Последние фундаментальные данные по британской экономике не могут не радовать «быков» по фунту. Деловая активность в различных секторах экономики в октябре продолжает расти, не отстают от нее и цены на недвижимость, фактически связывая руки Банку Англии. Даже если бы регулятор хотел ослабить денежно-кредитную политику, оснований для этого у него остается все меньше и меньше.

Другое дело – ЕЦБ. Европейский регулятор находится под серьезным давлением извне. Инфляция в сентябре достигла минимальной отметки за последние несколько месяцев, а безработица продолжает увеличиваться. Оба фактора заставляют центробанк задуматься о необходимости продолжения монетарной экспансии. В качестве основных инструментов фигурируют снижение ставки рефинансирования, запуск очередного LTRO и(или) введение отрицательных ставок по депозитам, размещаемым на счетах регулятора.

Увы, каждая из этих мер имеет не только лицевую, но и оборотную стороны. В частности, с ликвидностью у банковских институтов Старого света полный порядок. Об этом свидетельствует динамика ставки EONIA. То есть, проведи ЕЦБ очередной аукцион по размещению 3-летних кредитов, заинтересованных лиц может быть не слишком много.

Снижение ставки – тоже не вариант, так как рост цен на недвижимость в Германии вынуждает банки ужесточать условия кредитования,  а тут придется заниматься обратным.

Другое дело – Туманный Альбион. Рост октябрьского PMI для строительного сектора до отметки 59,4, максимальной более чем за 5 лет, а также повышение деловой активности в сфере услуг до 62,5, чего не было еще больше, свидетельствуют о том, что 3-й квартал может впечатлить инвесторов еще больше, чем 2-й. В таких условиях ограничить рост фунта способно только сворачивание программы количественного смягчения в США. Что ФРС пока делать не спешит, хотя некоторые представители регулятора в лице глав ФРБ Сент-Луиса и Бостона полагают, что масштабы программы могут быть уменьшены раньше марта 2014 года.

В таких условиях инвесторам имеет смысл обратить внимание не на GBP/USD, а на другие валютные пары, связанные с фунтом. Слабость евро, обусловленная ожиданиями снижения ставки рефинансирования если не в ноябре, то в декабре текущего года на фоне сильных фундаментальных данных по Британии, вызывает интерес к продажам EUR/GBP.

Технически пара способна продолжить движение на юг.

Если «медведи» сумеют обновить осенний минимум, то паттерн Летучей мыши вновь вернет себе актуальность. Его цели на 88,6%, или 0,785, выглядят впечатляющими, однако поддержкой на 0,816 (61,8%) и 0,787 (78,6%) пренебрегать не стоит. Вполне возможно, отбой произойдет от данных уровней.

На дневном графике актуальна дочерняя модель гармоничной торговли 5-0, выделенная синим цветом и готовая перерасти в паттерн AB=CD, имеющий более глубокие цели. Целевыми ориентирами дочерней графической конфигурации являются отметки 127,2%, которая практически достигнута, 161,8% (0,834), а также 224% (0,825). Если пара сумеет обновить сентябрьский минимум, то вполне возможно движение в направлении 161,8% (0,818) и 224% (0,802) в соответствии с паттерном AB=CD. В обратном случае "быки" способны перейти в контратаку.

Более подробно о судьбе евро, фунта и других валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».