Фундаментальный обзор рынка Forex. Плюс небольшие технические зарисовки по EURUSD.
Прошедшая неделя для американской валюты прошла не совсем удачно. На рынках в очередной раз стали преобладать “маразматические настроения”. Участники рынка ищут позитив для евровалюты там, где его просто нет. Обо всем по порядку.
Не успели быки перевести дух, как очередной удар нанес Китай, заявивший о снижении темпов роста производства в 2012 году до 7.5% , что на 1.7 % ниже, чем в прошлом оду. Основным фактором снижения, сами же китайцы, называют европейский долговой кризис. Китайцы очень много продают в Европу, а потребление там упало. Позитива для евровалюты здесь нет с любой стороны. Как со стороны “risk aversion”, так и с той стороны, что китайцы последнее время довольно много инвестируют в экономику ЕС.
В понедельник курс евро вырос после заявления министров финансов ЕС, который заявил, что ожидает, что окончательное решение по греческой программе будет принято в среду. Также он сказал, что очень надеется на то, что выборы в Греции не станут причиной затягивания реформ. Никакого позитива я здесь вообще не вижу. То, что окончательное решение будет принято, это уже всем давно понятно, иначе греки просто объявят дефолт. Тогда мало не покажется никому.
Ну а предстоящие выборы в Греции, как раз наоборот, самый, что ни на есть, фактор риска. Игра будет идти на избирателя, а в этом случае будут громкие заявления и нелестные заявления в адрес ЕС. Кроме этого, грекам будут обещать отменить часть программ, которые требуют их коллеги по союзу. Это наиболее реальный сценарий развития событий. Политика есть политика! Соответственно и фактор риска здесь немалый.
Во вторник уже доллар стал делать попытки отыграться. Евровалюте не слишком помогли неожиданно хорошие данные от института ZEW. Индекс настроений в деловой среде Германии от института ZEW за март равен 22.3 пункта при прогнозе 11.2. Участники рынка ждали другого, главной интригой дня было выступление Бернанке и решение FOMC по процентной ставке. Курс доллара начал расти еще до оглашения результата, и продолжил расти после того, как ФРС сохранила базовую процентную ставку в целевом диапазоне 0%-0.25%.
Отсутствие упоминаний о QE3 и признание улучшения экономической ситуации в США обеспечили поддержку доллару США. Но Бернанке в этот раз малость разочаровал. Не было в его словах той нотки, которая была на прошлом выступлении. С виду даже было похоже на то, что Бернанке хотел забрать все свои прошлые слова обратно. Именно поэтому курс доллара не продемонстрировал блестящей динамики роста по итогам его выступления.
В среду доллар продолжил рост на фоне того, что ФРС повысила свой прогноз экономического роста в США, в очередной раз снизив ожидания спеков относительно того, что Центральный банк начнет QE3. Негативом для евро стали вышедшие статистические данные. Данные по промышленному производству в еврозоне оказались хуже прогнозов. Промышленное производство в январе выросло на 0,2% м/м, ожидался рост на +0,5% м/м. В годовом исчислении промышленное производство снизилось на 1,2%, вместо прогноза в -0,8%.
Четверг оказался позитивным днем для рисковых валют. Курс евро вырос на известиях об одобрении пакета помощи для Греции со стороны МВФ, а также на решении агентства S&P поместить рейтинг новых греческих облигаций на уровень CCC. На фоне позитива четверга, в пятницу спеки решили включить “маразматическую составляющую” и продолжить скупать евро. Не помогли даже данные по инфляции США. Несмотря на скачок инфляции, спеки откуда-то взяли мысль о том, что Федеральная Резервная Система, возможно, осуществит новый этап количественного смягчения. Проще сказать, искали позитив для евро там, где его просто нет.
Тем не менее, общая фундаментальная составляющая не поменялась и все так же находится против евровалюты. Вопрос только в том, насколько в этот раз могут затянуться текущие “маразматические” настроения на рынке. Где в этот раз будут искать позитива для евро? Или все же уже пора перестать “валять дурака” и начать учитывать все факторы против евровалюты. Фундаментально разобрались, посмотрим, что можно увидеть на графиках.
На внутридневных графиках ничего интересного нет, за исключением Н4 масштаба. На нем пока есть вероятность роста евро до 1,3330-3400. На дневном масштабе все проще. Зацепиться особо пока не за что. Учитывая картину на Н4, есть вероятность роста до 1,3330-3400. Последняя отметка круто совпадает с красной, нисходящей медианой. Учитывая фундаментальные факторы и данную техническую картину, от нее грамотно продавать евро с целью 1,3210, и если все хорошо пойдет, то 1,3130. Стопы - согласно своему ММ.
Для похода к 1,29 и ниже - придется все же ждать пробоя 1,30. Пока эта зона устояла на фоне включения вышесказанных настроений. Пока так вижу картину, если что поменяется, постараюсь сразу написать.
alexey.goncharov@analytics.instaforex.com
