empty
18.10.2012 18:37
Очевидное – невероятное. – 18 октября 2012 года

О сколько нам открытий чудных
Готовит просвещенья дух
И опыт, сын ошибок трудных,
И гений, парадоксов друг,
И случай, бог изобретатель...
(А.С. Пушкин)

Невероятные приключения трейдеров на рынках продолжаются. Невероятные потому, что рынок продолжает идти в направлении наименьшей вероятности. Невероятные потому, что для Центрального Банка немыслимо – принять решение, объявить о нем на весь белый свет и ничего не сделать. Невероятные потому, что четвертой экономике Европы в буквальном смысле заламывают руки и заставляют принять помощь, которую та не хочет принимать. Невероятные потому, что впервые в практике финансовых заимствований кредиторы одалживают в долг правительствам под отрицательный процент - и это ни у кого, кроме меня, не вызывает удивление. В общем, много чего в последний год на рынках творится невероятного.

То что рынок иностранных валют, и в первую очередь евро, не хочет падать по отношению к доллару США - факт тоже примечательный. Рост европейской валюты в последние дни прежде всего был связан не крепостью этой валюты, а ослаблением позиций доллара США. Понятно, что евро не является лидером на рынке. Например, канадский доллар в сентябре обновил годовые максимумы, да и сингапурский доллар выглядит этаким региональным крепышом. Однако именно события в зоне евро провоцируют распродажу доллара по всему миру, в регионах от Европы очень и очень далеких. Создается устойчивое впечатление того, что для полного счастья мировой экономике не хватает совсем чуть-чуть – чтобы Испания обратилась за помощью к Европейскому Фонду Финансовой Стабильности. Испания, жители которой в минувшие выходные устроили массовые протесты, закончившиеся кровопролитием, обращаться за помощью почему-то не спешит. Ох уже эти испанцы, не хотят оплачивать из своего кармана кредиты, которые должны пойти на рекапитализацию коммерческих банков. Вот если бы не артачились и приняли помощь, то мировая экономика моментально выздоровела. На ожидании этого ключевого события в мировой экономике спекулянты спешат прикупить чуточку евро.

Пока же, под впечатлением от сентябрьского решения ЕЦБ, испанские долги дорожают, а доходность по ним падает. Сегодня Испания разместила 10-летние облигации по средней доходности 5.458%, что ниже, чем на аукционе прошедшим в сентябре. Падение доходностей позволило испанскому правительству предложить вариант открытия неограниченной кредитной линии. Мол, Испания обратится за помощью в ЕФФС, но саму помощь получать не будет, а поскольку процедура будет соблюдена, то ЕЦБ в случае чего сможет приобретать испанские казначейские облигации и сам этот факт уже будет поддерживать доходность долгов на приемлемом уровне. Знакомо, не правда ли? В этом году рынком правят ожидания.

Стоит заявить о решении проблемы, как само решение уже не потребуется. Испанскому премьеру есть у кого поучиться. Весь прошедший год рынки росли на слухах о программах по количественному стимулированию, которыми главы мировых ЦБ пичкали рынки. Ожидайте... скоро – заявлял Бен Бернанке. Ожидайте... скоро – заявлял Марио Драги. Ожидайте... скоро - по их примеру пытается заявить Мариано Рахой. Эффект «плацебо» в переносе на экономическую реальность дал поразительный результат. Нет, безработных не стало меньше, экономика не ускорилась, и более того - замедлилась, зато рынки акций выросли! Да еще как выросли! В ноябре 2011 года, когда вице – председатель ФРС Жанетт Йеленн впервые заявила о возможности открытия программы количественного стимулирования, S&P500 находился возле уровня 1200, а в сентябре 2012, когда наконец-то решения о программах были приняты, S&P500 котировался на уровне 1450 или плюс 20 процентов на бла – бла – бла. Но и это еще не все: даже после того как решения были приняты, и, более того, было громогласно объявлено о том, чего когда и сколько будет куплено, никто ничего покупать не собирался. В самом деле, зачем покупать, если и ежу понятно, что в текущих условиях программа по выкупу активов мало обоснована, что наряду с застоем на рынке недвижимости текущие проблемы связаны с долговым кризисом еврозоны, а будущие проблемы связаны с долгами самой Америки.

Пока при помощи первичных дилеров США удается поддерживать цену на свои долги на высоком уровне и система работает без сбоев: ФРС выкупает долги Казначейства США у первичных дилеров, а те в свою очередь выкупают долги непосредственно у Казначейства. Но сколько такая система будет работать - совсем не ясно. И что это за новые веяния в работе ФРС - сказать и не сделать? Уже появилась информация о том, что ФРС не покупает активы, потому как оценивает перспективы программы. А что, в сентябре кто-то держал пистолет у виска Бена Бернанке? Или может быть членов Комитета заперли в комнате и пригрозили не кормить, не поить и спать не давать, пока они не примут третью программу количественного стимулирования? Очевидно, что нет. Никто не применял к Комитету никаких дополнительных методов, ибо это невероятно, и решение Комитет принимал, как говорится, в здравом уме. Тогда почему он его не выполнил? Кстати, на следующей неделе, 23 и 24 октября, состоится очередное заседание FOMC, жаль только пресс-конференции по итогам не будет, очень бы хотелось послушать, что по этому поводу скажет Бен Бернанке. Возможно, что-то типа - дилер был пьян и забыл купить MBS на $ 60 млрд.

Сегодня лидеры стран ЕС собрались на свое очередное заседание. В повестке дня: банковский союз, экономический рост, более тесная интеграция в рамках валютного союза, а также возможности по оказанию помощи Испании. Я так думаю, что главная цель этого саммита - заставить Испанию обратиться за помощью, иначе долговой кризис может перекинуться на Италию и тогда точно мало не покажется. А пока рынки вновь растут, и причиной тому - заявления фрау Меркель, отчет по розничным продажам в США и новости из Поднебесной. В понедельник, как раз перед дебатами Обамы и Ромни, вышел лучший за полтора года отчет по розничным продажам, причем если вы подумали, что это не случайно, немедленно выбросьте эту мысль из головы: это статистика, а она, как известно, никогда не обманывает. Сначала был оптимистический отчет по безработице, затем выходит отличный отчет по розничным продажам, что там следующее – отчет по росту ВВП в третьем квартале? Хотите, я угадаю, каким будет этот отчет? Во вторник, выступая на ассоциации немецких промышленников, канцлер Германии призвала смягчить требования для должников. И, наконец, в четверг выходит хит этой недели - отчет по росту китайской экономики. Отчет вышел самым худшим за последние четыре года, но это вновь приободрило рынки и послужило поводом продавать доллар США. В таких условиях почему бы не предположить, что курс евро в ближайшее время вырастет до уровня 1.40? Вам и мне кажется это невероятным? Нынче рынком двигают ожидания. Ожидайте... скоро!

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
InstaForex Analyst
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Рынок труда США не даст ФРС понизить ставки

Джером Пауэлл, президент Федеральной резервной системы неоднократно заявлял о том, что лишь слабый рынок труда может заставить регулятор возобновить цикл смягчения денежно-кредитной политики до того момента, как станет понятно, какое

Александр Днепровский 20:39 2025-07-04 UTC+2

Евросоюз привык к хорошему, придется отвыкать

В течение последних 15 лет курс европейской валюты неуклонно снижался. Что значит снижение курса национальной денежной единицы в общем? Это означает, что инвесторы невысоко оценивают темпы роста экономики, демонстрируют слабое

Александр Днепровский 19:29 2025-07-04 UTC+2

Доллар ничем не заменишь

Доллар и в Африке доллар! По мнению министра финансов США Скотта Бессента, американская валюта не рискует потерять статус основного резервного актива. Даже несмотря на падение на более чем 10% индекса

Игорь Ковалев 15:34 2025-07-04 UTC+2

EUR/USD. Флегматичный гринбек и Independence Day

Пара евро-доллар продолжает осаждать 18-ю фигуру, несмотря на достаточно сильные Нонфармы и рост американского индекса ISM в сфере услуг, который снова оказался в зоне расширения. Покупатели eur/usd сдержали удар

Ирина Манзенко 14:49 2025-07-04 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Безопасность фискальной политики США подрывает доллар США и еще больше давит на пару USD/JPY.

Пара USD/JPY на фоне ослабления доллара США удерживается выше круглого уровня 144,00. Опубликованные сегодня сильные данные по расходам домохозяйств в Японии усиливают ожидания повышения ставки Банком Японии, поддерживая рост йены

Ирина Янина 14:11 2025-07-04 UTC+2

NZD/USD. Фискальные проблемы США и позитивный тон риска способствуют росту пары NZD/USD

Валютная пара NZD/USD демонстрирует восстановление после вчерашнего отскока из области 0,6030, которая служит недельным минимумом, пытаясь набрать дополнительный положительный импульс. Это указывает на прерывание двухдневной серии неудач на фоне умеренного

Ирина Янина 13:37 2025-07-04 UTC+2

Доллар: оценивая происходящие события

USDX: ситуация еще может резко меняться (и не раз) в пользу доллара, если он вновь станет востребованным в качестве защитного актива. Ну а пока что вектор на его дальнейшее ослабление

Юрий Толин 13:27 2025-07-04 UTC+2

Золото цепляется за соломинку

Золото продолжает метаться как тигр в клетке. Казалось бы, сильная статистика по рынку труда США должна была направить XAU/USD к нижней границе диапазона среднесрочной консолидации 3200-3400. Однако драгметалл сумел найти

Игорь Ковалев 13:03 2025-07-04 UTC+2

USD/CAD. Фискальные проблемы США ограничивают ралли доллара после NFP, тормозя рост пары USD/CAD

Сегодня в пятницу пара USD/CAD остаётся у трехнедельного минимума, под круглым уровнем 1,3600. Доллар США испытывает трудности с продолжением роста после вчерашней попытки роста, вызванной публикацией более сильного, чем ожидалось

Ирина Янина 12:26 2025-07-04 UTC+2

Рынок празднует победу

Вдох облегчения. Именно его почувствовали финансовые рынки после выхода в свет статистики по американской занятости за июнь. Показатель вырос на 143 тыс., превысив прогнозы экспертов Bloomberg. Данные за апрель

Игорь Ковалев 09:05 2025-07-04 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.