После того как Федеральный резерв решил сохранить программу количественного смягчения в прежнем объеме, финансовые рынки перевернулись с ног на голову: фондовые индексы поспешили обновить исторические максимумы, доходность облигаций и индекс доллара стремительно падали. Хорошо выглядел сектор драгоценных металлов, лидером роста в котором стало серебро, прибавившее около 7% в ходе одной торговой сессии.

Подобная реакция рынков была обусловлена эффектом неожиданности: инвесторы глубоко верили в то, что ФРС сократит величину покупок казначейских облигаций на $10 млрд в месяц, однако члены FOMC предпочли перестраховаться и не делать столь радикальных шагов.

В своем сопроводительном заявлении регулятор сослался на замедление экономики, вызванное проведением программы фискальной консолидации, а также увеличением процентных ставок по ипотеке, которое способно приглушить стабильный рост в секторе недвижимости.

Решение было принято 9 голосами против 1, что свидетельствует о единодушии среди членов FOMC, удивительном в свете того, что от них ожидал рынок.

Программа количественного смягчения на протяжении 5 последних лет являлась главным драйвером роста для лидера сектора золота, за которым, как правило, следовали и остальные активы. При этом волатильность котировок серебра была больше в силу масштабов рынка, поэтому его реакция на сообщение о сохранении QE в полном объеме выглядит вполне логичной.

ФРС сообщила о понижении прогнозов по росту ВВП с 2,3-2,6% до 2-2,3% в 2013 году и с 3-3,5% до 2,9-3,1% в 2014 году. Данное обстоятельство оказывает давление на промышленное использование серебра, одновременно стимулируя инвестиционный спрос, который остается стабильным. В частности, продажи Американского монетного двора в январе-августе текущего года превысили итоговые цифры прошлого года, достигнув нового исторического максимума, а интерес инвесторов к ETF-фондам остается стабильным.

Таким образом, благодаря продолжению программы количественного смягчения и сильному спросу на физический металл с фундаментальной точки зрения серебро выглядит довольно неплохо. Дальнейшая динамика цен на этот драгоценный металл будет определяться макроэкономическими показателями по США, которые подбросят пищу для размышлений по поводу сворачивания QE до конца текущего года.

Технически разворот «медвежьего» рынка произошел благодаря четкой отработке паттерна Идеальной бабочки.

На дневном графике вышеуказанная модель (коррекция на 78,6%), лежащая в основе паттерна 1-2-3, в качестве целевых ориентиров выделяла отметки $21,5 (127,2%) и $20,6 (161,8%) за унцию. Именно эта область была идеальной для разворота, который в итоге и произошел. Рынок оттолкнулся от поддержки на 127,2% и двинулся на север. Для того чтобы определить среднесрочные цели восходящего движения, следует использовать 4-часовой график.

На нем актуален перевернутый паттерн гармоничной торговли 5-0, реализация которого привела к росту в направлении 161,8%, или $23,3 за унцию. При удачном обновлении данной отметки можно рассчитывать на продолжение движения к уровням сопротивления на 224% ($24,1) и 261,8% ($24,6).

Корреляция между серебром и индексом доллара сохраняется, поэтому инвесторам следует обращать внимание на динамику гринбек, о которой мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».