «быкам» удастся удачно протестировать уровень коррекционного максимума перевернутой модели 1-2-3, обозначенной синим цветом, то назревает восстановление серебра в направлении 21,5 и выше. К таким выводам позволяет придти лежащий в основе известной графической конфигурации паттерн Летучей мыши (коррекция на 38,2%). Его целевыми ориентирами являются отметки $21,5 (61,8%), $22,2 (78,6%) и $22,6 (88,6%).

И наоборот, падение цен ниже уровня поддержки на $19,6 активирует модель Идеальной бабочки, выделенную красным цветом. Ее таргет расположен в области $17,9-18,5 за унцию, или 127,2-161,8%.

На часовом графике хорошо видны области предыдущих покупок драгоценного металла, отмеченные зеленым цветом. 4 декабря лонги с соответствующими стоп-приказами были сформированы от $18,85-19,10 (1), 13-16 декабря – от $19,2-19,5(2) и $19,4-19,7(3) за унцию. Именно в этих районах располагается поддержка. Это подтверждается паттерном Летучей мыши, выделенным красным цветом. Его целевые ориентиры на 88,6%, 127,2% и 161,8% (последние два используются в случае трансформации в модель Краба) соответствуют областям предыдущих покупок.

Не следует забывать о том, что в настоящее время актуален перевернутый паттерн Летучей мыши (синий цвет). Его таргеты на 78,6% ($20,2) и 88,6% ($20,3) позволяют выявить мощную область сопротивления, при преодолении которой рынок устремится к $20,8-21,2 (127,2-161,8%).

Многое будет зависеть от решения FOMC и динамики американского доллара, о судьбе которого мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».