الأسواق في حالة قلق: ماذا بعد؟
انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد يوم الجمعة بعد أن أكد تقرير الوظائف تباطؤ سوق العمل. في الوقت نفسه، تركت البيانات المتداولين غير متأكدين من مدى عدوانية الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.
جميع القطاعات تحت الهجوم
فقدت المؤشرات الثلاثة الرئيسية مكاسبها، وأنهت جميع القطاعات الـ 11 في مؤشر S&P 500 (.SPX) اليوم بخسائر. كانت أكبر الانخفاضات في قطاعات مثل خدمات الاتصالات (.SPLRCL)، والسلع الاستهلاكية التقديرية (.SPLRCD) وأسهم التكنولوجيا، مما زاد من الضغط على السوق.
مؤشر S&P 500 وداو يسجلان أسوأ خسارة أسبوعية منذ مارس، وناسداك منذ يناير
سجل مؤشر S&P 500 وداو أكبر خسارة أسبوعية لهما منذ مارس 2023، بينما سجل ناسداك أسوأ خسارة أسبوعية له منذ يناير 2022.
بيانات التوظيف تخيب التوقعات
أفادت وزارة العمل بأن 142,000 وظيفة تم إنشاؤها في أغسطس، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين. بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل رقم يوليو إلى 89,000، وهو أيضًا أقل من التوقعات.
الاحتياطي الفيدرالي عند مفترق طرق: هل سيتم خفض الفائدة؟
من المحتمل أن يقرر الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 17-18 سبتمبر، لكن بيانات سوق العمل الضعيفة أثارت مخاوف من أن أشهر من تكاليف الاقتراض العالية بدأت تثقل كاهل الاقتصاد. هذا هو السياق غير المرحب به للمستثمرين الذين كانوا يراهنون سابقًا على خفض الفائدة والنمو القوي، مما ساعد في دفع مؤشر S&P 500 (.SPX) إلى تسجيل أرقام قياسية هذا العام.
مؤشر S&P 500 تحت الضغط
جلب يوم الجمعة المزيد من الخسائر للأسهم الأمريكية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7% لينهي الأسبوع بانخفاض يقارب 4.3%. كانت هذه أكبر خسارة أسبوعية للمؤشر منذ مارس 2023. كانت قادة التكنولوجيا من بين الضحايا، بما في ذلك Nvidia (NVDA.O)، التي انخفضت أسهمها، التي ترمز إلى طفرة الذكاء الاصطناعي، بأكثر من 4% لتصل إلى أدنى مستوى لها في أكثر من شهر.
مؤشر الخوف في وول ستريت يرتفع
قفز مؤشر تقلبات Cboe (.VIX)، المعروف باسم "مؤشر الخوف" في وول ستريت، إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من شهر يوم الجمعة، مما يعكس تزايد مخاوف المستثمرين بشأن عدم اليقين في السوق.
الرهانات على خفض الفائدة: الاحتياطي الفيدرالي يبقي المستثمرين في حالة توتر
تستمر العديد من العوامل في الضغط على السوق. أظهرت العقود الآجلة يوم الجمعة أن المتداولين يرون فرصة بنسبة 70% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وفرصة بنسبة 30% لخفضها بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، بالنسبة للعديد من المشاركين في السوق، يبقى السؤال مفتوحًا.
هل لا تزال التكنولوجيا مبالغ في قيمتها؟
على الرغم من التصحيحات الأخيرة، لا يزال قطاع التكنولوجيا في مؤشر S&P 500 (.SPLRCT) يتداول بأكثر من 28 مرة من الأرباح المتوقعة، وهو أعلى بكثير من متوسطه طويل الأجل البالغ 21.2. قد يشير هذا إلى إعادة تقييم محتملة، مما يغذي التكهنات حول الاتجاه المستقبلي للسوق.
الانفعالات السياسية تتصاعد: الانتخابات على الأفق
بالإضافة إلى العوامل السوقية، يركز المستثمرون أيضًا على الانتخابات الرئاسية الأمريكية، التي تدخل مرحلة حاسمة. السباق المتقارب بين الديمقراطية كامالا هاريس والجمهوري دونالد ترامب سيظهر إلى الواجهة يوم الثلاثاء، عندما يلتقي كلا المرشحين في مناظرات قبل التصويت في 5 نوفمبر. قد يكون هذا السياق السياسي عاملاً مهمًا في ديناميكيات السوق في الأسابيع القادمة.
شهر صعب للمستثمرين: التقاليد تستمر
يؤكد السوق مرة أخرى على مكانة سبتمبر كواحد من أصعب الشهور للمستثمرين. تاريخيًا، منذ عام 1945، فقد مؤشر S&P 500 حوالي 0.8% في المتوسط خلال هذا الشهر، مما يجعل سبتمبر أسوأ شهر للأسهم، وفقًا لبيانات CFRA. هذه المرة، لم تكن الأمور أفضل – فقد انخفض المؤشر بالفعل بنسبة 4% منذ بداية الشهر.
التسريحات وأسعار الفائدة: ماذا ينتظر السوق؟
قال لو بازينيسي، رئيس ومدير استراتيجيات السوق في MDB Capital في نيويورك: "إذا بدأنا نرى المزيد من عمليات التسريح في الأشهر القادمة، فسيكون ذلك إشارة إلى أننا متأخرون". وأضاف أن الأسهم من المرجح أن تستمر في الانخفاض حتى الأسبوع المقبل، عندما قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإجراء خفض نهائي في سعر الفائدة. وقال إن هناك احتمالاً بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي، تحت الضغط، بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 25 نقطة المتوقعة. "أنا متأكد تمامًا أن 25 نقطة أساس هي الحد الأدنى"، قال بازينيسي.
الاحتياطي الفيدرالي مستعد للخفض: مفتوح للتغيير
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الجمعة إن "الوقت قد حان" للولايات المتحدة لبدء دورة من تخفيضات أسعار الفائدة. لكنه أضاف أنه لا يزال منفتحًا على مناقشات حول حجم وسرعة التخفيضات، مشددًا على الحاجة إلى المرونة في البيئة الاقتصادية الحالية.
توقعات السوق: ما هي معدلات سبتمبر؟
يراهن المتداولون على خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بنسبة 73%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. في الوقت نفسه، انخفض احتمال خفض أكثر عدوانية بمقدار 50 نقطة أساس إلى 27%، بعد أن قفز لفترة وجيزة إلى 51% فور صدور التقرير الاقتصادي.
عدم اليقين في السوق مستمر
يبقى السؤال مفتوحًا حول كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي للتباطؤ الاقتصادي الحالي. يستعد المستثمرون لأسابيع مضطربة قادمة، حيث يتم فحص كل بيان وإجراء من الاحتياطي الفيدرالي عن كثب لتأثيره على مستقبل الاقتصاد والسوق.
25 نقطة أساس: لا ذعر حتى الآن
قال توني روث، كبير مسؤولي الاستثمار في Wilmington Trust في رادنور، بنسلفانيا: "ما زلت أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عند 25 نقطة أساس". وأضاف: "الاحتياطي الفيدرالي غير مستعد لأي تحركات حادة أو ذعر في هذه المرحلة". المؤشرات الرئيسية تستمر في الانخفاض
أنهت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت الأسبوع بخسائر كبيرة. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 410.34 نقطة، أو 1.01%، ليصل إلى 40,345.41. انخفض مؤشر S&P 500 (.SPX) بمقدار 94.99 نقطة، أو 1.73%، ليصل إلى 5,408.42. وخسر مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) 436.83 نقطة، أو 2.55%، ليغلق عند 16,690.83.
عمالقة التكنولوجيا يسحبون الأسواق للأسفل
تأثرت أسهم أكبر شركات التكنولوجيا، مما سحب المؤشرات للأسفل. عانت ما يسمى بـ "السبعة الرائعة" من خسائر كبيرة: انخفضت أسهم Nvidia (NVDA.O) بنسبة 4%، Tesla (TSLA.O) بنسبة 8.4%، Alphabet (GOOGL.O) بنسبة 4%، Amazon (AMZN.O) بنسبة 3.7%، Meta (منظمة محظورة في روسيا) بنسبة 3.2%، Microsoft (MSFT.O) بنسبة 1.6%، وApple (AAPL.O) بنسبة 0.70%.
Broadcom تحت الضغط: السوق يتفاعل مع التوقعات
أضاف انخفاض حاد في أسهم Broadcom (AVGO.O) بنسبة 10.4% ضغطًا إضافيًا على السوق. قدمت الشركة المصنعة للرقائق توقعات إيرادات للربع الرابع كانت أقل من توقعات المحللين. وأشارت الشركة إلى ضعف الطلب في قطاع النطاق العريض، مما زاد من السلبية في السوق.
عدم اليقين يبقى المفتاح
يواصل المستثمرون مراقبة تحركات الاحتياطي الفيدرالي القادمة، وتقييم تأثير خفض محتمل في سعر الفائدة على السوق. ومع ذلك، في الوقت الحالي، يتوقع معظم المشاركين في السوق سياسة هادئة وخفضًا معتدلًا في الفائدة في الاجتماع القادم، مما يترك مجالًا للمفاجآت وزيادة التقلبات في الأيام القادمة.
أشباه الموصلات تفقد الأرضية
تأثر قطاع التكنولوجيا مرة أخرى، خاصة بين مصنعي الرقائق. انخفضت أسهم Marvell Technology (MRVL.O) بنسبة 5.3%، بينما أغلقت أسهم Advanced Micro Devices (AMD.O) بانخفاض 3.7%. لم يتمكن مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (.SOX)، الذي يتتبع أسهم أشباه الموصلات، من تجنب الانخفاض، حيث أنهى بانخفاض 4.5%. كان هذا أكبر انخفاض أسبوعي للمؤشر منذ مارس 2020.
Super Micro Computer تواجه تخفيضًا في التصنيف
انخفضت أسهم Super Micro Computer (SMCI.O) بنسبة 6.8% بعد أن قال محللو J.P. Morgan Stanley إن سعر سهم الشركة كان 1.5%. خفضت Morgan تصنيف السهم إلى محايد من زيادة الوزن، وهي خطوة مدفوعة بإعادة تقييم التوقعات لآفاق صانع خوادم الذكاء الاصطناعي.
الدببة تسيطر على السوق: الأسهم تواصل الانخفاض
في بورصة نيويورك، فاق عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة بنسبة 3.08 إلى 1. أما في ناسداك، فكان الاتجاه أكثر وضوحًا: حيث انخفضت 3,183 سهمًا مقابل 1,006 أسهم ارتفعت، بنسبة 3.16 إلى 1 لصالح الأسهم المتراجعة.
نشاط التداول في ارتفاع
بلغ إجمالي حجم التداول في البورصات الأمريكية حوالي 11.8 مليار سهم، وهو أعلى من المتوسط البالغ 10.7 مليار سهم خلال آخر 20 يوم تداول. قد يشير الارتفاع في حجم التداول إلى زيادة التقلبات ومخاوف المستثمرين بشأن التوقعات المستقبلية للسوق.
