بعد جلسة الأمس، انخفض الدولار بنسبة تقريبية 0.2٪ مقابل منافسيه الرئيسيين.
في التداولات الأولى ليوم الثلاثاء، وصل الدولار إلى أعلى مستوياته في 10 أسابيع حوالي 104.50، ثم انخفض إلى 103.90. ثم تعافى USD قليلاً وأغلق قليلاً فوق 104.00.
حقيقة أن الرئيس الأمريكي جو بايدن ورئيس مجلس النواب كيفين ماكارثي توصلا في نهاية الأسبوع الماضي إلى اتفاق مبدئي بشأن زيادة حد الاقتراض الحكومي حتى نهاية عام 2024، دفع الدولار إلى استعادة جزء من الأرباح التي حققها سابقًا نتيجة لزيادة الطلب على أصول "الملاذ الآمن".
بالإضافة إلى ذلك، دخل الدولار في منطقة الشراء المفرط وواجه تحقيق الأرباح.
خلال الأسبوع الماضي، ارتفع الدولار بأكثر من 1٪. خلال نفس الفترة، انخفض EUR/USD بما يقرب من 100 نقطة. تأثرت العملة الموحدة بالتشبع الزائد للزوج.
في بداية جلسة التداول الأوروبية يوم الثلاثاء، انخفض سعر اليورو مقابل الدولار إلى أدنى مستوياته خلال الشهرين الماضيين عند 1.0670. ثم عادت EUR/USD وارتفعت إلى مستوى 1.0750 بداية التداول في نيويورك.
واجهت الزوجة مقاومة في هذه المنطقة وبعد أن استرد الدولار بعض خسائره اليومية، تصححت الزوجة الرئيسية إلى 1.0730.
ومع ذلك، أغلقت EUR/USD أمس على أرضية إيجابية لأول مرة خلال الخمسة أيام التداولية الأخيرة.
مزيج مثالي من العوامل للدولار
في يوم الأربعاء، استعاد الدولار قوته وارتفع إلى أعلى مستوياته منذ منتصف مارس عند حوالي 104.60.
في الوقت نفسه، وجدت زوجة EUR/USD نفسها تحت ضغط مرة أخرى وحدثت أدنى مستوياتها خلال الشهرين الماضيين عند 1.0660.
وبالتالي، فإن الارتفاع الأخير في زوجة EUR/USD ليس سوى ارتداد فني.
في الوقت الذي يفتقر فيه المنافس الأوروبي إلى محفزات النمو، يستمر الدولار في جذب المشترين، حيث يتم تركيز الاهتمام على أمريكا.
لا يستعجل المستثمرون في فتح مراكز بيع قصيرة على الدولار الأمريكي، معتبرين أن اللعب ضده الآن مثل اللعب بالنار، على الأقل حتى صدور تقرير NFP في يوم الجمعة، أو حتى يتم الموافقة على صفقة زيادة سقف الدين الحكومي الأمريكي من قبل الكونغرس.
وافقت لجنة النظام في مجلس النواب على إدراج مشروع قانون لرفع حد الدين العام للتصويت في الغرفة السفلى للكونغرس. صوتت اللجنة بسبعة أصوات "مع" مواصلة دراسة المشروع، وصوت ستة أعضاء ضده.
يمكن الآن إدراج المشروع للنقاش والتصويت يوم الأربعاء. يجب الحصول على حوالي 218 صوتًا لإقرار المشروع في مجلس النواب، الذي يتألف من 435 عضوًا. في حال تمت الموافقة على المشروع، سيتم إحالته إلى مجلس الشيوخ. يحاول الكونغرس والبيت الأبيض التأكد من موافقة المشروع قبل 5 يونيو. وقد صرحت وزيرة المالية الأمريكية جانيت يلين سابقًا بأن موارد وزارتها ستنفد بحلول هذا الموعد.
يعتبر رفع الحد الأقصى للدين خيارًا لا يخسر للدولار، وفقًا لاستراتيجيي Rabobank.
"في الأسبوع الماضي، ارتفع الدولار بسبب الطلب على الأصول الآمنة في حالة الإفلاس في الولايات المتحدة، وهذا الأسبوع يمكنكم القول بأن الدولار يرتفع لأن أمريكا لن تعلن الإفلاس. هذا يدل على وجود طلب على الدولار الأمريكي"، قالوا.
رد فعل المستثمرين الأولي إيجابي على الاتفاق الذي توصل إليه جو بايدن وكيفين ماكارثي سرعان ما تلاشى.
يدرك المشاركون في السوق أن الاتفاق هو مجرد خطوة واحدة، وأن الاتفاق لا يزال يواجه طريقًا صعبًا عبر الكونغرس المنقسم.
تعكس المشاعر الحذرة في السوق، فإن مؤشر S&P 500 ينخفض بما يقرب من 0.5% بعد أن لم يتغير المؤشر تقريبًا في اليوم السابق. في اليوم السابق، ارتفع المؤشر بأقل من 0.01%، ليصل إلى 4205.52 نقطة.
نما مؤشر S&P 500 بنسبة أكثر من 9.4% منذ بداية العام. ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن الارتفاع المستدام في سوق الأسهم قد يكون غير محتمل.
"هذه هي اللحظة التي يجب فيها اختيار السم، إذا حصلنا على "هبوط ناعم"، فسيتعرض الأسهم لخطر الانخفاض بسبب زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن إذا رأينا انخفاضًا في أسعار الفائدة من قبل الجهاز التنظيمي، فسيعني ذلك أن الاقتصاد الأمريكي قد وقع في ركود"، حسبما ذكر خبراء ClearBridge Investments.
ووفقًا لخبراء Nuveen، فإن قيود الإنفاق الحكومي في الولايات المتحدة، التي تم تضمينها في الاتفاقية الثنائية، يمكن أن تضعف النشاط الاقتصادي بشكل إضافي، والذي يتم تقييده بالفعل بسبب تشديد السياسة النقدية في البلاد.
"من المتوقع أن يحد من حزمة الإجراءات التي اعتمدها الكونغرس لرفع سقف الدين الحكومي الإنفاق على البرامج الحكومية. وهذا، بالاقتران مع إمكانية رفع أسعار الفائدة لاحتواء التضخم، يمكن أن يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود"، وفقًا لتصريحاتهم.
يلاحظ محللو Rabobank أن الاهتمام يتحول الآن إلى ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيزيد معدلات الفائدة مرة أخرى، إذا لم يحدث ذلك في يونيو، فمن الممكن أن يحدث في يوليو.
"هذا، جنبًا إلى جنب مع تغيير الموقف السوقي - منذ نهاية العام الماضي، كان المستثمرون يتخلصون من عدد كبير من المراكز الطويلة على الدولار - يدعم العملة الأمريكية"، حسبما صرحوا.
في منتصف الأسبوع، يحقق الدولار الأمريكي مكاسب من الهروب من المخاطر، مما يضع زوج اليورو/دولار تحت الضغط.
أظهرت البيانات التي نُشرت اليوم عن الصين أن مؤشر النشاط التجاري في القطاع الصناعي للبلاد في مايو انخفض إلى 48.8 نقطة، وصل إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022. تؤكد هذه البيانات تباطؤ اقتصاد الصين في الربع الثاني بعد اندفاع النشاط في بداية العام.
في الربع الأول، نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.5% على أساس سنوي، وذلك بفضل رفع القيود المرتبطة بفيروس كورونا. ومع ذلك، تشير الإشارات الأخيرة إلى أن عملية الانتعاش تتلاشى. فقد ارتفعت مبيعات التجزئة في البلاد بنسبة 0.5% فقط في أبريل مقارنة بشهر مارس. وكانت البيانات المتعلقة بالإنتاج الصناعي والصادرات والاستثمارات أسوأ بكثير مما توقعه الخبراء.
"يشير الانتعاش الحالي الذي لا يوفر الراحة إلى أن بعض العوامل الهيكلية المثبطة بدأت بالفعل في العمل"، وفقًا لملاحظات خبراء HSBC.
"كان النمو الذي يقوده المستهلكون دائمًا هدفًا مرغوبًا للصين. ومع ذلك، قد يكون من الصعب تحقيق هذا الهدف الآن، نظرًا لحذر المستهلكين المحليين بعد الجائحة. على الرغم من محاولات بكين لتبسيط عملية الإقراض هذا العام، فإن البيانات تشير إلى أن الأسر تفضل سداد الديون بدلاً من الاقتراض من جديد"، وفقًا لخبراء اقتصاديات أكسفورد.
تسبب تباطؤ النمو في الصين في زيادة المخاوف بشأن مصير الاقتصاد العالمي، مما أثر سلبًا على الميل إلى المخاطرة لصالح الدولار الملاذ الآمن، الذي دفع زوج اليورو/الدولار إلى أدنى مستوياته منذ 17 مارس.
الرياح العكسية تتزايد على اليورو
يرى محللو Jefferies المزيد من الفرص لارتفاع الدولار وأقل تفاؤلاً بالنسبة لليورو.
يعتقدون أنه يجب شراء الدولار في أي محاولة للانخفاض، حيث يمكن أن تؤكد البيانات الجديدة حول سوق العمل الأمريكي التي ستصدر يوم الجمعة توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.
"وفي هذا السياق، يعد زوج اليورو/الدولار الأكثر حساسية لإعلانات هذه الإحصائيات بين عملات "العشرة الكبرى"،" وفقًا لما ذكره Jefferies.
سيظل اليورو تحت الضغط، مواجهًا رياحًا عكسية في شكل تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، وفقًا لخبراء البنك.
يعتبرون نطاق 1.0470-1.0500 هدفًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة.
هذا الأسبوع سيتم إصدار مجموعتي بيانات مهمتين بالنسبة للزوج الرئيسي للعملات. سيتم نشر تقرير عن التضخم في منطقة اليورو يوم الخميس، وسيتم إصدار بيانات حول سوق العمل في الولايات المتحدة يوم الجمعة، وفقًا لاقتراحات خبراء Commerzbank.
"من المرجح أن يتباطأ نمو التوظيف في الولايات المتحدة في مايو، ولكن من الصعب ملاحظة تباطؤ كبير في سوق العمل الذي يتطلب خفض التضخم. إذا كان سوق العمل أقوى مما كان متوقعًا، فقد يحصل توقعات بزيادة أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الاتحادي على دفعة إضافية"، وفقًا لما ذكره الخبراء.
"من المرجح أن يتباطأ التضخم في منطقة اليورو في مايو. إذا كان هناك مزيد من المفاجآت في اتجاه انخفاض أسعار المستهلكين، فقد تثير شكوكًا حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيزيد معدل الفائدة الرئيسي مرتين إضافيتين كما يتوقع السوق الآن. وبالتالي، قد يكون من الصعب على اليورو النمو ضد الدولار"، وفقًا لما أضافه خبراء Commerzbank.
لا يمكن أن تغير البيانات الضعيفة حول التضخم في منطقة اليورو خطط البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة في الاجتماعين القادمين، وفقًا لاعتقاد خبراء بنك MUFG.
ومع ذلك، فإن تدهور ظروف النمو العالمي يشكل عاملًا سلبيًا للعملة الموحدة ويعد دعمًا واضحًا للدولار الواقي، مما سيساعده على الحصول على دعم جيد قبل بيانات التوظيف في مايو يوم الجمعة، وفقًا لخبراء البنك.
"في ظل تراجع التفاؤل بشأن النمو العالمي، تقلصت الأسواق تقريبًا توقعات تيسير السياسة النقدية المخطط لها في الولايات المتحدة حتى نهاية العام. هذه الأحداث مثالية لتعزيز الدولار الأمريكي، والذي يبدو أنه سيستمر في المدى القصير"، قالوا.
في الوقت الحالي، يزداد احتمال رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي الأمريكي بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع الشهري القادم. ويعتقد في بنك MUFG أن تقريرًا آخر قوي حول التوظيف الأمريكي سيعزز هذه التوقعات وسيساعد على ارتفاع الدولار الأمريكي.
تعزيز الدولار يعززه احتمالية مزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
في الوقت نفسه، تباطؤ التضخم في دول منطقة اليورو الكبرى هو خبر "دببة" للعملة الموحدة.
يبدو أن الزيادة التاريخية في الأسعار في القارة الأوروبية تتلاشى، وقد يتوقف رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو قريبًا. على الأقل، فإن تشديد السياسة النقدية الحالي للبنك المركزي الأوروبي يؤثر بشكل أكبر على اقتصاد المنطقة مما كان متوقعًا سابقًا.
صرح عضو في البنك المركزي الأوروبي، ماريو سينتينو، يوم الأربعاء، بأن التعديلات السياسية المستقبلية لا تزال ضرورية، على الرغم من أن الفائدة الرئيسية تقترب من ذروتها.
يعتبر مستوى 1.0660 دعمًا أوليًا لزوج اليورو/الدولار. ويمكن لـ "الدببة" أن يستهدفوا مستويات 1.0620 و 1.0580 في المستقبل.
من ناحية أخرى، إذا نجح "الثيران" في استعادة مستوى 1.0700، فقد يستهدفوا مستويات 1.0740 و 1.0780.
