Здравствуйте, уважаемые коллеги. Прошедшая неделя продолжила тенденцию, которая образовалась после принятия решений ряда центральных банков о количественном стимулировании экономики. После того как решения были приняты, на рынках образовался некий информационный вакуум, а сами рынки задумались над дальнейшим развитием направления движения. В сентябре многие активы достигли значимых поддержек и сопротивлений, для преодоления которых необходимы мощные драйверы. Растерянность, в которой находится рынок, характеризуется возникновением слухов о возможных новых программах количественного стимулирования, при том что старые программы объявлены, но практически еще ничего не сделано. Однако стремление рынка распродавать доллар США и инвестировать в рискованные активы еще очень высоко. Поэтому заявить о том, что бычий рынок закончен было бы преждевременно, но опережающие сигналы, которые свидетельствуют об изменении настроений на рынке, все же есть. Остановимся не этих сигналах. Прежде всего, это динамика рынка нефти, который подвергся значительной распродаже в последнюю декаду сентября. Нефть упала на 10 % своей стоимости и фактически достигла уровня 50% коррекции от своего роста. При этом анализ позиций участников фьючерсных рынков показывает сильный сигнал на продажу, на периоде в 13 и 26 недель. Таким образом, вероятность того, что нефть продолжит свое снижение, очень большая.
Если исходить из того, что нефть является основным товаром, от которого зависят многие активы, в том числе товарные цены и динамика товарных индексов, то можно предполагать, что и товарные цены вслед за нефтью будут понижаться. В свою очередь, это будет оказывать давление на иностранные валюты и оказывать поддержку курсу доллара США. В настоящий момент индекс фьючерсных товарных цен TRJ CRB стремится преодолеть поддержку на значении 300. В том случае если нефть опуститься ниже уровня 90 $/barrel, это вызовет снижение товарных цен к уровню 275. Следует отметить, что уровень 275 для индекса товарных цен соответствует значению курса индекса доллара США на уровне 83, т.е. на 4 % выше текущих значений. Подобное повышение индекса доллара США будет означать понижение курса европейской валюты к значениям 1.25, что также выглядит вполне логичным с точки зрения технического анализа.
Анализируя общую картину динамики связанных рынков, хотелось бы остановиться на курсе британского фунта. На следующей неделе состоится заседание Комитета по монетарной политики Банка Англии. Многие игроки ждут от этого заседания решения о расширении программы количественного ослабления, которая может вызвать снижение британского фунта от его текущих максимумов. Подобное снижение еще более вероятно на фоне снижения товарных цен. И здесь я бы хотел предостеречь игроков, которые хотят занять длинные позиции, как только цена достигнет определенного коррекционного уровня. В настоящий момент в рамках снижения фунт стремиться в зону 1.57 – 1.58, при этом учитывая волатильность фунта можно ожидать его снижение в течение октября и к уровню 1.55. Напомню читателям, что фунт не однократно демонстрировал свой бурный нрав, падая за 1 месяц на 10 фигур. С учетом того, что до этого на распродаже доллара США фунт рос в течение 7 недель, поднявшись значительно выше средних значений, расположенных в зоне 1.56 – 1.58, то возврат в эту зону на фоне внешнего давления выглядит для фунта очень и очень возможным. Естественно, что в рамках волатильности фунт может обновить максимумы, однако устойчивый тренд выше значения 1.63 в настоящих условиях вряд ли возможен. Во время августовской и сентябрьской распродажи доллара фунт значительно опережал в росте валютный рынок, и продолжить повышение без значительных фундаментальных факторов в отрыве от остального валютного рынка, британский фунт уже не в состоянии. Естественно, что грядущее заседание Комитета по монетарной политике может спутать все карты, но в контексте общего движения валютного рынка нам следует ожидать как минимум коррекции фунта.
Еще одним активом, на который я бы хотел обратить внимание читателей, динамика которого косвенно подтверждает мою точку зрения, является австралийский доллар, традиционно выступающий индикатором склонности инвесторов к рискам. В сентябре австралийский доллар не смог закрепится выше отметки 1.06, хотя внешний фон для его роста был очень благоприятным. Такое поведение может говорить о том, что инвесторы начинают терять желание инвестировать в высокодоходные валюты, а значит их желание рисковать уменьшается. Как и в случае с нефтью, анализ открытых позиций игроков на фьючерсных рынках, согласно отчету COT подает сильный сигнал на продажу австралийского доллара на периоде в 13 и 26 недель, и такое совпадение, по моему мнению, не случайно. Cильный сигнал на продажу австралийского доллара наблюдается уже с августа. В совокупности все эти факторы свидетельствуют о том, что в октябре нас, наконец, ожидает снижение валютного рынка против доллара США. Если, конечно, Бен Бернанке не придумает очередной способ напечатать пару триллионов долларов США и не начнет пропагандистскую компанию, в духе той, что предшествовала третьй программе по количественному стимулированию.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
