بعد اجتماع يوم أمس لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، قد تؤدي البيانات الأساسية عن معدلات نمو الاقتصاد الأمريكي إلى نشوء سوق صاعدة للأصول الخطرة ذات الطلب المرتفع. مع ذلك ، من المحتمل أيضًا أن ينخفض الدولار أكثر مقابل اليورو والجنيه الإسترليني ، حيث قد يكون الاقتصاد الأمريكي قد أظهر تحسنًا طفيفًا في الربع الثاني من هذا العام ، مما يقلل من احتمالية حدوث انخفاضات فصلية متتالية. حتى لو شهدنا نموًا ، فسيكون بطيئًا نسبيًا ، مما يولد مخاوف من انهيار إضافي محتمل.

يتوقع الاقتصاديون أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة سيرتفع بنسبة 0.4٪ سنويًا في الربع الثاني من عام 2022. ويبدو أنه تحسن بعد انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 1.6٪. مع ذلك ، قد يكشف انهيار الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عن انخفاض مقلق في طلب المستهلكين ، وهو المحرك الأساسي للتنمية الاقتصادية.

في الربع الأول ، كان الانخفاض في معدلات النمو يعزى بشكل أساسي إلى ارتفاع الواردات ، في حين كان الإنفاق الاستهلاكي أكثر اعتدالًا. ومع ذلك ، في الربع الثاني ، تغير كل شيء: إن تقليص العجز التجاري سيسهم بلا شك في نمو الناتج المحلي الإجمالي ، لكن الإنفاق الاستهلاكي سينخفض بلا شك ، وهو ما يضر تمامًا بالتوقعات الاقتصادية.

من الواضح أنه بسبب الزيادة الكبيرة في التضخم ، يتوقع الجميع انخفاضًا في الإنفاق الاستهلاكي. تشير النتائج الفصلية الأخيرة من كبار تجار التجزئة الأمريكيين مثل وال مارت و تارجت إلى أن المستهلكين يخفضون بالفعل إنفاقهم ، لا سيما على السلع عالية الأسعار. سيتأثر نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني سلبًا بانخفاض استثمارات الشركات ، وتدهور سوق الإسكان بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، وتباطؤ زيادة المخزون. تقلص الخلل في تجارة السلع أكثر من المتوقع في يونيو ، في حين ارتفعت مخزونات التجزئة والجملة بشكل ملحوظ ، وفقًا للبيانات الأخيرة. سيكون الإنفاق الاستهلاكي ، المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي ، الجانب الأكثر أهمية في التقرير لمعظم المحللين. ومن المتوقع أن تتباطأ الزيادة السنوية في الإنفاق إلى 1.2٪ ، وهو أقل معدل في عام.

وفقًا للخبراء ، يمكن للاقتصاد أن يتطور بما يكفي فقط لتجنب الركود الاقتصادي لربعين متتاليين ، وهو التعريف العملي للركود. تختلف توقعات الاقتصاديين بشكل كبير. حوالي الثلث ، بما في ذلك بانك أوف أميركا و دوتش بانك ، أبلغوا عن انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي. تتراوح التقديرات بين انخفاض بنسبة 2.1 في المائة إلى نمو بنسبة 2 في المائة. أصدر المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بالفعل إعلانًا رسميًا بشأن بدء الركود. يعرّف الاقتصاديون في المكتب الركود بأنه هبوط كبير في النشاط الاقتصادي يؤثر على الاقتصاد بأكمله ويستمر لعدة أشهر على الأقل.

حتى لو أشار تقرير الناتج المحلي الإجمالي إلى النمو ، فإن التوقعات بأن التضخم سيستمر في الزيادة وأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة لمكافحته سيؤدي في النهاية إلى الركود. بالأمس ، عقب اجتماع اللجنة الذي استمر يومين ، رفع المشرعون سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 75 نقطة أساس إلى 2.5٪ وتوقعوا "زيادة مستمرة" في المستقبل. على الأرجح ، كانت كلمة "التدريجي" هي التي تذكرها مشترو الأصول الخطرة الذين كانوا يتوقعون ذلك. لا يزال سلوك بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل غير مؤكد ؛ هذا يعتمد على إحصائيات أغسطس التي ستصدر هذا العام. لم تكن هناك تعليمات بشأن مستقبل أسعار الفائدة وأفضل مسار للعمل للمستثمرين. وصرح باول ، "قد يكون من الضروري زيادة كبيرة أخرى في اجتماعنا المقبل ، لكن هذا القرار سيعتمد على الإحصائيات.

من الصعب التنبؤ بكيفية استجابة سوق الصرف الأجنبي لبيانات الناتج المحلي الإجمالي ، لكنها لن تمر مرور الكرام. بالنسبة لتوقعات اليورو ، فإن تماسك السعر عند 1.0170 يمنح مشتري الأصول الخطرة فرصة مثالية. الآن ، يتجه الانتباه إلى أقرب مستوى مقاومة عند 1.0220. سيؤدي تجاوز هذا النطاق إلى منح مشتري الأصول الخطرة الثقة ، مما يخلق مسارًا واضحًا للوصول إلى 1.0273 بحد أقصى ، والذي سيحدد استمرار الارتفاع في 14 يوليو. وسيسمح انهيار 1.0273 بإعادة التقييم المحتملة عند 1.0320 و 1.0370. في حالة انخفاض اليورو ، يجب على المشترين إظهار نشاط بالقرب من 1.0170 ؛ خلاف ذلك ، فإن الضغط على زوج العملات سوف يشتد. بعد أن فاتك مستوى 1.0170 ، يمكنك التخلي عن كل تطلعات الارتداد ، مما سيفتح الباب أمام 1.0130 و 1.0090.

أهم شيء بالنسبة للجنيه اليوم هو الحفاظ على دعمه عند 1.2140. في حالة اختراق هذا النطاق وارتفاع أكبر للجنيه ، يمكن توقع ارتداد إلى 1.2080 والعودة إلى 1.2030. لتعزيز مواقعهم ، يجب أن يتجاوز الثيران 1.2200. كسر هذا النطاق سيعيد الجنيه إلى 1.2260 و 1.2330 بسهولة نسبية. لن يتجاوز الهدف الأبعد 1.240.