Золото – традиционный актив-убежище -- движется в этом году в тандеме с более рискованными активами, такими как акции, промышленные металлы и нефть, так как инвесторы обратились к «безопасности» доллара.

Многие ведущие экономисты отмечают, что проблемы в еврозоне являются локальной опухолью, которая угрожает распространиться на всю мировую экономику. Время, когда инвесторы больше не будут принимать отрицательную доходность казначейских облигаций США уже близко.

Излишки долларовых резервов разбросаны в Китае, Японии, Бразилии и других странах. Справедливо предположить, что наступит момент, когда реальные процентные ставки будут не в состоянии компенсировать преимущества ранее накопленных средств покупкой государственных облигаций.

Инфляция в США, которая в настоящее время составляет 2,7%, будет подниматься и дальше, подрывая доходность государственных облигаций.

(Излишне говорить, что инфляция повлечет бум спроса на золото).

Многие аналитики также отмечают, что американский рынок облигаций постепенно направляется к краху из-за неспособности Федеральной Резервной Системы обслуживать долг страны при "искусственно низких" процентных ставках.

Как видно на графике, индекс продолжил свой рост и на прошлой неделе.

Кажется, вполне возможно, что движение будет продолжаться, хотя короткая пауза возможна. Если индекс поднимется выше 82,5, то следующее сопротивление, которое может возникнуть, будет в диапазоне 87-90. Такое движения кверху от 5% до 9% в индекс USD может иметь разрушительные последствия для цен на драгоценные металлы.

Теперь давайте посмотрим, как показывал себя индекс евро на прошлой неделе.

На долгосрочном графике индекса евро мы видим противоположную картину. На самом деле, если индекс евро будет и дальше двигаться ниже, то все это приведет к формированию среднесрочной медвежьей тенденции, что окажет поддержку индексу USD .

Подводя итог - недавние шаги вверх и бычий прогноз по индексу USD имеют медвежьи последствия для инвесторов в золото. Несмотря на то, что золото снизилось в последнее время, оно может упасть гораздо больше в течение следующих недель, если USD продолжит свое ралли. Золото не всегда отражает движения доллара, но, кажется, сейчас как раз такая ситуация, когда будет явная связь.