الأسبوع القادم يعد بأن يكون مليئًا بالأحداث. في وقت مبكر من يوم الاثنين، قد تظهر زوج العملات EUR/USD تقلبات متزايدة استجابة لمحاولة اغتيال المرشح الرئاسي الأمريكي دونالد ترامب. على الرغم من أن هذا الحدث له علاقة غير مباشرة بسوق العملات، إلا أن المتداولين قد يتفاعلون عاطفيًا مع حادثة إطلاق النار في بنسلفانيا. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن ترامب أصبح الآن المرشح الأوفر حظًا في السباق الرئاسي.
بعد المناظرات الكارثية (بالنسبة لبايدن)، بدأ تصنيف الرئيس السابق في الارتفاع، ولكن الآن قد يصبح ترامب بعيد المنال بالنسبة للديمقراطيين، بغض النظر عما إذا كان جو بايدن سيظل المرشح أو سيتم استبداله بكمالا هاريس (أو أي منافس آخر من الحزب الديمقراطي). يعتبر المراهنون الذين يراهنون على نتائج الانتخابات أن احتمالية فوز ترامب هي الآن "الأكثر احتمالاً". ارتفعت الرهانات على فوز الجمهوري: إذا كانت فرصه قبل محاولة الاغتيال تقدر بـ 58-60%، فهي الآن عند 70%. وعلقت صحيفة The Telegraph على المحاولة بقولها "هذا هو اللحظة الأكثر أهمية في السياسة الأمريكية منذ عقود، والتي ستعيد دونالد ترامب إلى البيت الأبيض."
من غير المرجح أن يتجاهل السوق هذا الحدث. كما قال الصحفيون من Financial Times أنه في عام 1981، نجا الرئيس الجمهوري رونالد ريغان من محاولة اغتيال، وبعدها ارتفع تصنيفه أيضًا. في ذلك اليوم، انخفض سوق الأسهم الأمريكي قبل أن يتم إغلاق التداول مبكرًا. في اليوم التالي، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 1% وانخفض عائد سندات الخزانة لعشر سنوات بمقدار 9 نقاط أساس.
بالطبع، ليس من الدقيق مقارنة الأحداث (وردود فعل السوق) من 43 عامًا مضت بواقع اليوم. ولكن حقيقة أن ترامب الآن "على بعد شعرة من الرئاسة" من غير المرجح أن تمر دون أن يلاحظها المتداولون. يمكن الافتراض أن الدولار سيتفاعل بشكل إيجابي مع موقف المرشح الجمهوري. على سبيل المثال، بعد المناظرات مع بايدن، تعزز الدولار في السوق. حتى في ذلك الوقت، لاحظ استراتيجيي العملات في ING أن المستثمرين "أقاموا ارتباطًا واضحًا بين ترامب وتعزيز الدولار"، بالنظر إلى احتمالات الإجراءات الحمائية التضخمية، وزيادة المخاطر الجيوسياسية (الحرب التجارية مع الصين)، وتخفيض الضرائب. حتى أن خبراء Deutsche Bank عادلوا عودة ترامب مع مستقبل التكافؤ بين زوج العملات EUR/USD. وفقًا لمحللي البنك، فإن رفع التعريفات الجمركية على الصين ودول أخرى سيكون له عواقب تضخمية على الولايات المتحدة وعواقب انكماشية على بقية العالم. مثل هذا السيناريو، وفقًا لاستراتيجيي Deutsche Bank، سيعزز الدولار بشكل كبير.
ومع ذلك، فإن الأسبوع المقبل ليس فقط عن "ترامب". على سبيل المثال، يوم الاثنين سنتعرف على البيانات الرئيسية لنمو الاقتصاد الصيني. وفقًا للتوقعات، سيزداد حجم الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الثاني بنسبة 5.1% على أساس سنوي بعد نمو بنسبة 5.3% في الربع الأول. إذا، على عكس التوقعات، أظهرت الأرقام اتجاهًا هبوطيًا (خاصة إذا انخفضت عن الهدف البالغ 5.0%)، فقد يحصل الدولار على دعم وسط ارتفاع مشاعر تجنب المخاطر.
خلال الجلسة الأمريكية يوم الاثنين، سيتم إصدار مؤشر إمباير ستيت للتصنيع (مؤشر قائم على الاستطلاع من المصنعين في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك). منذ ديسمبر 2023، كان المؤشر في المنطقة السلبية، ولكن في يونيو أظهر زيادة إلى -6.6 نقطة. من المتوقع أيضًا ديناميكيات إيجابية في يوليو (-5.5).
أيضًا يوم الاثنين، سيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. على مدار الأسبوعين الماضيين، تحدث عدة مرات - في منتدى سينترا ومرتين في الكونغرس الأمريكي. ولكن كانت جميع خطاباته قبل إصدار البيانات الرئيسية للتضخم. كان مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي مرة أخرى في "المنطقة الحمراء"، بينما كان مؤشر أسعار المنتجين في "المنطقة الخضراء". بعد هذه الإصدارات، زادت احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى ما يقرب من 90%. كما كان هناك حديث في السوق عن إمكانية خفض آخر في اجتماع ديسمبر. إذا اتخذ باول موقفًا حذرًا وشكك في احتمالات خفضين في 2024، فقد يحصل الدولار على دعم كبير وسط توقعات السوق المفرطة.
يوم الثلاثاء، سنتعرف على قيمة مؤشرات ZEW الألمانية (من المتوقع اتجاه هبوطي) وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية. من المتوقع أن تنخفض مبيعات التجزئة بنسبة 0.2%، بينما من المتوقع أن يزيد حجمها باستثناء مبيعات السيارات بنسبة 0.1%.
في نفس اليوم، ستتحدث عضوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر. قد تعلق أيضًا على أحدث التقارير في سياق احتمالات تخفيف السياسة النقدية.
يوم الأربعاء، سيتم نشر عدة تقارير اقتصادية كلية في الولايات المتحدة. على وجه التحديد، سنتعرف على حجم تصاريح البناء الصادرة في يونيو (من المتوقع أن تكون الديناميكيات إيجابية). سيتم أيضًا الإعلان عن حجم الإنتاج الصناعي (التوقعات 0.4%، القيمة السابقة 0.9%) وحجم الإنتاج التصنيعي (-0.3%، القيمة السابقة 0.9%).
بالإضافة إلى ذلك، سيتحدث يوم الأربعاء اثنان من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي: عضو مجلس المحافظين كريستوفر والر ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين.
يوم الخميس، سيركز متداولو زوج اليورو/الدولار الأمريكي على اجتماع البنك المركزي الأوروبي. وفقًا للتوقعات العامة، سيحافظ البنك المركزي على جميع معايير السياسة النقدية بعد اجتماع يوليو. هذا هو السيناريو الأساسي والأكثر احتمالاً. تبقى الإثارة حول مسار البنك المركزي الأوروبي المستقبلي. تباطأ التضخم في منطقة اليورو إلى 2.5% في يونيو، بينما بقي التضخم الأساسي عند 2.9% (مقابل توقع انخفاض إلى 2.8%). لذلك، تبقى احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر غير مؤكدة: في خطاباتها، كانت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد حذرة في ردودها. من المتوقع أنه بعد اجتماع يوليو، سيحاول البنك المركزي الأوروبي أيضًا تجنب الإشارات المباشرة، لكن يجب أن تميل الكفة في اتجاه أو آخر. ستكون ردود فعل العملة الموحدة وفقًا لذلك. إذا شكك البنك المركزي في خفض الفائدة في سبتمبر، سيعزز اليورو مواقعه في السوق. خلاف ذلك، سيكون المستفيدون من اجتماع يوليو هم بائعي زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
يوم الجمعة، لا يحتوي التقويم الاقتصادي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي على تقارير مهمة. ومع ذلك، سيتحدث عدة ممثلين من الاحتياطي الفيدرالي في ذلك اليوم. يشمل هؤلاء رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، وعضوة مجلس المحافظين ميشيل بومان. قد يكون لتقييمهم لأحدث تقارير التضخم تأثير كبير على الدولار الأمريكي.
وبالتالي، يعد الأسبوع القادم بأن يكون متقلبًا. من الدقائق الأولى ليوم الاثنين، سنشهد رد فعل السوق على محاولة اغتيال دونالد ترامب. هذا نوع من أحداث "البجعة السوداء" التي قد تنقذ الدولار من المزيد من الانخفاض. علاوة على ذلك، قد يقدم ممثلو الاحتياطي الفيدرالي طوق نجاة للدولار إذا أعربوا عن شكوكهم بشأن خفض آخر للفائدة (بعد سبتمبر) في ديسمبر. قد يؤدي تقرير "أحمر" عن نمو الاقتصاد الصيني، وكذلك نتائج متساهلة من اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو، إلى تغيير اتجاه زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
بعبارة أخرى، لن يكون الأمر مملًا. "اربطوا أحزمة الأمان" واستعدوا للغوص في أسبوع العمل الجديد.
