Решение ФРС запустить очередную программу количественного смягчения взбудоражило финансовые рынки. Американские акции достигли своих многолетних максимумов, доходность 10-тилетних казначейских облигаций США подскочила выше уровня 1,8%, а золото вплотную приблизилось к важной психологической области в $1800 за унцию. Не остался равнодушным и доллар, который ослаб против основных мировых валют.

Агрессивная речь Бернанке с однозначной формулировкой о том, что регулятор будет покупать ипотечные бонды до тех пор, пока рынок труда не начнет демонстрировать позитивную динамику, впечатлило даже самых ярых оптимистов. Ведь, чего греха таить, ни у кого не было уверенности в том, что QE3 будет запущено именно на сентябрьском заседании FOMC. Оптимисты были осторожны, создавая себе плацдарм для отступления в виде агрессивных, но не конкретных формулировок Бернанке. Пессимисты утверждали, что слухи об очередном раунде – очередная утка с целью взвинтить котировки, которые затем неизбежно будут падать. Будут ли?

Если вернуться к выступлению председателя ФРС, то во главу угла была поставлена занятость в американской экономике. Слабые цифры отнюдь не способствуют требуемому приросту ВВП, и каких-то позитивных изменений в этой сфере пока не видно.

Динамика количества занятых в несельскохозяйственном секторе США в 2008-2012 гг.

Уровень безработицы также высок (8,1%) и не так далеко ушел от своих многолетних исторических максимумов, зафиксированных в 2010 году, когда каждый десятый трудоспособный американец не имел работы.

Как скоро эта ситуация улучшится и хватит ли для этого $40 млрд в месяц, покажет время. Пока же стоит признать, что информация о запуске QE оказалась скорее неожиданной, несмотря на ходившие до четверга слухи.

В этой связи рост основной валютной пары на Forex выглядит достаточно впечатляющим. Пока неизвестно, чем закончатся тесты 31-й фигуры, тем не менее с фундаментальной точки зрения перспективы евро отнюдь не пессимистичны.

Решение Конституционного суда Германии о возможности получения ESM статуса банковского института фактически развязало руки ЕЦБ. Теперь европейский регулятор может напрямую кредитовать этот фонд с целью покупок последним облигаций на внутрирегиональном рынке. В результате стоимость заимствований для Италии и Испании снизится, что даст возможность второй и третьей экономикам еврозоны передохнуть.

Честно говоря, от ЕЦБ вообще может не потребоваться никаких усилий, так как известия о решении Конституционного суда и запуск QE3 уже сделали свое дело – доходность испанских и итальянских бондов упала ниже отметки в 5% и 4% соответственно.

Динамика доходности 10-тилетних испанских облигаций в 2012 г., %

Динамика доходности 10-тилетних итальянских облигаций в 2012 г., %

Технически парой евро/доллар практически выполнены цели, поставленные паттерном 5-0.

На недельном графике хорошо видно, что уровень 161,8%, который является первым целевым ориентиром по вышеуказанному паттерну гармоничной торговли, практически достигнут. От того, насколько удачным окажется его тест, будут зависеть дальнейшие перспективы валютной пары. Следует отметить, что окончательной целью паттерна является уровень 224% по Фибоначчи (1,36), поэтому у евро имеется потенциал для дальнейшего роста.

На дневном графике завершается окончательное формирование паттерна Краба (цель на уровне 161,8% - 1,318). При этом видно, что валютная пара входит в важную ценовую зону, границы которой определены исторически.

Разворотных моделей пока не обнаружено, поэтому наиболее вероятным сценарием развития событий будет консолидация в диапазоне 1,3060-1,326, при условии, если по итогам пятницы eur/usd сумеет закрепиться выше уровня 1,31. В обратном случае нас ждет коррекция.