يوم الخميس، 20 يونيو، سيعقد بنك إنجلترا اجتماعه المقبل. في انتظار هذا الحدث، يبقى الجنيه في زوج GBP/USD واثقًا إلى حد كبير على الرغم من تقرير التضخم اليوم الذي أظهر نتائج سلبية. أظهر الإصدار تباطؤًا في التضخم في المملكة المتحدة، لكن متداولي GBP/USD يظلون متفائلين ولا يندفعون لبيع العملة البريطانية. يحاول الزوج الاقتراب من مستوى المقاومة 1.2740 (الخط الأوسط لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي) ليفتح الطريق نحو حدود الرقم 28.

ومع ذلك، خذ وقتك في فتح مراكز الشراء. يمكن أن تتغير الصورة الأساسية بشكل كبير غدًا إذا أعلن بنك إنجلترا عن خفض سعر الفائدة في اجتماعه المقبل في أغسطس. يحذر بعض المحللين من أن بنك إنجلترا قد يتخذ الخطوة الأولى في هذا الاتجاه في وقت مبكر من الغد. لا يمكن استبعاد هذا السيناريو، لكن السيناريو الأساسي يشير إلى الحفاظ على الوضع الراهن وتخفيف صياغة البيان المرافق.

لنعد إلى الإصدار اليوم. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الإجمالي على أساس سنوي بشكل متوقع إلى 2.0% في مايو. من ناحية، جاءت النسبة عند مستوى التوقعات، ولكن من ناحية أخرى، شهد مايو أبطأ معدل نمو منذ أغسطس 2021، وهو أدنى مستوى في ما يقرب من ثلاث سنوات. على أساس شهري، بقيت النسبة عند 0.3%، مع توقع زيادة إلى 0.4%.

كما أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي اتجاهًا هبوطيًا، حيث انخفض إلى 3.5% على أساس سنوي (أضعف معدل نمو منذ نوفمبر 2021).

انخفض مؤشر أسعار التجزئة (RPI)، الذي يستخدمه أصحاب العمل عند مناقشة قضايا الأجور، بشكل حاد إلى 3.0% على أساس سنوي، وهو الأدنى منذ مايو 2021. هنا أيضًا، تشكل اتجاه هبوطي متعدد الأشهر: فقد كان مؤشر أسعار التجزئة في انخفاض خلال الأشهر التسعة الماضية.

ظل مؤشر أسعار المنتجين للمدخلات في مايو في المنطقة السلبية، على الرغم من أنه "نما" إلى -0.1% على أساس سنوي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات في مايو بنسبة 5.7% على أساس سنوي (في أبريل، كانت الزيادة 5.9%).

ماذا تشير هذه الأرقام؟ في المقام الأول، تشير إلى زيادة كبيرة في احتمالية خفض سعر الفائدة في اجتماع بنك إنجلترا في أغسطس. كان ممثلو الجهة التنظيمية في المملكة المتحدة قد ألمحوا بالفعل إلى احتمالات أغسطس. على سبيل المثال، صرح نائب المحافظ بن برودبنت في نهاية مايو أن سعر الفائدة قد يتم خفضه "في وقت مبكر من هذا الصيف" (أي في اجتماع يونيو أو أغسطس).

حاليًا، تقدر السوق احتمالية تخفيف السياسة النقدية في أغسطس بنسبة 90-95%. كانت احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو تتراوح بين 50-55% حتى قبل صدور تقرير التضخم لشهر مايو. من الواضح أن الأرقام الحالية قد زادت فقط من هذه الاحتمالية.

هل يمكننا الحديث عن صفقات شراء في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في ظل هذه الظروف الأساسية؟ بالتأكيد لا.

علاوة على ذلك، قد يتعرض الجنيه لضغط كبير حتى إذا أبقى بنك إنجلترا على سعر الفائدة دون تغيير غدًا. يتوقع معظم الخبراء أن يصوت أعضاء اللجنة بنسبة 0-2-7، مما يعني سبعة أصوات للحفاظ على الوضع الراهن، وصوتين لخفض السعر، وصفر أصوات لرفعه. إذا زاد عدد "الحمائم" (أي إذا صوت شخص آخر بجانب رامسدن ودهينغرا لخفض السعر)، فقد يواجه الجنيه موجة من عمليات البيع.

من الجدير أيضًا تذكر أحدث استطلاع أجرته رويترز. اتفق الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع على أن بنك إنجلترا سيخفف السياسة النقدية في أحد اجتماعاته القادمة. ومع ذلك، اختلفت الآراء حول التوقيت: كان 38 من أصل 71 مستجيبًا واثقين من أن البنك المركزي سيخفض السعر في أغسطس. وقال 31 اقتصاديًا إن بنك إنجلترا سيتخذ الخطوة الأولى في يونيو. واقترح خبيرين أن الجهة التنظيمية في المملكة المتحدة ستنتظر حتى سبتمبر.

من الجدير بالذكر أن هذا الاستطلاع أُجري قبل نشر البيانات المذكورة أعلاه حول نمو التضخم في مايو، والتي عكست تباطؤًا في المؤشرات الرئيسية.

وبالتالي، على الرغم من نمو زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، فإن فتح صفقات شراء على الزوج محفوف بالمخاطر. السيناريو الأساسي لاجتماع الغد يشير إلى الحفاظ على الوضع الراهن وصوتين لخفض السعر. ولكن بالنظر إلى "البيانات الجديدة"، قد يبدأ بنك إنجلترا في تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من الغد (أو قد يزيد عدد الأصوات لخفض السعر). لذلك، يبقى خطر ضعف حاد في العملة البريطانية قائمًا.

نظرًا لدرجة عدم اليقين العالية هذه، يُنصح بالحفاظ على موقف الانتظار والترقب بشأن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.