Здравствуйте, уважаемые коллеги!
К сожалению, текущая ситуация на рынках продолжает развиваться в неблагоприятном для моих прогнозов и моих позиций направлении. Заявление Комитета по открытым рынкам ФРС о поддержании ставки по федеральным фондам на уровне 0 – 0.25% до конца 2014 года плеснуло бензина на спекулятивные настроения инвесторов, которые бросились продавать доллары США и покупать рискованные активы. За счет роста иностранных валют против доллара США матрица межрыночных связей начала приобретать «нормальный вид». При этом такая «нормализация произошла» не благодаря восстановлению фундаментальных связей, а вопреки фундаменту. Желание рисковать превышает здравый смысл. Рынок акций показал лучший старт с 1998 года. Принятие бюджетного пакта Евросоюза погнало рынки еще выше, и даже отсутствие плохих новостей уже воспринимается рынком как отличная новость. Однако не буду становится в позу и говорить - какие они не умные, а я такой дальновидный. Что для среднесрочника - коррекция, то для инрадейшщика - смерть. Поэтому признаю честно: - я недооценил мощь спекулятивной составляющей, а значит ошибался. Но и посыпать голову пеплом я тоже не собираюсь, а потому постараюсь объективно оценить ситуацию и предложить какой - либо план действий на ближайшую перспективу. Конечно, давать универсальные рецепты в сложившейся ситуации довольно проблематично, в силу того что их просто не существует, но дать оценку сложившейся динамике я просто обязан.
Итак, приступим к рассмотрению текущей рыночной картины с точки зрения межрыночного технического анализа. Как видно из матрицы МТА, в настоящий момент критические расхождения в рынке остались у доходности казначейских векселей США, рынка акций США и австралийского доллара. Такими эти расхождения были и месяц назад, что означает углубление противоречий.
За отчетный период текущая ситуация на мировом «денежном рынке» и «рынке капитала» не претерпела существенных изменений. Я не буду подробно ее рассматривать, отмечу только, что настроения крупных инвесторов по-прежнему остаются крайне скептическими, а облигации столпов США, Германии и Великобритании пользуются повышенным спросом при минимальной доходности. На этот сегмент рынка заклинания не действуют - ему подавай факты, а фактов нет. И если низкую доходность еще можно оправдать политикой количественного ослабления, операциями “TWIST” и возможностью мифической “QE3”. То уровень спроса - выше средних значений - четко заявляет: - не верим!
Перейду к рассмотрению ситуации на валютном рынке и начну с динамики главного хулигана - австралийского доллара. Приверженность инвесторов к риску в первую очередь отражается на росте этой валюты и рынка акций. В настоящий момент австралийский доллар является одной из самых высокодоходных валют. Ключевая ставка (cash rate) по австралийскому доллару находится на уровне 4.25%, что является очень высоким показателем и делает все активы номинированные в австралийском долларе высокодоходными и стимулирует инвесторов совершать операции „carry trade”. Т.е. покупать австралийский доллар против всех валют и инвестировать его на территории Австралии. Так, например известный инвестор Jim Rogers, ставит на повышение продовольственных цен и скупает по дешевке ранчо в Австралии.
Основываясь на динамике товарных цен, которые в настоящий момент находятся в понижательном тренде по всему миру, а также на динамике рынка облигаций, в декабре 2011 года я делал предположения о скором снижении товарных валют и предлагал трейдерам продавать AUD и CAD против американского доллара. Но бычий рынок погнал австралийский доллар в космос, подняв его уровень на 7 % от значений середины декабря. Такое развитие событий я предполагать никак не мог, и в текущей ситуации, с учетом динамики фондового рынка, начинаю закрывать свои собственные позиции на продажу, с целью минимизировать свои убытки. При этом я категорически не рекомендую открывать локирующие позиции.
Проблема заключается в том, что неизвестно, сколько еще может вырасти австралийский доллар, прежде чем наступит его снижение? 1.075 возьмем? А может 1.10? А может 1.12? Терпеть просадку еще 500 пунктов только потому, что Бен Бернанке обещал открыть кран с «QE3», я не собираюсь, поэтому буду закрывать свои усредненные позиции по мере возможных коррекций. Хорошей новостью является то, что, скорее всего, на следующей неделе РБА понизит ключевую ставку по наличным операциям на 0.25 б. п., до уровня 4.00%. При этом такое снижение вызовет понижение курса AUD, что позволит безубыточно закрывать позиции. Как я говорил ранее, однозначных рецептов здесь быть не может. Решение РБА может отработать в любую сторону и лучше минимизировать убытки при первой возможности, а не ждать когда рынок протрезвеет и начнет снижаться. В данном случае как никогда правильно выражение: - спасение рук утопающих, дело рук самих утопающих.
Ситуация с канадским долларом пока не выглядит столь критичной, хотя USD/CAD находится под общим давлением, связанным с ростом рынка против доллара США. Открытые позиции на покупку пары пока ликвидировать преждевременно, несмотря на то, что сегодня пара прошла уровень паритета.
Европейская валюта и британский фунт, составляющие более 70% в индексе доллара США, находятся в рамках коррекции к понижающемуся тренду. Как я отмечал ранее, наиболее интересными мне видятся продажи британского фунта, который сегодня протестировал верхнюю границу диапазона стандартного отклонения на уровне мощного сопротивления 1.58, что позволяет занимать короткие позиции как в краткосрочной перспективе, с целями на уровне 1.55. Так и в среднесрочной перспективе с целями в зоне 1.50 – 1.52. При этом необходимо учесть тот факт, что прорыв курса GBP/USD выше уровня 1.58 вызовет срабатывание ордеров на покупку фиксирующих убытки и спровоцирует выброс курса к уровню 1.59 и, даже, возможно выше. Поэтому стоп ордера следует располагать за уровнем 1.59.
В целом фундаментальная картина на рынке остается без изменений. Говорить о перемене тренда на укрепления доллара США пока преждевременно. Следовательно, общая стратегия остается прежней: продажи активов против доллара США на возможной экстремальной коррекции, что позволит найти исключительно выгодные точки для входа с минимальными коэффициентами риска и максимизировать прибыль.
Уважаемые господа! 2 февраля в 19:00 МСК. состоится вебинар Теоретические основы рынка FOREX. В ходе вебинара будут рассмотрены фундаментальные принципы и законы, действующие на валютном рынке FOREX: паритет процентных ставок - «covered arbitrage», «Закон одной цены», инфляционные ожидания. Особое внимание будет уделено примерам практического применения фундаментальных законов. Будет проведен обзор индекса доллара США и товарных индексов. Будет сделан анализ взаимодействия валютных курсов с товарным рынком и рынком процентных ставок. Принимайте участие!
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
