فشلت النتائج المتناقضة لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس في دعم العملة الأمريكية. من ناحية ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة وأعلن عن خطوات أخرى في هذا الاتجاه ، ومن ناحية أخرى ، أعرب رئيس مجلس الإدارة جيروم باول عن تعليقات حذرة إلى حد ما ، مما أدى إلى الضغط على الدولار. بعد بعض التردد ، واصل الزوج مسيرته الصعودية ، واكتسب موطئ قدم داخل الرقم العاشر.

يحاصر مشترو اليورو دولار علامة 1.1000 لعدة أيام ، لكنهم لم يتمكنوا من الاحتفاظ بصفقاتهم فوق هذا الهدف. ساعدت النتائج الغامضة لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس المضاربين على ارتفاع الزوج على التغلب على مستوى المقاومة الرئيسي. ظهرت الآن الخطوط العريضة للرقم الحادي عشر في الأفق ، لكن من الضروري التحدث عن استمرار الحركة الصعودية بحذر شديد ، حيث سيتحول تركيز الانتباه الآن إلى الوضع الجيوسياسي. والعوامل الجيوسياسية معروفة بقابليتها للتغيير: الخلفية الإخبارية هنا تتغير بسرعة متغيرة - التشاؤم يتم استبداله بالتفاؤل الحذر والعكس صحيح. بعبارة أخرى ، فاز مشترو اليورو / الدولار الأمريكي بانتصار ظرفية ("بفضل" الاحتياطي الفيدرالي) ، لكنهم لم ينتصروا في المعركة: من المستحيل التحدث بشكل مؤكد عن انعكاس الاتجاه حتى الآن.

لكن دعونا نعود إلى نتائج الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. مباشرة بعد نشر البيان المصاحب ، عزز الدولار مراكزه في جميع أنحاء السوق ، كرد فعل على الموقف المتشدد للجهة التنظيمية. أولاً ، رفع البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (لم تكن هناك معجزة - لم تتخذ اللجنة قرارًا بشأن زيادة بمقدار 50 نقطة) وأعلن عن خطوات أخرى لتشديد السياسة النقدية. على وجه الخصوص ، أشارت الهيئة التنظيمية إلى أن غالبية أعضاء اللجنة يتوقعون 7 زيادات في الأسعار هذا العام (بمقدار 25 نقطة) - أي في كل اجتماع ، بما في ذلك اجتماع ديسمبر. السيناريو المعلن ، على الرغم من كل تشدده ، قدم الدعم الرسمي فقط للعملة الأمريكية. كان قرارًا متوقعًا للغاية ، وقد ناقشه الخبراء ، وبالتالي ، تم تضمينه في الأسعار منذ بداية هذا العام. كما أن ما يسمى بالتنبؤات النقطية ("دوت بلوت") لم يكن مفاجئًا أيضًا: في نهاية عام 2022 ، يجب أن يكون معدل الأموال الفيدرالية 1.9٪ ، وفي عام 2023 سيصل إلى 2.8٪ ويبقى عند هذا المستوى حتى عام 2024.

بعبارة أخرى ، لم تكن هناك "مفاجأة متشددة" (على شكل زيادة بمقدار 50 نقطة وموقف أكثر عدوانية من بنك الاحتياطي الفيدرالي) ، لذلك عزز زوج العملة الأمريكية واليورو مركزها ببضع عشرات من النقاط فقط. ربما كان المضاربون على ارتفاع الدولار يأملون في باول ، الذي يمكن أن يقوي المزاج الصقوري ، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي بطريقته المميزة أعرب عن أطروحات حذرة إلى حد ما ، وبالتالي مارس ضغطًا إضافيًا على العملة الأمريكية.

وقال باول إن البنك المركزي يتوقع تراجعا كبيرا في التضخم في النصف الثاني من العام الجاري ، على الرغم من التقلبات في سوق النفط وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي. ووفقا له ، فإن تأثير الوضع الجيوسياسي على الاقتصاد الأمريكي "غير مؤكد بدرجة كبيرة". في ضوء هذه الظروف ، لم يعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي عن وتيرة أكثر عدوانية لتشديد السياسة النقدية (وبالتالي لم يؤكد الشائعات التي تفيد بأنه في مايو يمكن رفع السعر بمقدار 50 نقطة دفعة واحدة). واكتفى بالاشارة الى ان قرار رفع نسبة ومقدار هذه الزيادة "سيتخذ في كل اجتماع على حدة ، اعتمادا على البيانات الاحصائية الواردة".

أيضًا ، بدا باول إشارات مبسطة تمامًا حول متى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض الأصول في ميزانيته العمومية ، التي وصلت إلى ما يقرب من 9 تريليون دولار. واعترف بأن بيانًا رسميًا حول هذه المسألة "قد يصدر في النصف الثاني من الربيع ، على الأرجح في مايو". ووفقًا له ، فإن الهيئة التنظيمية ستخفض حجم الأصول في الميزانية العمومية "بنفس الطرق تقريبًا كما في السابق ، ولكن ربما بوتيرة أكثر نشاطًا". يشير هذا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفض البيع المباشر للسندات ، لكنه سينتظر استردادها.

بشكل عام ، ركز باول على التضخم المرتفع ، بينما سلط الضوء على موضوع المخاطر الجيوسياسية. لكنه في الوقت نفسه لم يفرض الأمور ، متصرفًا في إطار سيناريو توقعه وتوقعه المتداولون. نتائج اجتماع مارس لم "تغرق" الدولار ، لكنها لم تكن بمثابة نقطة انطلاق لارتفاع الدولار مرة أخرى. بعد بعض التردد ، تمكن مشترو اليورو دولار من اقتناص زمام المبادرة ، واكتسبوا موطئ قدم ضمن الرقم العاشر.

مع ذلك ، من أجل تطور الحركة الصعودية ، يحتاج المضاربون على ارتفاع الزوج إلى التحرك قدر الإمكان من المستوى 1.1000 ، بينما في الوقت الحالي ، توقفت الحركة الصعودية بشكل واضح. يحاول المشترون المضي قدمًا ، لكن كل نقطة صعبة عليهم. من المهم أن نفهم أن نمو السعر الحالي يرجع فقط إلى ضعف العملة الأمريكية ، في حين أن اليورو ليس لديه الحجج الخاصة به لزيادة قوته. وتراجع الدولار بدوره عن المراكز التي فاز بها سابقاً بسبب انخفاض مستوى المعنويات المضادة للمخاطرة. تسمح المفاوضات الجارية بين روسيا وأوكرانيا للمضاربين على ارتفاع زوج يورو / دولار بالهجوم المضاد ، مما يبقي السعر بالقرب من منتصف الرقم العاشر.

وتجدر الإشارة هنا إلى أن احتمالات النمو الإضافية للزوج غامضة إلى حد ما. لعكس الاتجاه ، يحتاج المضاربون على ارتفاع اليورو دولار إلى حجج أكثر ثقلًا. قللت حقيقة المفاوضات من درجة التوتر في الأسواق المالية بشكل مؤقت فقط: إذا لم تكن هناك خطوات حقيقية في المستقبل المنظور (حتى بداية الأسبوع المقبل) للتوصل إلى حل وسط ، فسوف يبدأ الدولار في اكتساب الزخم مرة أخرى. ناهيك عن سيناريو فشل المفاوضات - في هذه الحالة ، سيعود الدببة على زوج اليورو دولار مرة أخرى ، بسبب زيادة القوة الكبيرة للدولار الآمن.

من وجهة النظر الفنية ، فإن سقف التراجع التصحيحي هو 1.1090 ، وهو الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني اليومي. إذا بدأ الزخم الصعودي في التلاشي حول مستوى السعر هذا ، فستكون الأولوية للمبيعات مرة أخرى. في المستقبل القريب جدًا ، سيتحول السوق تمامًا إلى الوضع الجيوسياسي ، بعد استيعاب نتائج اجتماع مارس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والتي ، كما نرى ، تبين أنها ليست حزينة جدًا على الدولار.