على الرغم من الطلب المتزايد على الأصول الأكثر خطورة، يُتوقع أن يكون الارتفاع القوي للعملة الأوروبية محدودًا قريبًا. السبب الرئيسي وراء هذا السيناريو هو أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يستعدون تدريجيًا لتنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة، والذي قد يحدث في وقت مبكر من هذا العام، خاصة في ظل تباطؤ النمو السريع للتضخم.

على الرغم من الطلب المتزايد على الأصول الأكثر خطورة، يُتوقع أن يكون الارتفاع القوي للعملة الأوروبية محدودًا قريبًا. السبب الرئيسي وراء هذا السيناريو هو أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يستعدون تدريجيًا لتخفيض أسعار الفائدة لأول مرة، والذي قد يحدث في يونيو هذا العام، خاصة وسط تباطؤ سريع في التضخم.

ومع ذلك، كانت هناك توقعات بحدوث مثل هذا السيناريو لفترة طويلة الآن. ولكن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو ما سيفعله أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان سيتم اتخاذ خطوات جديدة نحو تخفيف السياسة النقدية في اجتماع يوليو أم سيتم تأجيلها حتى سبتمبر.

كلما كانت موقف الجهاز التنظيمي أكثر ليونة، كلما زادت الضغوط على العملة الأوروبية. تذكر أن قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة الرئيسي سيتم الإعلان عنه يوم الخميس. حتى لو قللت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد من أي حديث عن التوجه نحو تخفيف السياسة بعد الاجتماع، فإن حقيقة مناقشته ستحد من الإمكانات الإيجابية لليورو.

يعتقد العديد من الاقتصاديين أن المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي الذين ينحون نحو التيسير النقدي يمهدون بالفعل الطريق لمزيد من تخفيضات الفائدة في يوليو هذا العام. رئيس البنك المركزي اليوناني يانيس ستورناراس دعم بشكل أكثر وضوحًا لتقديم قطعتين متتاليتين قبل عطلة الصيف في أغسطس. وأكد عضو مجلس البنك المركزي الأوروبي بييرو تشيبولوني أيضًا أن هناك احتمالًا لتخفيض "سريع" للفائدة، على الرغم من النمو الكبير في الأجور الذي شغل مؤخرًا المسؤولين.

ومن بين الذين لا يستبعدون بدء تخفيف السياسة النقدية حتى هذا الأسبوع هم وزير المالية في مالطا إدوارد سيكلونا ومحافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروا دي غالو. وقد أكد ممثلو البنك المركزي الأوروبي الآخرون مثل محافظ بنك البرتغال ماريو سنتينو على أن خفض تكاليف الاقتراض ضروري لتجنب إلحاق الضرر بالاقتصاد الضعيف في منطقة اليورو.

ومع ذلك، لا يتوقع معظم الاقتصاديين أن تتخذ البنك المركزي الأوروبي أي إجراءات لخفض أسعار الفائدة هذا الخميس. ويتوقع العديد منهم أن يبدأ التخفيف في يونيو، بعد توقف الشهر القادم. حاليًا، يرى المستثمرون فرصة للانخفاض مرة أخرى قبل عطلة الصيف بنسبة تفوق النصف.

وفيما يتعلق بالمسؤولين الذين يتخذون مواقف أكثر عدوانية، أعرب رئيس البنك المركزي الهولندي كلاس كنوت عن الحاجة إلى التركيز على التوقعات الربعية التي ستنشر لاحقًا، مقترحًا أن سبتمبر، وليس يوليو، سيكون الوقت المناسب للخطوة الثانية. وقال رئيس بنك ألمانيا المركزي يواخيم ناجل مؤخرًا إنه لا ينبغي للمستثمرين الاستنتاج بأنه بعد خفض السعر الأول، سيحدث نفس الأمر في كل اجتماع لاحق.

الآن دعونا ننتقل إلى التحليل الفني. بالنسبة لزوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي، تستمر الطلب على اليورو. يحتاج المشترون الآن إلى السيطرة على مستوى 1.0875 قبل استهداف 1.0910. ومع ذلك، قد يكون من الصعب تحقيق مكاسب إضافية والوصول إلى 1.0940 دون دعم من اللاعبين الرئيسيين. والهدف الأبعد سيكون الذروة عند 1.0970. إذا انخفض الأداة التداولية، من المتوقع أن يستعيد المشترون الرئيسيون السيطرة على السوق فقط عند حوالي 1.0845. إذا لم يحدث ذلك، فمن الحكمة الانتظار حتى يصل السعر إلى الحد الأدنى 1.0820 أو فتح مراكز شراء من 1.0790.

أما بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، فيحتاج الثيران إلى دفع السعر نحو مستوى المقاومة 1.2680. سيجعل اختراقه من الممكن الارتفاع إلى 1.2725، ولكن سيكون من الصعب جدًا الارتفاع فوق هذا المستوى. والهدف الأبعد سيكون منطقة 1.2765، بعد ذلك يمكننا الحديث عن ارتفاع أكبر في الجنيه الإسترليني إلى 1.2800. في حالة الدببة، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 1.2645. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيكون ضربة قوية لمواقف الثيران وسيجر الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو الحد الأدنى 1.2610 ومن ثم على الأرجح إلى مستوى 1.2570.