العملة الأمريكية تظهر متانة غير عادية. الآن الأسواق مليئة بالتكهنات حول توقف يونيو في الدورة الحالية لتشديد الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن هذا المنظور يجب أن يرسل الدولار الأمريكي إلى الضربة القاضية ، ولكنه لا يزال يجد القوة للصمود. ما الذي يدعم الدولار الأمريكي وهل يمكنه أن يتألق مرة أخرى في المستقبل القريب؟
طموحات الصقر للدولار
في يوم الأربعاء ، انطلقت العملة الخضراء بسرعة على الأفعوانيات الأمريكية. في النصف الأول من اليوم ، انخفض سعر الدولار بشكل حاد إلى سلة العملات الرئيسية ، وصل إلى 103.64.
ومع ذلك ، ارتد مؤشر DXY في وقت لاحق بنفس الثقة ، مما سمح له بالعودة إلى المنطقة المعتادة بالفعل 104.
انخفض الدولار الأمريكي في البداية بسبب مفاجأة من بنك كندا. يذكر أن الرقيب صدم الأسواق برفع الأسعار لأول مرة منذ يناير.
على الرغم من التوقعات، استؤنف البنك المركزي الإجراءات الصارمة، مشيرًا إلى المخاوف المتزايدة بشأن احتمال أن تبقى معدلات التضخم عالية لفترة طويلة فوق المستوى المستهدف.
جاء قرار بنك كندا بعد رفع أسعار الفائدة في أستراليا. في يوم الثلاثاء، رفع RBA المؤشر بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من توقعات المحللين بأن الرقيب سيحافظ على المؤشر على مستواه السابق.
بالتأكيد، تعد السياسة الأكثر عدوانية للبنوك المركزية الكبرى عاملاً سلبياً للدولار، الذي قد لا يحصل على دفعة من الرقيب الفيدرالي في الأسبوع المقبل، نظرًا للتعليقات الحمائية الأخيرة من المسؤولين الأمريكيين.
ومع ذلك، فإن حقيقة أن اثنين من الرقابة ذهبوا في اتجاه مخالف لتوقعات السوق واستمروا في تشديد الظروف النقدية والائتمانية، بالتأكيد أعطت التفاؤل للمشاركين في السوق.
يقيّم المتداولون حاليًا احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة الرئيسية في هذا الشهر بنسبة تقريبًا 29%، وهو ما يزيد بنسبة 10% عن اليوم السابق.
كما نرى، ما زال معظم المستثمرين يتوقعون أن يأخذ الجهاز التنظيمي استراحة في يونيو. ومع ذلك، ارتفعت بشكل ملحوظ فرص رفع الفائدة في يوليو (حتى 80%) في ضوء الأحداث الأخيرة.
زاد ارتفاع توقعات التضخم في الولايات المتحدة أيضًا من ميول السوق الصقرية. وفقًا لبيانات مصرف الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ارتفعت توقعات التضخم لمدة 5 سنوات إلى أعلى مستوى لها خلال الأسبوع وبلغت حوالي 2.15%، في حين أن مؤشر الـ10 سنوات حقق أعلى مستوى له خلال الأسبوع عند 2.21%.
زادت احتمالية إجراء على الأقل جولة واحدة أخرى من رفع الفائدة في الولايات المتحدة بسبب الاحتمالية المتزايدة لاستمرار التضخم العالي مع الأمريكيين، مما أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
خلال تداولات الأمس، ارتفعت عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات بمقدار حوالي 10 نقاط أساس، لتصل إلى ذروتها عند 3.801٪. هذا قدم دعمًا قويًا للدولار الذي أغلق الجلسة بزيادة صغيرة ولكن واعدة جدًا.
في الأيام القادمة، يتوقع المحللون تحقيق استقرار في مؤشر DXY نظرًا لتقريبًا فارغة من الأخبار الاقتصادية ويتوقعون تقلبات قوية في الدولار في الأسبوع المقبل عندما يتم نشر تقرير التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية للشهر الماضي.
يجب أن يكون إصدار مايو لمؤشر أسعار المستهلكين هو الهدف الرئيسي لمجلس الاحتياطي الاتحادي عند تحديد الاتجاه المستقبلي لسياسة النقدية.
يمكن أن يعزز التضخم المستقر المزيد من الاعتقاد بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيستمر في التصرف بشكل عدواني في اجتماعاته القادمة ومن غير المرجح أن يبدأ في خفض الأسعار في النصف الثاني من العام.
أغلب خبراء العملات الذين استطلعتهم وكالة رويترز مؤخرًا يرون أن الدولار سيظل قويًا في المدى الطويل مقارنة بجميع منافسيه. لن تتمكن العملات الرئيسية (EUR, GBP, JPY) من استعادة ذروتها مقابل الدولار على الأقل حتى سبتمبر.
بحسب آراء الخبراء، يمكن أن يضعف الدولار بشكل كبير في المستقبل القريب فقط إذا تم تنفيذ توجه نقدي من قبل الجهاز الرقابي الأمريكي. ومع ذلك، صرح حوالي 70% من المستجيبين بأنهم يتوقعون خفض أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لا قبل العام المقبل.
عامل نمو إضافي للدولار
سيظل التوجه المضاد للمخاطر لدى المتداولين عاملاً آخر لنمو الدولار في المستقبل القريب. لا تزال المخاوف بشأن الركود العالمي قائمة حتى بعد أن أبرم السياسيون الأمريكيون صفقة إنقاذية لرفع سقف الدين الحكومي.
تمثل الصين المستقرة إلى حد ما تهديدًا جديدًا للاقتصاد العالمي. نشرت السلطات الصينية يوم الأربعاء بيانات جديدة حول التجارة، والتي كانت ضعيفة للغاية.
في مايو، انقطع نمو صادرات الصين لمدة شهرين وانخفض بنسبة 7.5٪ على أساس سنوي، بينما كان يتوقع الاقتصاديون انخفاضًا بنسبة 0.4٪ فقط.
يضع تقليص حجم الصادرات الصينية شكوكًا حول استعادة ثاني أكبر اقتصاد في العالم، مما يزيد من خطر الركود العالمي.
كما تشجع الإجراءات الصارمة التي اتخذها بنك كندا وأستراليا على الأسواق العالمية. هذا الأسبوع، لم يرفع المنظمون فقط أسعار الفائدة، بل حذروا أيضًا من استمرار السياسة العدوانية في ظل التضخم المستقر.
إذا استمرت الظروف النقدية والائتمانية في التشديد على نطاق واسع، فسيضع ذلك ضغطًا على الطلب العالمي، مما يؤدي في نهاية المطاف إلى تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.
حذرت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) يوم الأربعاء من ذلك. يقول في تقريره الأخير إن الاقتصاد العالمي يتوقع أن يشهد تعافيًا ضعيفًا في السنوات القادمة بسبب سياسة البنوك المركزية الكبيرة.
يعتقد الآن العديد من المحللين أن الخوف من الركود سيجعل المستثمرين يتخلىون مرة أخرى عن الأصول الخطرة لصالح الملاذات الآمنة. واحدة من المستفيدين، كالمعتاد، ستكون الدولار الأمريكي.
