Многострадальная иена никак не может понять, какие факторы ей следует учитывать для того, чтобы определиться с последующим направлением движения. События внутри страны располагают к дальнейшей девальвации. На носу парламентские выборы, и пока расстановка сил отнюдь не в пользу партии, находящейся у власти. А у оппозиции свои взгляды на денежно-кредитную политику.

По мнению ее сторонников, Банк Японии пока не проявляет требуемой мягкости при проведении экспансии в монетарной сфере. Да, процентные ставки снижать уже некуда, а вот объем программы количественного смягчения самое время расширить. В этом случае и экспортеры, страдающие от ревальвации национальной валюты, останутся довольны, и планируемые показатели по инфляции станут гораздо ближе.

Несмотря на социологические опросы, окончательные итоги выборов покрыты туманом, что заставляет регулятора проявлять осторожность. В частности, по результатам последнего заседания центробанк решил сохранить как основную процентную ставку на уровне 0-0,1%, так и объем программы количественного смягчения (Y91 трлн.).

Тем не менее, на него оказывается столь сильное давление, что расширение используемого пакета мер – лишь вопрос времени. В частности, лидер оппозиции Синдзо Абэ даже предлагает рассмотреть возможность принятия закона, ограничивающего независимость Банка Японии, с целью масштабной эмиссии денег.

Внешние же факторы, наоборот, позитивны для валют-«спасительных гаваней». Неопределенность относительно предоставления помощи Греции, эскалация конфликта на Ближнем Востоке и снижение кредитного рейтинга Франции заставляют инвесторов умерить свой аппетит к риску.

Вслед за Standard & Poor's агентство Moody's лишило вторую экономику еврозоны наивысшего кредитного рейтинга. В качестве основных причин были названы ухудшение экономической ситуации в стране, а также неопределенность бюджетного планирования.

Динамика ВВП Франции в 2007-2012 гг. в годовом исчислении, %

Динамика отношения государственного долга к ВВП Франции в 2002-2012 гг., %

Технически валютная пара доллар/иена имеет предпосылки если не для разворота, то для развития коррекционного движения.

На недельном графике цели, определенные паттерном Crab на уровне 161,8% или Y81,25-81,30, достигнуты. Рынок вошел в мощную зону сопротивления, что подтверждается формированием графической модели 80-20. Если у быков еще остались силы, чтобы ее преодолеть, то возможен дальнейший рост. Однако наиболее вероятным сценарием выглядит коррекция.

Это подтверждается образованием на дневном чарте графической конфигурации «Три индейца». При этом, согласно классическому подходу, следует внимательно следить за тестированием предыдущего максимума. Удачный тест создаст предпосылки для разворота.

Однако, на мой взгляд, поддержка находится несколько ниже – на уровне 80,1-80,2 иен за доллар. Здесь проходит EMA21, неудачный тест которой придаст оптимизма быкам.