أفاد مكتب الإحصاء الفدرالي في سويسرا الأسبوع الماضي بأن التضخم الاستهلاكي في البلاد ارتفع بنسبة 0.3٪ في شهر مايو (بعد عدم التغيير في الشهر السابق) ، وفي السنة السابقة انخفض مؤشر أسعار المنتجين PPI ، والذي يعد مؤشرًا على التضخم أيضًا ، إلى -0.3٪ (-0.3٪ في السنة السابقة) ، وهو أقل من القيم السابقة 0.2٪ و 1.0٪ على التوالي.

ومع ذلك ، فإن التضخم العام في سويسرا منذ فبراير 2022 لا يزال أعلى من النطاق المستهدف للبنك المركزي من 0.0٪ - 2.0٪ ، على الرغم من أنه أقل بكثير من المؤشرات المماثلة في الدول الصناعية الأخرى ومنطقة اليورو.

سابقًا، لفت رئيس بنك سويسرا المركزي توماس جوردان إلى أنه لا يمكن السماح بتجاوز معدلات نمو أسعار المستهلكين لأكثر من 2.0% لفترة طويلة. ووفقًا لتوقعات الاقتصاديين، ستظل التضخم فوق المستوى المستهدف حتى عام 2025، مما يخلق الظروف لرفع تكلفة الاقتراض من قبل البنك المركزي للبلاد.

ويجدر بالذكر أيضًا أنه في عام 2022، صرح توماس جوردان بأن الفرنك السويسري لم يعد مفرط التقييم، وفي بيان مرافق بعد اجتماع يونيو من نفس العام، قال إن "السياسة النقدية الأكثر صرامة تهدف إلى منع انتشار التضخم بشكل أوسع في سويسرا"، مع الاحتفاظ بحق البنك في "التدخل في الأسواق لوقف تقوية أو تضعيف مفرط للفرنك السويسري".

سيعقد اجتماع جديد للبنك الوطني السويسري حول السياسة النقدية يوم الخميس القادم، ويتوقع المحللون استمرار سياسة الصقور ورفع معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس إلى 1.75٪.

في الوقت نفسه، يرى بعض المحللين أن معدل الفائدة للبنك الوطني السويسري سيبقى عند مستواه الحالي 1.50٪، على الرغم من أن قادة البنك يمكن أن يشير إلى ميلهم لمزيد من الزيادة في الاجتماعات القادمة إذا تطابقت الظروف الاقتصادية مع ذلك.

يعد العامل المثبط، إلى جانب تراجع معدل التضخم، هو البيانات الاقتصادية الأخرى. بشكل عام، تظهر الاقتصاد السويسري استقرارًا في ظل تباطؤ الاقتصاد العالمي والتضخم العالي في أجزاء أخرى من الاقتصاد العالمي.

ولكن هناك بعض الجوانب السلبية أيضًا.

تم نشر مؤشر العوامل الاقتصادية الرائدة من معهد الاقتصاد السويسري (KOF) في بداية الشهر الحالي بقيمة 90.2 (مقابل التوقعات التي بلغت 95.0 والقيمة السابقة التي بلغت 96.1). تراجعت مبيعات التجزئة في أبريل بنسبة 3.7٪ بعد انخفاضها بنسبة 1.9٪ في الشهر السابق. بلغ مؤشر نشاط الأعمال في مايو PMI (من procure.ch) في قطاع الإنتاج، الذي يعكس مستوى نشاط مديري المشتريات في قطاع الإنتاج، 43.2 مقابل التوقعات التي بلغت 44.5 والقيمة السابقة التي بلغت 45.3 (القيم التي تزيد عن 50 تشير إلى النمو، والقيم التي تقل عن 50 تعني الانخفاض).

بالإضافة إلى ذلك، أشارت الإحصائيات الأساسية للتضخم التي تم تقديمها سابقًا إلى انخفاض المؤشر إلى 1.9٪، أي أقل من النطاق المستهدف الذي حدده البنك الوطني السويسري، وأفاد الأمانة العامة للشؤون الاقتصادية (SECO) بأنه في مايو، تم تسجيل 88،076 ألف عاطل عن العمل في البلاد، في حين ارتفعت معدلات البطالة بنسبة 0.1٪ إلى 2.0٪ (مقابل قيمة 1.9٪ في الخمسة أشهر السابقة).

وبالتالي، يبقى الغموض حول نتائج اجتماع البنك الوطني السويسري هذا الخميس، ويعتقد العديد من الاقتصاديين، على الرغم من توقعات السوق برفع أسعار الفائدة، أن البنك المركزي السويسري قد يعلق دورة التشديد في ظل فعالية السياسة النقدية التي ينفذها في البلاد. وهذا قد يكون سببًا لاستئناف تخفيف الفرنك وارتفاع زوج اليورو/الفرنك، خاصة بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير (الأسبوع الماضي)، حيث رفع مسؤولو بنك الاحتياطي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00٪ و 3.50٪. كما لفت ممثلو الإدارة في البنك المركزي الأوروبي إلى أن التضخم في منطقة اليورو سيظل على مستويات قياسية لفترة طويلة. وفي الوقت نفسه، تم رفع توقعات معدلات نمو أسعار المستهلكين (باستثناء الأغذية والوقود) للعام الحالي والعام المقبل إلى 5.1٪ (من 4.6٪) و 3.0٪ (من 2.5٪) على التوالي. وأشار البنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى إمكانية مزيد من الارتفاع، على الرغم من أن القرار بشأن ذلك سيستند إلى الوضع الاقتصادي.

يجدر بنا التذكير بأن قرار البنك المركزي السويسري بشأن معدل الفائدة سيتم نشره يوم الخميس في الساعة 07:30 بتوقيت جرينتش (للاطلاع على الأحداث الاقتصادية الهامة للأسبوع، يرجى الرجوع إلى أهم الأحداث الاقتصادية للأسبوع 19.06.2023 - 25.06.2023).

فيما يتعلق بزوج EUR/CHF (لمزيد من التفاصيل حول تداول هذا الزوج، انظر إلى EUR/CHF: الزوج العملات (الخصائص، التوصيات))، فإنه من الناحية الفنية، يتطور باتجاه صعودي، مصحوبًا بتصحيح بعد انخفاض تقريبًا مستمر لمدة شهرين من الحد الأدنى المحلي (من منتصف أكتوبر 2022) بالقرب من 0.9675.

عمومًا، يتداول الزوج في منطقة الأسواق الدببية العالمية (أقل من مستوى 1.1940) والطويلة الأجل (أقل من مستوى 1.0395) والمتوسطة الأجل (أقل من مستوى 0.9870).

من وجهة نظرنا، سيكون النمو التصحيحي للزوج محدودًا حتى الآن بمستويات المقاومة 0.9830 و 0.9870 و 0.9895.

على الرغم من ذلك، سيتوقف الكثير على مواقف وقرارات بنوك الاحتياطي المركزية في منطقة اليورو وسويسرا في مسائل سياساتهم الائتمانية والنقدية (لمزيد من التفاصيل حول ديناميكية الزوج، انظر إلى EUR/CHF: سيناريوهات الديناميكا في 20.06.2023).

*) نسخ الإشارات في إنستافوركس -

https://www.instaforex.com/ar/forexcopy_system?x=P...

نظام PAMM في إنستافوركس -

https://www.instaforex.com/ar/pamm_system?x=PKEZZ

فتح حساب تداول في إنستافوركس -

https://www.instaforex.ae/fast_open_live_accou...

https://www.instaforex.ae/open_live_account?x=...