Здравствуйте, уважаемые господа!
За прошедшую неделю, с точки зрения межрыночных связей, рыночная ситуация продолжала развиваться в рамках диапазонного движения, за исключением динамики британского фунта, который за отчетный период вырос на 1.7%. О ситуации с британским фунтом мы поговорим несколько позже, а пока рассмотрим динамику связанных рынков, начиная с рынка акций. После безудержного роста декабря – марта, рынок акций затормозил в своем восходящем движении и немного снизился до среднеквартального уровня. При этом рынок акций пока продолжает оставаться в восходящем тренде. С точки зрения технического анализа можно было бы рекомендовать покупать на этом рынке, однако сигналы со связанных рынков не рекомендуют этого делать. Дело в том, что рынок облигаций, который является одним из основных индикаторов рынка акций, по-прежнему остается около своих исторических минимумов и на прошлой неделе вновь продолжил свое снижение, что и видно на диаграмме, расположенной ниже.
Расхождение между рынком акций и доходностью облигаций является фундаментальным и сигнализирует о том, что крупные участники рынка не доверяют текущему росту рынка акций и предпочитают вложения в низкодоходные, но надежные активы. В настоящий момент времени инвесторы и спекулянты потеряли интерес к рискованным вложениям, что отражается в динамике курса австралийского доллара, который начиная с марта, снижается от локальных максимумов. На все вышеперечисленные активы оказывают понижающее давление не очень радужные новости из Китая, рост которого затормозился. Если говорить о плохих новостях, то следует отметить и проблемы в Испании, которая продолжает испытывать трудности с размещением государственного долга.
Индикатором роста или снижения для рынка акций также является ситуация на товарном рынке, т.к. товарные цены и акции должны двигаться в одном направлении. С начала года товарные цены, выраженные RJ CRB INDEX,находятся в диапазоне и в настоящий момент снижаются к нижней границе канала. Если же рассматривать другие товарные индексы, то там ситуация выглядит еще более характерно. Так например Deutche Bank Commodity Index фактически опустился до уровня минимумов 2008 – 2009 года и не показывает никаких разворотных сигналов. Такая динамика товарного рынка характеризует рост рынка акций как спекулятивный и противоречит технической картине, сложившейся на рынке товаров.
В создавшихся условиях способствовать росту рынка акций могут хорошие квартальные отчеты и очередные ожидания количественного смягчения. Завтра, во вторник 24 апреля, начинается заседание комитета по открытым рынкам ФРС США. В настоящий момент с наибольшей вероятностью можно предполагать, что ФРС не будет предпринимать новый раунд количественного смягчения и основное влияние на рынок будут оказывать комментарии после решения, оглашение которого состоится в среду 25 апреля. Прогнозировать реакцию рынка на данное решение и комментарии к нему не представляется возможным. Непосредственно в момент оглашения на рынке будет наблюдаться повышенная волатильность.
Перейду к рассмотрению ситуации на валютном рынке. В целом, динамика курса доллара по отношению к корзине валют не изменилась. После коррекционного движения начала года и последовавшего за ним диапазона, курс доллара продолжает находиться в восходящем тренде, и как мы видим из диаграмм представленных выше, предпосылок для снижения курса доллара США в настоящий момент нет. Все вышесказанное в равной мере относится и к динамике британского фунта. Однако, даже при отсутствии фундаментальных факторов или даже вопреки им, британский фунт вырос фактически до локального максимума 1.615, закрытие выше которого на недельном тайм-фрейме, с технической точки зрения, может означать перемену направления его курса с понижения - на повышение. Рост фунта в течение 2-х последних недель проходил против всего рынка, что вызвало серьезные напряжения в матрице межрыночных связей. Факторами роста служили публикация протоколов комитета по монетарной политике Банка Англии и ряд положений, содержащихся в этих протоколах, что было весьма позитивно воспринято рынком, до этого момента использовавшим фунт как валюту убежище против европейских проблем. В пользу фунта также играл факт небольшого потенциала в разнице процентных ставок денежного рынка между США и Великобританией.
Оценивая перспективы дальнейшей динамики британского фунта, можно предположить, что его дальнейший рост без поддержки других рынков маловероятен. В настоящий момент направление движения фунта на квартальном периоде критически расходится: с товарными рыками, рынком золота, курсом евро, курсом иены, курсом швейцарского франка и курсом австралийского доллара. На более коротких периодах, до одного месяца, курс фунта критически расходится с рынком нефти.
Если рассматривать среднесрочные перспективы динамики курса британской валюты, то ее дальнейшее повышение, без поддержки фундаментальных факторов, весьма маловероятно, впрочем, как и краткосрочный рост от текущих значений, и скорее всего на текущей неделе нам следует ожидать снижения курса к уровням 1.60 – 1.59. Однако, как показывает практика на информационном фоне, британской валютой может быть предпринята попытка роста в зону 1.615 – 1.625, что может вызвать лавинообразное срабатывание приказов на покупку и дальнейший рост GBP. Однако ставить на такое повышение нецелесообразно и дать такие рекомендации я не могу, слишком много факторов дисбаланса межрыночных связей в настоящий момент играет против дальнейшего роста фунта. В целом, до вечера среды на всех рынках не стоит ожидать значительных изменений, пожалуй, за исключением рынка акций, т.к. завтра квартальный отчет публикует корпорация „APPLE”.
Уважаемые коллеги! 26 апреля 2012 года, в 18:00 МСК. состоится вебинар Взаимодействие рынка FOREX и товарных рынков. В ходе вебинара будут рассмотрены: закон паритета покупательной способности, принципы оценки мировых товарных цен при помощи товарных индексов. Взаимодействие товарных цен и курса доллара США. Взаимодействие товарных цен и иносранных валют. Принимайте участие.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
