نشر تقرير كفتك يوم الجمعة أظهر أن المشاعر تجاه الدولار الأمريكي لا تزال سلبية. ارتفعت الموقف القصير المجتمعي ضد العملات الرئيسية خلال الأسبوع المحاسبي بمقدار 727 مليون دولار، ليصل إلى - 20.607 مليون دولار.

كانت التغيرات في أغلب العملات طفيفة، وفقط انخفض الوضع القصير الصافي بشكل ملحوظ للين الياباني بمقدار 1.227 مليار. وفي الوقت نفسه، يجب أن نلاحظ أن الموقف الطويل للذهب انخفض فوراً بمقدار 4.139 مليار، وهذا من جهة يشير إلى ارتفاع الطلب على المخاطرة، ومن جهة أخرى عامل يعزز قوة الدولار الأمريكي. تبدو البيانات متضاربة.

صدم البنك المركزي الياباني الأسواق يوم الجمعة عندما أدخل تعديلات على سياسة السيطرة على منحنى العائدات (YCC). بقي النطاق المستهدف كما هو (+/- 50 نقطة أساس) ، ومع ذلك ، فإن حدود النطاق تعتبر الآن كمرشد وليس كحدود صارمة. يهدف هذا التعديل إلى زيادة استقرار تيسير السياسة النقدية مع الاعتراف في الوقت نفسه بالمشاكل المتعلقة بارتفاع التضخم والاتجاهات العالمية لأسعار الفائدة. في الواقع، هذا يعني أن البنك المركزي مستعد للسماح بارتفاع عائدات سندات JGB لأجل 10 سنوات فوق مستوى 0.5٪ وحتى الوصول إلى 1.0٪ إذا تطلبت الظروف السوقية ذلك.

هذا القرار وضع اللاعبين في حيرة، غير واضح كيفية التعامل معه - سواء كان الأمر يتعلق بالخطوة الأولى في التخلي عن السياسة المالية الفائضة أم أنه خدعة تسمح بتحديد الخطوة دون اتخاذها. على أي حال ، لم تساعد الين هذه الخطوة وتظل ضعيفة مقابل الدولار الأمريكي.

EUR/USD

في مقابلة مع صحيفة Le Figaro ، صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد أن أي توقف عند الاجتماع المقبل للبنك المركزي الأوروبي قد يتبعه رفع أخر لأسعار الفائدة. في الاجتماع التالي في سبتمبر "يمكن أن يكون هناك رفع مستمر للسعر الرئيسي أو قد تكون هناك توقف" ، قالت لاجارد لصحيفة Le Figaro. "التوقف ، متى وقعت ، في سبتمبر أو في وقت لاحق ، ليس بالضرورة أن يكون نهائيًا".

وبالتالي، يعطي البنك المركزي الأوروبي إشارة للأسواق بأنه لن يقدم أي إشارات قد تؤثر على تشكيل اتجاه اليورو، بل سيقوم بضبط المزاج عن طريق دعم عدم اليقين، مما يضيف مزيدًا من الأسباب لوقف ارتفاع اليورو عند المستويات الحالية.

سيتم نشر بيانات مؤقتة اليوم حول التضخم للمستهلكين في يوليو والناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وفي حالة اختلاف واضح عن التوقعات التي تتوقع تباطؤًا طفيفًا في التضخم ونمو ربع سنوي دني، فقد يزيد بيع اليورو.

انخفض الوضع الصافي الطويل لليورو بمقدار 610 مليون خلال الأسبوع الماضي إلى +24.491 مليار. يظل التوجيه نحو البقر لليورو قويًا، ولكن السعر المحسوب الذي يأخذ في الاعتبار، بالإضافة إلى العقود الآجلة، ديناميكية سوق الأسهم والسوق الدينية، انخفضت بشكل أكبر.

قبل أسبوع، افترضنا أن اليورو سيشهد تراجعًا مؤقتًا نحو مستوى الدعم 1.1010/20، ولكن على المدى الطويل، سيظل اليورو أقوى وبعد تشكيل قاع محلي، سيحاول استئناف الارتفاع. في الواقع، تراجع اليورو، ومع ذلك، لاحظنا أن التراجع كان أعمق، والسعر المتوقع للانخفاض يتراجع بشكل أسرع. نتوقع أن يحقق التراجع التصحيحي تطورًا آخر، والهدف القريب هو 1.0910/20، ولا يستبعد محاولة اختبار مستوى الدعم 1.0830.

GBP/USD

في يوم الخميس المقبل، 3 أغسطس، ستعقد بنك إنجلترا اجتماعه الدوري، 32 من أصل 44 محللًا استطلعهم Bloomberg يتوقعون رفع سعر الفائدة المصرفية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25٪، و 12 من أصل 44 يتوقعون رفعها مباشرة بمقدار 50 نقطة أساس.

ترى السوق معدل الفائدة القمة لبنك إنجلترا عند مستوى 5.90%، حيث ليس هناك الكثير من الأسباب لتوقع تباطؤ في التضخم. تستمر ديناميكية نمو الأجور المتوسطة بقوة ولا تظهر أي علامات على التباطؤ، من ناحية أخرى، كانت مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أدنى من المتوقع، لأول مرة منذ يناير بسبب تخفيف كبير في كل من المؤشر الأساسي والعام.

تم الإعلان في الجمعة عن خبر مثير حيث أُعلن أن بن برنانكي، رئيس سابق لمجلس الاحتياطي الاتحادي، قد تم تعيينه رئيسًا لفريق التحليل الذي تم تكليفه بإجراء تحليل عميق لأخطاء بنك إنجلترا السابقة. قد يؤدي الحاجة إلى تحليل الأخطاء إلى أن يقتصر بنك إنجلترا على رفع سعر الفائدة بنسبة 0.25% وانتظار استنتاجات اللجنة. ونظرًا لأن زيادة ربع النقطة محسوبة بالكامل بالفعل من قبل السوق، فمن المحتمل أن يحدث انخفاض في قيمة الجنيه بعد الاجتماع نتيجة تحقيق الأرباح.

انخفض الوضع الصافي الطويل للجنيه الاسترليني خلال الأسبوع التقريري بمقدار 435 مليون إلى + 4.757 مليار. تتجه التوجيهات إلى الاتجاه الصاعد، ولكن على غرار اليورو ، تنخفض السعر المحسوب ، مما يعطي أسبابًا لتوقع استمرار الانخفاض.

تم تحقيق الهدف الذي تم تحديده في المراجعة السابقة لدعم 1.2770. لم يجد الجنيه القوة للانخفاض بشكل أعمق ، ومع ذلك ، زادت فرصة أن بعد التصحيح الصعودي ، ستتبع محاولة أخرى للانخفاض أدنى من 1.2770. ارتفاع محدود بمنطقة المقاومة 1.2920/40.