أمس، حصل الدولار على وقود صقري من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى صعود زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بسرعة إلى ذروة جديدة لمدة عشرة أشهر عند 148.47. هذا زاد من خطر التدخل النقدي من جانب طوكيو. يخشى المتداولون الآن أن السلطات اليابانية يمكن أن تنتصر للين بالفعل غدًا، إذا أضعفت أكثر أمام الدولار بعد قرار موات البنك الياباني. نحن نتحقق ما إذا كانت هذه المخاوف مبررة.
أزال مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحواجز عن الدولار للارتفاع
ما زالت العملة الأمريكية تتواصل في أطول زحف لها في تقريبا عقد من الزمان. حاليا، الدولار في طريقه لتحقيق النمو في عشرة أسابيع على التوالي.
أمس، قوي مؤشر DXY أمام سلة العملات الرئيسية إلى 105.59، وهو أعلى مستوى منذ 9 مارس. تم اعتبار اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دفعة للدولار الأمريكي، وتم تفسير نتائجه على أنها تصرفات صقرية من قبل الأسواق.
لنتفق بشكل عام على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يفاجئنا بزيادة جديدة في معدل الفائدة. كما كان متوقعًا، أبقى الجهاز التنظيمي على المستوى الحالي (5.25٪ - 5.50٪) ، لكنه أشار إلى مزيد من التشديد في المستقبل.
أظهر الرسم البياني المحدث لتوقعات FOMC أن صانعي السياسة الأمريكيين لا يزالون يتوقعون زيادة في معدلات الفائدة خلال هذا العام حتى النطاق الذروي 5.50٪ - 5.75٪.
يشير هذا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ينظر إلى إمكانية إجراء جولة أخرى من التشديد في نوفمبر أو ديسمبر في حالة توفر الشروط اللازمة: إذا استمر التضخم بثبات واستمرت الاقتصاد في الظهور بقوة.
كما أن تحسن توقعات FOMC بشكل إيجابي بالنسبة لمسار أسعار الفائدة لعام 2024 كان عاملًا آخر إيجابيًا للدولار. إذا كان المسؤولون في وقت سابق يتوقعون انخفاضًا بنسبة 100 نقطة أساسية من الذروة المتوقعة بحلول نهاية العام المقبل، فإن التوقع الحالي هو فقط انخفاض بنسبة 50 نقطة أساسية فقط.
هذا التوافق قوي جدًا للسوق فيما يتعلق بالتوقعات بأن معدلات الفائدة في الولايات المتحدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة. بالنسبة للدولار ، فإن هذه نظرة ممتازة تساعده على البقاء في المسار الصاعد في النطاق الزمني الطويل.
أما بالنسبة للديناميكا القصيرة الأجل للدولار الأمريكي ، فإن غالبية المحللين يتوقعون استمرار وحتى تعزيز الاتجاه الصاعد.
– حقق تصاعد مؤشر DXY الأخير تشكيل ما يسمى بالصليب الذهبي - نمط رسومي ثوري يؤكد الرؤية المتفائلة للعملة في المستقبل المنظور ، - لاحظ استراتيجي BofA.
يعتقد الخبراء أنه بفضل توجهات السوق المهاجمة في الأيام القادمة ، سيستمر الدولار في الارتفاع في جميع الاتجاهات ، ولكن أفضل أداء يمكن أن يحققه في زوج مع JPY.
الين مهدد مرة أخرى بالضغط الهبوطي
الحقيقة أن الاحتمالات تظل مرتفعة بشأن استمرار الانفراج النقدي القوي بين الولايات المتحدة واليابان نظرًا لتمسك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسياسته النشامية واحتمال رفع معدلات الفائدة بشكل أكبر.
يذكر أن بنك اليابان هو المنظم الوحيد في العالم الذي لا يزال يتجاهل الضغط التضخمي العالي ويحتفظ بسياسة التيسير النقدي التي تتضمن معدلات فائدة منخفضة للغاية.
ومؤخرًا جعل رئيس البنك كازوو أويدا تصريحًا غير متوقع بشأن السياسة النشامية. في مقابلة مع جريدة Yomiuri، قال إن اليابان قد تؤكد نمط نمو الرواتب المواتية بنهاية العام، وهو شرط مسبق لرفع معدلات الفائدة.
في الوقت الحالي، ينتظر المشاركون في السوق بفارغ الصبر ما سيقوله السياسي الياباني في اجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر حول السياسة النقدية، والذي سيعقد غدًا بالفعل.
يأمل المتداولون في الحصول على تلميحات إذا كان التعليق الجوارحي لـ كورودا تلميحًا بالسياسة السريعة للتطبيع في اليابان أم أن المسؤول يحاول دعم الين المتراجع ، قال تورو فوجيوكا ، خبير اقتصادي في بلومبرغ.
إذا أعطى رئيس بنك اليابان إشارات واضحة يوم الجمعة بشأن التدوير النقدي السريع ، فسيكون ذلك دعمًا قويًا للين وسيدفع زوج دولار / ين نحو الانخفاض.
ومع ذلك ، إذا أكد كورودا بقوة نية بنك اليابان اتباع سياسة حمائية في المستقبل المنظور ، فإن الين قد ينخفض أكثر أمام الدولار. يتوقع معظم المحللين الذين استطلعوا آراءهم من قبل وكالة بلومبرغ حدوث هذا السيناريو.
بحسب رأيهم ، في هذا الشهر ، سيحتفظ الجهاز التنظيمي الياباني بوضعه الحالي وسيرسل إشارة بضرورة اتباع سياسة حمائية حتى يكون متأكدًا من وجود تضخم مستدام مدعوم بزيادة الأجور.
إذا كان الخبراء على صواب، فمن المرجح أن يتسبب ذلك في موجة جديدة من الاضطرابات في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، والتي قد تتسبب في نتائج مأساوية لأسماك الدولار.
مخاطر التدخل مرتفعة جداً
في ليلة الخميس، ارتفعت التقلبات المتوقعة في زوج الدولار/الين إلى أعلى مستوى منذ 28 يوليو. آخر مرة شهد فيها هذا التذبذب الحاد على الورقة البيانية USD/JPY، عندما أذهل البنك الياباني السوق بتعديل تنظيم المحفظة العائدية.
في الوقت الحالي، حدثت قفزة في الاتجاه المعاكس - إلى الأعلى، ولا يمكن أن يتسبب ذلك إلا في زيادة التكهنات حول التدخل الياباني، خاصة مع تجدد التهديدات من طوكيو تجاه المضاربين.
قدمت اليابان تحذيرات قبل الأمس من خلال الدبلوماسي النقدي الرئيسي لليابان، ماساتو كاندا، واليوم تولى وزير الأمانة العامة لمجلس الوزراء الياباني، هيروكادزو ماتسونو، التوالي في هذا الدور.
لفت كلا السياسيين إلى أن الحكومة تراقب بعناية حركة السوق وستتخذ التدابير المناسبة في حالة انخفاض الين بشكل طارئ.
على الرغم من أنها تبدو بيانات روتينية، إلا أن هناك سبباً للقلق لدى المتداولين هذه المرة. في كلمته، أكد ميشينيتو كاندا أن السلطات اليابانية تحافظ على اتصال وثيق يومي مع نظرائها الأمريكيين بشأن تذبذب أسعار الصرف.
وفي اليوم التالي، أكدت وزيرة المالية الأمريكية، جانيت يلين، أنها تعتبر رغبة طوكيو في تهدئة التقلبات السوقية أمرًا طبيعيًا.
يعتقد بعض الخبراء أن تعليق جانيت يلين يشير إلى أن الولايات المتحدة قد تدعم التدخل الياباني هذه المرة.
إذا كانت هذه الحقيقة، فقد نكون شهودًا غدًا على تدخل جديد من اليابان في السوق. بالمناسبة، قامت طوكيو بتنفيذ أول عمليتين تدخل في عام 2022 في 22 سبتمبر من العام الماضي.
تزيد المخاوف من التدخل من حقيقة أن الين حاليا يتداول مقابل الدولار بنسبة حوالي 1٪ أقل من مستوى 150، الذي يُطلق عليه الكثيرون "الخط الأحمر".
إذا تجاوز زوج USD / JPY هذا الحاجز في المدى القريب (وهذا من المرجح جدًا، بالنظر إلى توقعات المحللين المتشائمة بشأن اجتماع BOJ)، فمن المرجح ألا يقع ذلك على روح طوكيو. لذلك نوصي بشدة بربط الأحزمة بإحكام غدًا!
تحليل فني لزوج USD / JPY
تستمر المؤشرات الفنية على الرسم البياني اليومي في الاحتفاظ بموقع إيجابي وتبقى بعيدة عن منطقة المبالغة في البيع. هذا يعزز التوجه الصاعد ويشير إلى أن طريق الأدنى مقاومة للماجور لا يزال هو الصعود.
في الوقت القريب، من المرجح أن يفضل المشترون الانتظار لبعض تعزيز الزخم الصاعد خارج منطقة 148.45 قبل إجراء مزايدات جديدة. من الممكن أن يرفع الحركة اللاحقة السعر إلى عقبة مهمة في منطقة 148.80-148.85 ويفتح الطريق السريع نحو الرقم الدائري 149.00.
بعد ذلك، يمكن أن يستمر الزخم إلى منطقة 149.70، حيث ستظهر للثيران هدف استراتيجي جديد - وهو العلامة النفسية المهمة 150.00 التي تم اختبارها آخر مرة في أكتوبر 2022.
من ناحية أخرى، قد يؤدي اختراق حاسم أدناه 147.50 إلى بعض البيع الفني للأصول وإعادتها مرة أخرى إلى الرقم الدائري 147.00. ثم يمكن أن يهبط السعر إلى الدعم الأفقي 146.50 قبل أن ينخفض في النهاية دون مستوى 146.00.
