Анализ аукциона 3-х летних нот казначейства США.

На аукционе, прошедшем 8 мая 2012 года, было реализовано $ 34,002,103,500 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом, прошедшим 11 апреля 2012 года, конкурсные заявки увеличились на 8.74 % и составили $ 116,826,100,000. Внеконкурсные заявки составили $ 35,557,600. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система приобрела $ 2,001,928,400 в казначейских нотах. Структура аукциона:

* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.
Купонная доходность облигации составила 0-1/4% (0.250%) годовых. Инвестиционная доходность понизилась на 0.065 % и составила 0. 0.362 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.666118 (% от номинала). Спрос на облигации увеличился и продолжает оставаться на повышенном уровне. Коэффициент Bid to Cover Ratio повысился до 3.65, при среднем с января 2009 значении. равном 3.09.

Взаимодействие доходности 3-х летних нот казначейства США и TRJ/CRB Index.

Как видно из представленной диаграммы, доходность 3-х летних облигаций продолжает оставаться ниже ключевого уровня в 0.6 % годовых, на фоне товарных цен. находящихся в диапазоне. В настоящий момент товарные цены находятся у нижней границы диапазона и снижаются одновременно с доходностью, что делает взаимодействие между доходностью облигаций и товарных цен обоснованным с фундаментальной точки зрения. В данной ситуации можно предполагать дальнейшее снижение товарных цен, что будет оказывать поддержку доллару США.

Анализ аукциона 10-ти летней ноты казначейства США.

На аукционе, прошедшем 9 мая 2012 года, было реализовано $ 25,501,532,900 в 10-ти летних казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в марте 2012 года,  увеличились на 7.41 % и составили $ 69,492,200,000. Вне конкурса было приобретено $ 23,077,600. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса облигаций не приобретали. ФРС приобрела на счет открытого рынка SOMA $ 1,501,446,300 в казначейских нотах. Структура аукциона составила:

Купонная доходность облигации составила 1-3/4% годовых. Инвестиционная доходность уменьшилась на 0.188 % и составила 1.855 % годовых. Цена облигации соответственно равна 99.045657 (% от номинала). Не =смотря на то что все категории участников увеличили свои заявки, в связи с увеличением объемов размещения, спрос на облигации по сравнению с апрелем 2012 понизился, коэффициент Bid to Cover Ratio составил 2.90 и находится около среднего (2.97) значения за период с января 2009 года.

Анализ аукциона 30-ти летней казначейской облигации США.

На аукционе, прошедшем 10 мая 2012 года, было реализовано $ 17,001,019,800 в 30-ти летних казначейских бондах США. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в марте 2012 года, увеличились на 21.61 % и составили $ 43,633,200,000. Вне конкурса было реализовано бондов на сумму $ 19,538,900. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурсных заявок не делали. ФРС приобрела на счет SOMA $ 1,000,964,200 в казначейских облигациях. Структура аукциона:

Купонная доходность облигации составила 3 % годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом понизилась на 0.224 % и составила 3.06 % годовых. Цена облигации соответственно равна 98.248216 (% от номинала). Все категории участников повысили свои заявки. Однако в связи с увеличением объема размещений, спрос на облигации по сравнению с апрелем 2012 года фактически остался без изменений. Коэффициент спроса – предложения «Bid to Cover Ratio» незначительно уменьшился и стал равен 2.73. Спрос на данный вид облигаций традиционно подвержен значительным колебаниям и в настоящий момент находится около среднего (2.60) с января 2009 года значения.

Взаимодействие доходности 10 & 30- летних облигаций казначейства США и S&P500.

Ралли на рынке акций заметно притормозило. Доходность казначейских облигаций США продолжает оставаться у исторически минимальных значений. Спрос на облигации находится возле среднего уровня, что говорит в заинтересованности крупных инвесторов к приобретению казначейских облигаций США по минимальной доходности. Согласно теории межрыночных связей. доходность облигаций и рынки акций должны двигаться в одном направлении. Текущая ситуация на рынке капитала оказывает давление на рынок акций. снижение которого скорее всего будет продолжено.

Результаты аукциона „5 Y Bobl 162” проведенного BD Finanzagentur GmbH.

9 мая 2012 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению нового выпуска «5 Y Bobl 162». В ходе аукциона было размещено облигаций на сумму € 5 млрд.
Купонная доходность «Bobl» составила 0.56 % годовых, что является исторически минимальным значением. Спрос на облигации уменьшился, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.4, что ниже среднего значения за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил € 968 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации вновь снизилась до исторических минимумов и составила 0.80 % годовых. Цена составила 99.70 % от номинала. Спред между 5-ти летними казначейскими нотами США и 5 Y Bobl 162 продолжает увеличиваться в пользу 5-ти летней казначейской ноты и равен 0.327 %, что делает инвестиции в экономику США более привлекательными, по сравнению с инвестициями в экономику Германии. Фактически инвесторы продолжают избавляться от евро, давая их в долг правительству ФРГ под минимальный процент.

Ситуация на рынке капитала оказывает косвенное давление на рынок FOREX через товарные рынки и инфляционные ожидания. С учетом этих взаимосвязей можно предположить, что после 3-х месячного стояния в диапазоне курс доллара США может возобновить свой рост по отношению к корзине иностранных валют и в первую очередь к евро. В текущих условиях рост евро возможен только в рамках коррекционного движения и должен быть использован трейдерами для входа в короткие позиции, т.к. продажи имеют положительное математическое ожидание, в отличие от покупок.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: [email protected]