عندما يتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد عن عدم اليقين ولن يرفعوا سعر الفائدة الفيدرالي قبل عام 2023 ، والسوق مليئة بالشائعات حول الركود المزدوج للاقتصاد الأمريكي ليس أمام الذهب خيار سوى النمو. وصل أكثر العقود الآجلة تداولاً في كومكس مع تاريخ انتهاء الصلاحية في أغسطس إلى 1800 دولار أمريكي بالفعل ووفقًا لكومرز بنك فإن المعدن النفيس في السوق الفورية سيفعل الشيء نفسه بسرعة كبيرة. ومع ذلك ، ستكون هناك فترة إعادة تقييم لقدراتها. لمواصلة ارتفاع الذهب / دولار هناك حاجة إلى مزيد من الانخفاض في العائد الحقيقي لسندات الخزانة الأمريكية وهي ليست مهمة سهلة. المعدلات عليها سلبية بالفعل.

في أبريل-يونيو تمكن الذهب من الارتفاع بنسبة 13% والتي كانت أفضل نتيجة في السنوات الأربع الماضية. على النقيض من بداية عام 2016 عندما ارتد المعدن النفيس بعد ستة أرباع من الانخفاض المستمر ، هذه المرة لا يتعب من النمو لمدة سبعة أرباع متتالية. تغيرت ظروف السوق بشكل كبير تحت تأثير الحروب التجارية وكوفيد-19 والركود والتوسع النقدي العدواني للبنوك المركزية الرائدة في العالم.

الديناميات ربع سنوية للذهب

من وجهة نظر أساسية ، فإن انتعاش الاقتصاد الأمريكي على شكل حرف " دبليو" سيضيء الضوء الأخضر للدولار الأمريكي والذي سيكون أخبارًا مزعجة للغاية "لمشتري" الذهب / دولار. من غير المحتمل أن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي في هذا السيناريو من إعطاء الأسواق المالية أكثر مما قدم بالفعل. ومع ذلك بينما لم يحدث الركود المزدوج فقد جذب الذهب المستثمرين مثل جذب العسل للدب.

لا تسمح الحوافز النقدية الضخمة للدولار الأمريكي بالنمو حتى على خلفية تخفيض الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوعين الماضيين على التوالي. هذا على الأرجح بسبب فعالية برامج مبادلة العملات.

ديناميات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي

يتطلع المستثمرون إلى نشر محضر الاجتماع الأخير للجنة الفدرالية للسوق المفتوحة وإصدار البيانات عن سوق العمل الأمريكي لشهر يونيو. وفقا لخبراء بلومبرغ ، قد ينمو التوظيف بمقدار 3 ملايين مما سيزيد من احتمالية التعافي السريع في الاقتصاد الأمريكي وحرمان الذهب نظريًا من مثل هذه الأوراق الرابحة مثل انخفاض العائد الحقيقي لسندات الخزانة. ومع ذلك في هذا السيناريو من المحتمل أن يعاني الدولار لذلك من غير المحتمل أن يكون تصحيح الذهب / دولار عميقًا. أما بالنسبة للبروتوكول فإن الحديث عن استهداف الاحتياطي الفيدرالي لعائد التزامات الديون للوهلة الأولى من شأنه أن يسخن آذان محبي المعدن النفيس. لا يحتاج الذهب هذا الآن. معدلات السندات في انخفاض بالفعل.

لم يتم تجاهل ارتفاع الذهب / دولار المثير للإعجاب من قبل البنوك وشركات الاستثمار الكبرى. رفعت سيتي جروب توقعاتها للذهب بمقدار 3 أشهر إلى 1،825 دولارًا للأونصة وتعتقد تي دي سيكيوريتيز أن المعدن النفيس سيغير قريبًا المحرك الرئيسي للنمو. إذا تم شراؤها حاليًا كأصل آمن فسيتم شراؤها لاحقًا كتغطية ضد مخاطر تسارع التضخم. تشكلت في أوائل يونيو من مستوى 1675 دولارًا وسوف تصل صفقات الشراء قريبًا إلى الهدف لنموذج أيه بي = سي دي عند 1830 دولارًا. أولئك الذين لم يستغلوا توصيتي يمكنهم فقط أن يأملوا في التراجع إلى 1765 دولارًا و 1745 دولارًا للأونصة حيث يجب شراء المعدن الثمين.

الذهب ، الشارت اليومي