كان تقرير سوق العمل الأمريكي في القطاع الخاص من أيه دي بي ضعيفًا بشكل غير متوقع في مايو. بلغ نمو الوظائف الجديدة في شهر مايو 27 ألفًا فقط مقابل توقعات 185 ألفًا وهذا هو أسوأ رقم منذ أكثر من 9 سنوات.

وقد لوحظ تقليديا النمو فقط في قطاع الخدمات وتراجع مرة أخرى في صناعة البناء والتشييد. قبل نشر البيانات الرسمية عن سوق العمل يوم الجمعة ، تلقى اللاعبون مبادئ توجيهية غير متوقعة وغير سارة للغاية ، والتي يمكن أن تشكل بداية لكسر السياسة النقدية الكاملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

لم تكن هناك مفاجآت في تقرير أيه دي بي، نشرت ماركيت و أي إس إم تقارير عن نشاط الأعمال في قطاع الخدمات وكانت نتائجها عكس ذلك تمامًا، ماركيت تصر على تباطؤ قوي في مؤشر مديري المشتريات وكان مؤشر النشاط التجاري 50.9 نقطة في مايو ضد 53.0 في أبريل ، مما قد يشير إلى نمو ضعيف للاقتصاد ككل في نقطة عام 2019 بالنظر إلى الارتباط القوي في الناتج المحلي الإجمالي.

على النقيض من ذلك أعلنت آي إس إم عن ارتفاع من 55.5 إلى 56.9 ، وهذا هو السبب الوحيد لعدم انهيار أسواق الأسهم يوم الأربعاء، علاوة على ذلك كنا نتداول بالقرب من مستويات الافتتاح.

ومع ذل، من المرجح أن تكون فترة الراحة قصيرة، عقود الذهب الآجلة لشهر أغسطس قريبة جداً من أعلى مستوياتها السنوية ولا تعطي الأخبار من مقدمة الحرب التجارية أي سبب للتفاؤل، لم تسفر المفاوضات العاجلة بشأن التعريفات التجارية في الولايات المتحدة والمكسيك عن أي نتائج. يوم الأربعاء ، بعد باول ، أعلن استعداد مجلس الاحتياطي الفيدرالي لدعم النمو الاقتصادي من قبل عضو مجلس الإدارة لايل برينارد مما يدل على إشارة واضحة للأسواق حول الانتقال إلى مرحلة ضعف الدولار.

تبين أن البيانات الأولية حول التضخم في منطقة اليورو في مايو كانت أسوأ بشكل ملحوظ من التوقعات والتي من المحتمل أن يكون لها تأثير قوي على نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي، ارتفع التضخم بنسبة 1.2% فقط مقابل 1.7% في أبريل على الرغم من تباطؤ الزيادات في الأسعار في قطاع الخدمات والتي عادة ما تعتبر دليلًا جيدًا لاتجاهات الأسعار بشكل عام.

ديناميات سلبية حقا. ارتفعت الأسعار بنسبة 1.57% في يناير 1.36% في فبراير و 1.14% في مارس و 1.93% في أبريل و 1.07% في مايو، يرجع الانخفاض في شهر مايو جزئيًا إلى الاحتفال بعيد الفصح لكن حتى مع هذا التعديل فإن الترند سلبي.

في يوم الأربعاء تم نشر عدد من المؤشرات ذات الصلة كما أنها لا تعطي أي سبب للتفاؤل. نتائج البيانات المختلفة هي كما يلي: انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 0.3% في أبريل ، تباطأ النمو السنوي من 2.9% إلى 2.6% ومبيعات التجزئة انخفضت أيضا بنسبة 0.4% وانخفضت معدلات النمو السنوية من 2.0% إلى 1.5%، يوجد اتجاه إيجابي قليلاً في مؤشرات ماركيت ولكن يمكن تفسير ذلك أيضًا بزيادة طبيعية في النشاط بعد تباطؤ في أبريل.

وبشكل عام يجب التعرف على الديناميات على أنها سلبية وسيضطر البنك المركزي الأوروبي إلى الرد عليها بطريقة أو بأخرى، ارتفاع أسعار الخدمات التي تعتمد إلى حد كبير على الأجور لا يتسارع على الرغم من أن الاقتصاد قد تغلب على الاتجاهات السلبية لعام 2018 ويتعافى ببطء كما يبدو، قد يستنتج البنك المركزي الأوروبي أن نمو الأجور لا يمكن أن يحفز التضخم المستمر.

تتزايد المخاطر على اقتصاد منطقة اليورو، لا يمكن أن يبتعد عن الاتجاهات السلبية الناجمة عن تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، في شهر مارس قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة توجيه الأسواق إلى زيادة سعر الفائدة واحدة في العام الحالي ويأتي في شهر أبريل وكانت هناك شكوك حول ذلك، بعد ذلك بدأت الأسواق في التحضير ليس للنمو في شهر مايو ولكن لتخفيض السعر وتخفيضين في يونيو، ستؤدي هذه الديناميكية إلى ضعف الدولار وسيقوم البنك المركزي الأوروبي ببذل كل جهد ممكن لمنع قوة اليورو.

ويترتب على ذلك أن الأسواق قد لا تكون راضية عن التفاصيل الموعودة بشأن تنفيذ خطة عمليات إعادة التمويل المستهدفة على المدى الطويل 3، إذا لم يتم تقديم شيء آخر بالإضافة إلى ذلك ولكن في الوقت نفسه من المستحيل توقع وعود بتخفيض السعر أو استئناف التسهيل الكمي من البنك المركزي الأوروبي.

وبالتالي إذا لم يتمكن البنك المركزي الأوروبي من مفاجأة السوق اليوم ، فسوف يستجيب زوج اليورو / دولار للنمو لنتائج الاجتماع، قد يرتفع اليورو / دولار فوق المستوى 1.13 ولكن من المرجح أن يعلن ماريو دراجي استعداد البنك المركزي الأوروبي لاتخاذ تدابير أخرى إلى جانب عمليات إعادة التمويل المستهدفة على المدى الطويل في مؤتمر صحفي مما سيسمح في النهاية لليورو بالعودة إلى دعم 1.1215 لهذا اليوم.