Здравствуйте, уважаемые коллеги. Текущая ситуация на рынках характеризуется горизонтальной тенденцией и падением волатильности. По своей сути горизонтальная тенденция является наиболее сложной формацией, т.к. ее развитие обычно приводит к многочисленным ложным пробоям в обе стороны, что вызывает срабатывание стоп-ордеров, после чего цена возвращается к прежним значениям. Ее даже называют «дьявольской пилой», в силу того, что она распиливает депозиты трейдеров. Недаром любой учебник по техническому анализу говорит: ищите трендовые рынки! Горизонтальная тенденция означает, что по своей сути рынок занял выжидательную позицию. С одной стороны, хороший отчет по безработице в США не оказал влияния на рынок акций, который хоть и открылся после отчета с повышением, но не смог преодолеть максимум на уровне 1480 и всю прошлую неделю снижался, образовав нечто подобное двойной вершине. А с другой стороны, курс евро фактически никак не отреагировал на снижение кредитного рейтинга Испании. В тоже время нефть, и вместе с ней товарные рынки, изменялись в узком коридоре. Пока на рынке ничего не происходит, но попробую предположить дальнейшее развитие событий.
Прежде всего вкратце остановлюсь на ситуации со спредами денежного рынка. За последнюю неделю начали расти доходности денежного рынка США, что еще больше ухудшило положение европейской валюты. Особенно выросли доходности по 28-дневным биллям. В то же время доходности по немецким векселям продолжают оставаться в отрицательной зоне. Одновременно с этим курс европейской валюты в начале октября не смог преодолеть уровень 1.31 и образовал очередной локальный максимум ниже предыдущего. С учетом ситуации на денежном рынке маловероятно, что курс евро в ближайшее время сумеет преодолеть уровень в 1.32. Даже если прорыв в зону 1.30 – 1.32 состоится, можно предполагать, что такой прорыв будет ложным, а ряд локальных максимумов, расположенных на уровнях 1.32, 1.33, 1.335, предоставляют хорошие возможности для установки за ними приказов на фиксацию убытков на тот случай, если ситуация будет развиваться по неблагоприятному для продавцов сценарию.
Интересный факт - на протяжении последних 2-х месяцев отчеты по обязательствам трейдеров показывают устойчивый сигнал на снижение курса европейской валюты. На периоде в 13 недель рассматривался комбинированный отчет - фьючерсы и опционы. Как видим, мои выводы о ненормальности роста европейской валюты подтверждались не только методами межрыночного технического анализа, но и анализом настроений участников рынков. Однако это не помешало евро вырасти от уровня 1.20 до значения 1.32, что, в общем, подтверждает вывод о том, что на рынке нет методов, дающих 100 % вероятность успеха. Последний отчет, опубликованный по состоянию на 9 октября, показывает мало изменений. Сигнал немного ослаб, однако общая картина осталась прежней - сильный сигнал на продажу. Аналогичная картина наблюдается и на 26-недельном периоде.
Рассмотрим ситуацию, которая в настоящий момент сложилась на курсе британского фунта. В данный момент фунт пытается снизу протестировать уровень 1.615. Перепроданность фунта в течение последних трех недель оставляет возможность прорыва британской валюты выше уровня 20 МА, в зону 1.615 – 1.625, но с учетом ситуации на рынке денежных спредов крайне маловероятно, что фунту удастся преодолеть уровень в 1.63. Напомню читателю, что спреды денежного рынка между векселями Великобритании и США сейчас находятся на минимальных исторических значениях, что не обеспечивает инвесторам достаточной премии за риски. Поэтому с большой долей вероятности можно предполагать, что после некоторого краткосрочного роста фунт начнет снижаться.
Посмотрим в отчеты по обязательствам трейдеров. Как видно из представленной таблицы, на британском фунте уже в течение пяти недель имеется устойчивый сигнал на продажу, сформированный, как только фунт вышел за границу канала стандартного отклонения, ширина которого составляет 1 σ. Как и в случае с европейской валютой, фунт пока не отработал данный сигнал. Отчет от 9 октября сигнализирует о небольшом ослаблении сигнала, однако общая картина остается без изменений: настроения участников рынков сигнализируют о возможном снижении курса британского фунта.
Скорее всего на текущей неделе значимых движений не будет. Очень похоже на то, что рынок решил взять паузу до очередного заседания Федерального Комитета по Открытым Рынкам, которое состоится через неделю, 23 - 24 октября. Как я уже отмечал в своих обзорах, поведение ФРС после сентябрьского заседания было весьма странным. План по закупке MBS в сентябре выполнен не был, что весьма и весьма необычно.В настоящий момент объявлено, что в октябре планируется приобрести 40 млрд в ипотечных ценных бумагах. Возможно, будущее заседание Комитета прояснит ситуацию с наделавшей так много шума программой количественного стимулирования, которую ФРС почему-то не торопится запускать.
Еще одной валютой, которая категорически не хочет падать, является новозеландский доллар, который в отличие от своего австралийского собрата не спешит обновлять минимумы. И все же я склонен предполагать, что новозеландский доллар последует за своим братом - австралийским долларом. В настоящий момент курс NZD/USD опустился ниже поддержки 0.82 и протестировал ее снизу, превратив ее в сопротивление. В текущей ситуации наиболее вероятным направлением развития событий следует считать снижение курса, при этом остается некоторая вероятность того, что курс может подняться в зону значений 0.82-0.83. Однако следующая неделя, по моему мнению, на данной валюте скорее всего также будет вялотекущей, т.к. трейдеры будут ожидать заседание Резервного Банка Новой Зеландии, которое состоится 24 октября. Вполне вероятно, что ЦБ Новой Зеландии последует примеру ЦБ Австралии и понизит ставку по наличным операциям, но в данном случае нам приходится только гадать и рассматривать последствия этого заседания в совокупности с другими факторами, в том числи и с напряжением на фондовом рынке США, который продемонстрировал не очень хорошую неделю. Динамика рынка акций отражается на NZDв силу того, что, как и AUD, эта валюта является высокодоходной, а значит подверженной спекулятивным волнам «carry trade».
Для подтверждения выводов, как и в двух других случаях, которые я сегодня рассматривал, посмотрим в отчеты по обязательствам трейдеров. Как видно из представленной таблицы, в течение 3-х недель имелся устойчивый сигнал на продажу новозеландского доллара, что позволяет рассчитывать на снижение данной валюты. Однако в течение последнего отчета настроения инвесторов несколько изменились, и на периоде в 13 недель на рынке наблюдается смешанный сигнал. Однако на периоде в 26 недель сигнал на снижение остается очень сильным на протяжении уже 4-х недель подряд. Такая динамика настроений рыночных игроков говорит о возможном сильном снижении курса новозеландского доллара.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
