يستمر زوج اليورو-الدولار في البقاء ضمن نطاق الرقم الثامن بينما ينتظر الأحداث الرئيسية للأسبوع. بعد الانخفاض الذي شهدناه أمس، عاد السعر إلى المواقع السابقة. ومع ذلك، يجب التعامل مع تقلبات السعر الحالية بدرجة كبيرة من الشك، حيث يمكن أن تعيد نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في أبريل و(خاصة) تقارير التضخم التي ستنشر في الولايات المتحدة تشكيل الصورة الأساسية بشكل كبير لهذا الزوج.
بشكل عام، يستحق شجاعة مشتري زوج العملات EUR/USD التقدير الخاص. على الرغم من العوامل الأساسية العديدة التي تخدم سيناريو سلبي للزوج، إلا أن الثيران دافعوا بحزم عن موقفهم (وما زالوا يفعلون ذلك)، ممنعين البائعين حتى من اختبار الرقم السباعي. نظرًا للرسم البياني الأسبوعي للزوج، يمكننا أن نرى أنه للأسبوع الثاني على التوالي، كان يتصاعد دون تبرير أساسي كبير.
على سبيل المثال، بعد الأسبوع السابق، زادت احتمالية الحفاظ على الوضع الراهن في اجتماع FOMC في يونيو إلى 50%، بينما كانت هذه الاحتمالية حوالي 30% في آذار. علاوة على ذلك، السوق واثق بنسبة 100% من أن أعضاء الهيئة الرقابية الأمريكية سيحتفظون بموقف الانتظار بعد اجتماع مايو.
إذا خرج مؤشر أسعار المستهلك غدًا في "المنطقة الخضراء"، سيتم تبديد احتمالية خفض الفائدة في يونيو بشكل قاطع - ستنخفض احتمالية حدوث مثل هذا السيناريو إلى 40-30%، أو حتى إلى 20% إذا انتقد أعضاء FOMC التضخم المتسارع (وهو أمر مرجح تمامًا). وفقًا للتوقعات، سيظهر مؤشر أسعار المستهلك الكلي مرة أخرى اتجاهًا صعوديًا، بينما سيتباطأ المؤشر الأساسي. إذا أظهر كلا المؤشرين شجاعة، ستحصل ثيران الدولار على ميزة كبيرة أخرى.
اللون "الأخضر" لتضخم آذار ليس فقط يؤجل تاريخ الاحتمال الأول لخفض الفائدة، ولكنه يحث السوق على مراجعة حجم تيسير الاحتياطي الفيدرالي. بالفعل، هناك شكوك متزايدة بين الخبراء بشأن مصداقية الرسم البياني لآذار. تذكر أن غالبية أعضاء اللجنة توقعوا ثلاث خفضات في معدل الفائدة خلال عام 2024، بإجمالي 75 نقطة أساس. ومع ذلك، حتى قبل إصدار بيانات التضخم، يشكك بعض المحللين في هذا التوقع.
على سبيل المثال، بعد نشر بيانات قوية حول سوق العمل الأمريكية في مارس، قام محللو PIMCO (شركة استثمار أمريكية، واحدة من أكبر مستثمري السندات في العالم) بمراجعة توقعاتهم: الآن، كسيناريو القاعدة، يتوقعون فقط تخفيضين في معدل الفائدة هذا العام. ووفقًا للمحللين، ستتحمل الاقتصاد القوي حتى رفع الفائدة إضافيًا إذا لزم الأمر.
وبالمناسبة، لم تستبعد ميشيل بومان هذا السيناريو مؤخرًا، والتي كما تعلمون، هي عضو في مجلس حكام الاحتياطي الفيدرالي. وعلاوة على ذلك، فقد شدد ممثلو الاحتياطي الفيدرالي مواقفهم مؤخرًا. على سبيل المثال، أعلن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، أنه يتوقع تخفيضًا واحدًا فقط في معدل الفائدة هذا العام. وليس في يونيو - برأيه، لا ينبغي للبنك المركزي أن يبدأ في تخفيف السياسة النقدية قبل الربع الرابع من عام 2024.
وأيد نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي في مينيابوليس، الحفاظ على الوضع الحالي هذا العام. ووفقًا له، تسببت ديناميكية التضخم في قلق كبير - إذا لم تتحسن الحالة قريبًا، فليس هناك فائدة للفيدرالي في بدء خفض أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن كاشكاري ليس لديه حق التصويت هذا العام، إلا أن موقفه يكمل الصورة العامة.
جيروم باول، كريستوفر والر، أدريانا كوغلر، ولوري لوغان - جميعهم بطريقة ما اعترفوا بأن الفيدرالي لا ينبغي أن يستعجل في تخفيف السياسة النقدية، نظرًا لآخر اتجاهات التضخم. إذا أظهر التضخم في مارس مرونة مرة أخرى في الولايات المتحدة، ستتزايد الدعوات الصقرية بصوت أعلى، ليس فقط في سياق الاجتماع في مايو، ولكن أيضًا في اجتماع يونيو.
وهكذا، عشية الأحداث الهامة، تجمد السوق في انتظار: زوج اليورو/الدولار الأمريكي لا ينخفض إلى منطقة الرقم السابع ولكنه أيضًا غير قادر على دخول منطقة المستوى السعري التاسع. ابتداءً من غدٍ، 10 أبريل، سيدخل الزوج في منطقة التقلبات السعرية: يوم الأربعاء سيتم نشر مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، ويوم الخميس مؤشر أسعار المنتج. بالإضافة إلى ذلك، في 11 أبريل، سنعرف نتائج اجتماع آخر للبنك المركزي الأوروبي، الذي قد يعلن عن خفض الفائدة في يونيو.
بعبارة أخرى، بعد الأيام القليلة القادمة، قد تضعف التوقعات السلبية بشأن الإجراءات القادمة للفدرالي (إذا تسارع التضخم في الولايات المتحدة)، بينما قد تقوى بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، على العكس (إذا ألمح الجهاز الرقابي بشفافية إلى خفض الفائدة في بداية الصيف).
كل هذا يشير إلى أن حركات الأسعار الحالية لليورو/الدولار الأمريكي يجب بالفعل التعامل معها بدرجة من الريبة لأن دوامة الأحداث القادمة قد تجذب الزوج أدناه 1.0800 (وحتى 1.0740) أو تدفعه إلى منطقة الرقم التاسع (مع احتمالية الفوز بالمستوى السعري العاشر). لذلك، في الوقت الحالي، من النصح الابتعاد عن السوق: هناك الكثير على المحك.
