كانت بيانات نمو التضخم الأمريكي مثيرة للجدل للغاية. أظهر المؤشر العام لأسعار المستهلك ديناميكيات متباينة: على أساس شهري ، بقي عند مستوى شهر مايو (أي عند مستوى 0.1 ٪) مع توقع الانخفاض إلى الصفر. على أساس سنوي ، خرج المؤشر وفقًا للتوقعات ، حيث وصل إلى مستوى 1.6٪ (القيمة السابقة - 1.8٪). لكن التضخم الأساسي أسعد المستثمرين بأقل قدر من النمو. على أساس شهري وسنوي ، تبين أن مؤشر أسعار المستهلك كان أفضل من المتوقع ، حيث جاء في "المنطقة الخضراء" (0.3 م / م و 2.1 ٪ على أساس سنوي)

بعد إصدار هذا التقرير ، ترددت السوق لفترة من الوقت - من ناحية ، كان معدل التضخم مفاجأة سارة (خاصةً الأساس) ، من ناحية أخرى ، كان نمو المؤشرات الرئيسية ضئيلًا. لكن بعد ساعة ، قرر السوق أن "الزجاج كان ممتلئًا نصفه" مقارنة بالعكس ، وبالتالي بدأت العملة الأمريكية في استعادة مركزها تدريجياً. ابتعد مؤشر الدولار عن أدنى مستوياته خلال اليوم (والأسبوع) ، حيث ارتفع من 96.417 إلى القيمة الحالية 96.620. على الرغم من أن نمو الدولار ليس على نطاق واسع ، إلا أن هذا الموقف يشير إلى أن الدافع الصعودي لزوج اليورو / الدولار الأمريكي غير مستقر للغاية وغير مؤكد ، والدولار ، بدوره ، يحتفظ بإمكانية تحقيق المزيد من النمو. بعد تعليقات باول المتشائمة وإصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الحذر ، تبدو هذه الديناميات من الدولار غير طبيعية. ولكن إذا أخذنا في الاعتبار هذا الموقف من حيث توقعات السوق ، فهناك العديد من الأشياء التي تدخل حيز التنفيذ.

على العموم ، يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات السوق ، ولكي يكون أكثر دقة ، فقد أعد المتداولين بسلاسة وبشكل مسبق لخطواتهم الإضافية. تحدث ممثلو الجناح الحذر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (جيمس بولارد ، رافائيل بوستيك ، لايل برينارد) أولاً عن الحاجة إلى تخفيف السياسة النقدية. ثم لم يستبعد احتمال مثل هذا السيناريو جيروم باول ، كإجراء ضروري (متطرف). خلال الأسابيع المقبلة ، عزز رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لهجة متشائمة ، مما سمح بتخفيض سعر الفائدة هذا العام. في النهاية ، في اجتماعه في يونيو ، استبعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي من نص البيان المصاحب عبارة "إظهار الصبر" فيما يتعلق بآفاق السياسة النقدية ، وبالتالي فتح الباب أمام خفض سعر الفائدة الأول. وبالتالي ، فإن احتمال تخفيف السياسة النقدية نما تدريجياً ووصل إلى ما يقرب من 100 ٪ في نهاية الشهر الماضي. علاوة على ذلك ، بدأ السوق في المبالغة في المعلومات التي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة على الفور بمقدار 50 نقطة أساس أو يبدأ دورة تخفيض سعر الفائدة (انخفاض واحد في يوليو ، واحد آخر في الخريف). على خلفية هذه المحادثات ، ضعف الدولار بشكل ملحوظ - على وجه الخصوص ، حتى زوج اليورو / الدولار الأمريكي اختبر الرقم 14 للمرة الأولى منذ مارس من هذا العام.

لكن مؤشر الغير زراعيين القوي أضعف مخاوف المتداولين بشأن خفض سعر الفائدة. في الوقت نفسه ، كان احتمال انخفاض يوليو لا يزال قائما. لهذا السبب نجا الدولار بهدوء نسبيًا من تقرير جيروم باول المتشائم بشكل لا لبس فيه إلى الكونغرس. على الرغم من التلميحات الواضحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فقد ابتعد الدولار عن أدنى مستوياته السنوية مقابل اليورو ، لكن المشترين لم يتمكنوا حتى من دخول منطقة الرقم 13. الأمر أن السوق كان جاهزًا لخفض أسعار الفائدة في يوليو - والسؤال الوحيد هو إلى أي مدى ستكون إجراءات الاحتياطي الفيدرالي قوية بعد هذه الخطوة "الوقائية". في المقابل ، تشير بيانات التضخم اليوم إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ موقف الانتظار والترقب بعد الانخفاض في يوليو.

وبعبارة أخرى ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يعد الأسواق لتخفيف السياسة النقدية لفترة طويلة. لذلك ، لم يستفز التقرير نصف السنوي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ضعف الدولار على نطاق واسع. إذا تحدثنا عن زوج يورو / دولار ، في هذه الحالة ، قام باول بمقاطعة الاتجاه النزولي فقط وسمحت لثيران الثيران بالذهاب للتصحيح ، حيث يبلغ "السقف" 1،1300. هذا السقف ليس فقط بسبب نمو التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.

تتعرض العملة الموحدة أيضًا لضغوط من الخلفية الأساسية ، وبشكل أساسي من البنك المركزي الأوروبي. لذلك ، تم الإعلان عن محضر الاجتماع الأخير للهيئة التنظيمية الأوروبية اليوم ، مما يدل على النوايا المتشددة للبنك المركزي الأوروبي. في رأي أعضاء مجلس الإدارة ، يحتاج المنظم إلى الاستعداد لتخفيف السياسة النقدية بالنظر إلى انخفاض توقعات التضخم. اتفق جميع ممثلي البنك المركزي الأوروبي تقريبًا على أن البنك المركزي بحاجة إلى تغيير موقفه ، مما يدل على استعداده "للانتقام". تتضمن ترسانة التدابير الممكنة كلا من استئناف التسهيل الكمي وانخفاض أسعار الفائدة. ليس معروفًا ما هي خوارزمية الإجراءات التي ستختارها الجهة المنظمة لنفسها ، ولكن في الوقت نفسه ، من الواضح أن البنك المركزي الأوروبي سوف يسلك طريق تخفيف السياسة النقدية - تمامًا مثل الاحتياطي الفيدرالي.

هذه الحقيقة تحد من النمو التصحيحي المحتمل لزوج يورو / دولار. مستوى المقاومة الأول هو علامة 1،1285 (الخط الأوسط لمؤشر بولنجر باند على الرسم البياني اليومي ، والذي يتزامن مع خط تانكن سين). اليوم ، وصل الزوج إلى هذا المستوى ، لكنه لم يتمكن من اختراقه ، وبعد نشر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ، تراجع إلى مستوى افتتاح اليوم. أعلى مستوى المقاومة - حوالي 1.1300 - هو مستوى المقاومة التالي ، والذي يتوافق مع خط كيجين سين. ولكن إذا ارتفع الطلب على الدولار (خاصة إذا كان مؤشر أسعار المنتجين غدًا سيصدر في "المنطقة الخضراء") ، فمن المرجح أن يعود الزوج إلى قاعدة الرقم 12 ، أي إلى دعم 1.1205 ، الذي يتوافق مع سحابة كومو السفلى على الشارت اليومي.