تبيّن أن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة كان أضعف بكثير من التوقعات، مما أدى إلى انخفاض العائدات وارتفاع حاد في الطلب على الأصول ذات المخاطر.

تراجع التضخم من 4٪ على أساس سنوي إلى 3٪ (التوقعات 3.1٪)، وتراجع المؤشر الأساسي من 5.3٪ إلى 4.8٪ (التوقعات 5.0٪)، والسبب الرئيسي للانخفاض كانت مجموعة السلع والخدمات العابرة للحدود - أسعار تذاكر الطيران والغرف الفندقية والسيارات المستعملة. يتبع أن عقود معدل الفائدة الاتحادي ، بشكل مثير للاهتمام ، لم تتغير كثيرًا - فمستوى الاحتمالية لرفع معدل الفائدة في يوليو حتى ارتفع قليلاً إلى 92٪ ، بينما تم تأجيل بداية دورة الخفض من مايو إلى مارس عام 2024.

من الممكن أن يكون السبب هنا هو عدم استقرار انخفاض التضخم حتى الآن. ألقى رئيس مصرف ريتشموند باركين خطابًا بعد النشر وطالب بعدم الانتباه إلى انخفاض التضخم ، حيث أن سوق العمل لا يزال متوترًا جدًا ، فقد يعود التضخم إلى مستويات عالية ، ثم سيتعين بذل جهود كبيرة. قالت مايستر من مصرف كليفلاند في الأساس نفس الشيء - حاليًا يبلغ نمو الأجور من 4.5٪ إلى 5.0٪ ، ومع نمو الإنتاجية أقل من 1.5٪ ، فمن السابق لأوانه الحديث عن الاستقرار الأسعار.

على أية حال ، قامت الأسواق برد فعل عنيفة. انخفض الدولار بشكل ملحوظ ، وتجاوزت عقود برنت في سبتمبر عتبة 80 دولار للبرميل ، وزاد الطلب على عملات المواد الخام. ارتفع الدولار النيوزيلندي بشكل حاد على الرغم من أن البنك المركزي لنيوزيلندا حافظ أمس على سعر الفائدة عند مستوى 5.5٪ وأشار إلى أنه يتوقع مزيدًا من انخفاض التضخم عن المستويات الذروية.

USD/CAD

قام بنك كندا، كما كان متوقعًا، برفع سعر الفائدة الرسمية في اجتماع يوم الأربعاء بنسبة 0.25% إلى 5.00%. تم تأجيل توقعات بدء دورة الخفض إلى المستقبل البعيد وفقًا لآراء محللي بنك سكوتيابانك، ويجب توقع زيادة أخرى في سبتمبر أو أكتوبر.

الدافع الأساسي وراء هذه التقديرات هو احتمالية ضعف تباطؤ التضخم في كندا مقارنةً بالولايات المتحدة، واستقرار النمو الاقتصادي. يدعي تحديث توقعات بنك كندا أن الناتج المحلي الإجمالي في العام الحالي سينمو بنسبة 1.8%، وفي العام المقبل بنسبة 1.5%، وفي عام 2025 بنسبة 2.5%، وذلك في ظل توقعات ركود في الولايات المتحدة.

علاوة على ذلك، يجب أيضًا مراعاة أن سوق العمل في كندا بدا أكثر استقرارًا منذ فترة القيود الناجمة عن تفشي الكوفيد، وتمت عملية الاستعادة بسرعة أكبر وتحقيق مستويات أعلى من التعافي مقارنةً بالولايات المتحدة.

بشكل عام، من المحتمل أن ينتهي الأسبوع لصالح عملة الدولار الكندي، حيث تقلصت العوامل التي يمكن أن تؤثر على توجه الدولار الكندي نحو الضعف.

تم تصفية المركز القصير الصافي بالدولار الكندي أخيرًا ، حيث تم تسجيل تغير أسبوعي بقيمة 0.51 مليار دولار ، وتشكّل مركز طويل بقيمة 270 مليون دولار. التموضع حاليًا محايد ، ولكن هناك اتجاه للطلب المستقبلي الأكبر على الدولار الكندي. سعر الحساب أقل بكثير من المتوسط ​​الطويل الأجل.

يستمر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في التداول باتجاه الانخفاض، على الرغم من عدم تحقيق الهدف المحدد سابقاً عند 1.3040/60. نتوقع استمرار الهبوط، والهدف التالي بعد اختراق الحد السفلي للقناة سيكون عند المستوى التقني 1.30.

USD/JPY

نشر بنك اليابان تقريره الاقتصادي الإقليمي الأخير في 10 يوليو. واحدة من القضايا الرئيسية هي تعليقات إدارات الفروع الإقليمية لبنك اليابان بشأن وتيرة نمو الأجور المتوسطة، وهو أمر حيوي لفهم موقف بنك اليابان فيما يتعلق بأساليب التعامل مع التضخم العالي.

يشير معظم التقارير إلى أن هناك زيادة عامة في الأجور المتوسطة بنسبة 5% زائدًا/ناقصًا، وفي بعض الحالات يصل الارتفاع إلى 7%، وذلك بسبب انخفاض الدخل الحقيقي للأسر بسبب التضخم العالي. في الواقع، في شهر مايو، ارتفعت الأجور المتوسطة في اليابان بنسبة 2.5% على أساس سنوي مقابل 0.8% في أبريل.

في نفس الوقت ، وفي التعليقات ، يمكن رؤية بوضوح أن تغيير سياسة مراقبة منحنى العائد يعني تعريض الاستقرار لمخاطر غير مبررة. لا يرغب أحد في تحمل المسؤولية ، ويبقى مفتوحًا ما إذا كانت ستتم اتخاذ إجراءات عملية في اجتماع يوليو.

من وجهة نظر سعر الين ، فإن هذا التباس لا يسمح بتوقع تقويته.

زادت الموقف القصير الصافي للين خلال الأسبوع المالي بواقع 0.7 مليار لتصل إلى -10.5 مليار ، والتوجه متواصل للدببة. السعر المحسوب أعلى من المتوسط ​​المتعادل ومتجه للصعود.

هبط الين بشكل حاد ، والسبب الرئيسي هو ضعف الدولار الأمريكي وارتفاع سوق الأسهم اليابانية ، حيث يواصل التدفق الكبير لرأس المال الأجنبي بشكل متواصل.

يدعم الدعم المحلي ذروة 137.80 من 8 مارس ، وطالما بقيت الأسعار فوقها ، فإن الانخفاض التقني يعتبر تصحيحيًا ، وبعد تشكيل قاع محتمل ، فإن النبضة الصعودية قد تتكرر. إذا كان الين سينخفض أدنى من 137.80 ، ففي هذه الحالة يجب اعتبار النبضة الصعودية قد انتهت. زيادة سعر الحساب يشير إلى أن احتمال استئناف الارتفاع لا يزال أعلى.