قام صندوق النقد الدولي بتحديث تقييمه لمعدل نمو الاقتصاد العالمي، يبدو هذا التقييم سلبياً مقارنة بتوقعات عام 2018. ويتوقع صندوق النقد الدولي حدوث تباطؤ لحوالي 70% من الاقتصاد العالمي من حيث القيمة ، مما يشير إلى أن الاتجاهات السلبية تجلى في النصف الثاني من العام الماضي وسوف تتطور قريبًا في عام 2019.

بين الاقتصادات الكبيرة تم تحسين التوقعات فقط لليابان والصين، لذلك إذا كان لدى اليابان أدنى معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي فإن تحسن الصين هو نتيجة غير متوقعة تمامًا لمعظم المحللين.

كان من المتوقع تدهور التوقعات لكنه لا يتسبب في رد فعل ملحوظ في الأسواق. ينمو النفط بشكل ثابت للشهر الرابع على التوالي. تواصل مؤشرات الأسهم تحطيم الأرقام القياسية. يفضل المستثمرون عدم ملاحظة الإشارات الواضحة التي ترسلها البنوك المركزية. وفي الوقت نفسه فإن التراجع عن سياسة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي هو علامة واضحة على أن الركود يقترب وليس هناك بنك مركزي رئيسي واحد يتمسك بالالتزام بالسياسات المتشددة.

من الممكن أن تكون المشكلة في ظل ضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الستة الماضية. يظل سوق العمل قوياً ومستقراً في معظم البلدان ، وهذا يلهم بعض الأوهام، يقولون فإن الركود سيكون مؤقتًا ومن ثم ستنتعش التجارة العالمية والاقتصاد، المشكلة هي أن سوق العمل هو مؤشر متخلف ويعكس نمو الإنتاج فقط في النصف الأول من عام 2018.

في الأشهر المقبلة على الأرجح سوف تظهر علامات التدهور في سوق العمل مما سيزيد من حدة الذعر. سيؤدي ذلك إلى انخفاض الإنتاج وتدهور سريع في نمو الناتج المحلي الإجمالي.

الدولار / ين

إن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لليابان منطقية تمامًا، كما أظهرت الدراسات التاريخية فإن اليابان عادة ما تكون أسهل في مواجهة الأزمات من معظم البلدان، هذا يرجع إلى اعتماد اليابان على السلع الأساسية أسعار المواد الخام تتراجع خلال الأزمة وهو ما يعد حافز نمو مهم للمصنعين اليابانيين.

في الوقت نفسه فإن العكس هو الصحيح بالنسبة لليابان - البيانات الأولية حول طلبات الآلات والمعدات في مارس انخفضت بمعدل سنوي قدره 28.5%، حدث انعكاس الاتجاه في نوفمبر 2017 والذي لا يتم تفسيره فقط من خلال ارتفاع التكاليف بسبب أسعار المواد الخام ولكن أيضًا التباطؤ في التجارة العالمية.

في بيئة تتدهور فيها فرص التصدير ، ستقوم الشركات بتقليل الاستثمار في طاقة جديدة ، وبالتالي فإن إمكانات استرداد الإنفاق الاستهلاكي مهمة بالنسبة لآفاق الاقتصاد الياباني. في حين أن الوضع لا يزال مستقرًا ، يجب أن نركز على مؤشرات الاستهلاك الشهرية التي نشرتها الحكومة وبنك اليابان. في فبراير ، انخفض مؤشر الاستهلاك الصناعي لمجلس الوزراء (المفهرس بحلول عام 2011) بنسبة 0.3 نقطة مئوية ليصل إلى 104.3. انخفض مؤشر النشاط الاستهلاكي لبنك اليابان (المفهرس بحلول عام 2011) بنسبة 0.3 نقطة مئوية ليصل إلى 106.1. ارتفع مؤشر استهلاك إم آي سي (المفهرسة بحلول عام 2015) بنسبة 0.1 نقطة مئوية ليصل إلى 102.1.

مؤشرات إم آي سي و بنك اليابان تميل إلى الزيادة. ومع ذلك ، فإن مؤشر مجلس الوزراء الذي يستخدمه العديد من خبراء الاقتصاد في القطاع الخاص في التنبؤ بعنصر الناتج المحلي الإجمالي للاستهلاك الخاص لا يزال ثابتًا، كان متوسط القيمة للفترة من يناير إلى فبراير 2019 أقل من الربع الرابع من عام 2018 مما يؤكد أن حالة الإنفاق الاستهلاكي ليست مواتية بشكل خاص، يشير هذا إلى احتمال انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بحلول الربع الأول من عام 2019.

بعد رفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة أدى ارتفاع النفط والنشوة على المدى القصير إلى انخفاض الين، يتم تقليل الشعور بالذعر وبالتالي فإن الضغط على الأصول الدفاعية معقول، في الوقت نفسه يعتمد نمو المؤشرات الأمريكية بالكامل تقريبًا على آلية إعادة الشراء كما يدعمها عدد من الأسباب مثل الإصلاح الضريبي، ونتيجة لذلك أدى ذلك إلى إعادة رأس المال الأمريكي إلى الوطن وتعليق تشديد الظروف المالية، هذه الآلية لها حدود للنمو لكن طالما ظلت تعمل فسيظل الين تحت الضغط.

لا يزال الزخم الصعودي على زوج العملات الدولار/ ين قويًا، أقرب مقاومة 112.13 إلى المستويات 112.48 و 113.37، ضعف الين بشكل موضوعي على المدى القصير والمتوسط.