أفادت يوروستات (بالتعاون مع S&P Global) أمس بأن مؤشر نشاط الأعمال في قطاع الصناعة الألمانية انخفض في مايو إلى 42.9 (مقارنة بـ 44.5 في الشهر السابق ومقابل التوقعات بالارتفاع إلى 45.0). بالمقابل، تعزز مؤشر PMI لقطاع الخدمات (من 56.0 إلى 57.8 مع توقعات بـ 55.5). وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر PMI المماثل في قطاع الصناعة في منطقة اليورو في مايو إلى 44.6 (من 45.8 في الشهر السابق مع توقعات بـ 46.2)، في حين انخفض في قطاع الخدمات إلى 55.9 (من 56.2 مع توقعات بـ 55.6).

وأشارت البيانات الماكرو الصادرة اليوم من ألمانيا إلى تراجع الثقة في الأعمال: انخفض مؤشر مناخ الأعمال (من IFO) في مايو إلى 91.7 من 93.4 في أبريل.

تمارس الإحصاءات الماكرو الضعيفة ضغطًا إضافيًا على اليورو، في حين يحذر المستثمرون من عدم اليقين بشأن ديون الولايات المتحدة وعدم وجود تقدم في المحادثات بين الديمقراطيين والجمهوريين بشأن زيادة سقف الدين الحكومي.

كما لاحظنا في مراجعتنا الأمس، يدعو الجمهوريون الديمقراطيين إلى تقليص بند المصروفات الضخم في الميزانية قبل رفع سقف الدين الحكومي مرة أخرى. بينما يصرون الديمقراطيون، بقيادة بايدن، على رفع حد الحد الأقصى دون أي شروط، لتجنب "الكارثة الاقتصادية" ولتأمين "دفع الحسابات" الأمريكية.

وذكرت رئيسة وزراء الخزانة الأمريكية جانيت يلين مؤخرًا مرة أخرى أن الأول من يونيو هو "الموعد النهائي الصارم" لرفع حد الدين الحكومي، وإذا لم يتم رفع الحد الأقصى للدين مرة أخرى أو إلغاؤه بالكامل، فلن تتمكن الولايات المتحدة من دفع الحسابات: "إذا لم يتمكن الكونغرس من رفع سقف الدين البالغ 31.4 تريليون دولار قبل نفاد أموال الخزانة، ويضطر إلى الإعلان عن الإفلاس، فسيتعين عليه اتخاذ خيار صعب فيما يتعلق بدفع الأموال للأمريكيين".

يعتقد معظم المراقبين والاقتصاديين أن القضية ستحل لصالح زيادة سقف الدين الحكومي (كما حدث في السابق عدة مرات).

على سبيل المثال، صرحت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا اليوم بأنها متأكدة من أن الولايات المتحدة لن تعلن عن عجز مالي، كما أنها لا تتوقع الاستغناء السريع عن الاحتياطيات الدولارية.

وفي الوقت الحالي، يستمر المستثمرون في التخلص من السندات الحكومية الأمريكية في ظل عدم تحقيق أي تقدم في قضية سقف الدين الحكومي الأمريكي، مما يحافظ على عائداتهم على مستويات تعود إلى ما قبل شهرين، والذي بدوره يدعم الدولار. في الظروف الحالية، يلجأ المستثمرون إلى الدولار كأصل وقائي، مفضلين إياه على الين الياباني والذهب التقليدي.

ويحصل الدولار اليوم على دعم إضافي قبيل نشر محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي في مايو (الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش).

كما هو معروف، في نهاية اجتماع مايو، رفع قادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25٪ (ونطاق 5.0٪ - 5.25٪)، مما كان متوافقًا مع توقعات السوق.

في بيان مرافق، حذف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عبارة تشير إلى أنه قد يكون من الضروري مزيد من تشديد السياسة لإعادة الأسعار إلى مستوى 2٪ مع مرور الوقت. وفي الوقت نفسه، سيستمر البنك المركزي في تقليص الرصيد وفقًا للخطة، وبالتالي، أكد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التشديد الكمي، وسيتم مراعاة التشديدات التي تم تنفيذها حتى الآن وتأخر السياسة وغيرها من الأحداث عند تحديد مدى جدوى تشديد السياسة الإضافي.

في مؤتمر صحفي، صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأن الضغط التضخمي لا يزال مرتفعًا وأنه يتعين علينا قطع مسافة طويلة لخفض التضخم. "يجب علينا الآن التركيز على خفض التضخم"، قال باول.

من المحتمل أن رد فعل السوق على نشر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم لن يكون قويًا، ما لم يكن هناك معلومات جديدة غير متوقعة بشأن معلمات السياسة النقدية أو المواعيد المحتملة لتغييرها.

وقالت كريستالينا جيورجيفا المذكورة أعلاه اليوم إن "الأسعار لن تبدأ في الانخفاض حتى عام 2024، بداية عام 2025". ربما يجب الاستماع إلى رأيها، لأنها لا تزال على اتصال وثيق بزعماء البنوك المركزية العالمية.

في الوقت نفسه، سيتابع المتداولون الذين يتابعون أداء اليورو وزوج اليورو/الدولار الأمريكي أيضًا نص خطاب رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد اليوم (في الساعة 17:45 بتوقيت جرينتش). يمكن أن تدعم تصريحاتها المحتملة المتعلقة بزيادة أسعار الفائدة في المستقبل القريب اليورو.

ومع ذلك، فإن حذر المستثمرين بشأن حد الدين الأمريكي والإحصاءات الاقتصادية الضعيفة من منطقة اليورو يجعل زوج اليورو/الدولار يبقى تحت الضغط.

من الناحية التقنية، يتداول زوج اليورو/الدولار في منطقة الأسواق الدبية الطويلة والقصيرة الأجل، ولا يوجد شيء يمنع الزوج حتى الآن من الانخفاض إلى منطقة مستويات الدعم الرئيسية 1.0720، 1.0700، 1.0685، والتي تفصل بين السوق الثوري المتوسط المدى والسوق الدبي. في الوضع الحالي، تبدو المراكز القصيرة هي الأفضل (لمزيد من التفاصيل حول ديناميكية الزوج، انظر يورو/دولار: سيناريوهات الديناميكية في 24.05.2023).

*) للاطلاع على الأحداث الهامة للأسبوع، انظر أهم الأحداث الاقتصادية للأسبوع 22.05.2023 - 28.05.2023