والأخير سيكون الأول. ما يحدث حاليًا في سوق الأسهم الأمريكية لا يمكن وصفه إلا بإعادة توزيع هياكل المحافظ الاستثمارية. طوال معظم العام، تفوقت الشركات العشر الأولى في مؤشر S&P 500 على المؤشر الأوسع للأسهم بنسبة 1.5-2.0 مرة، بينما لم تنمو الشركات الأخرى حتى بنسبة 5%. في يوليو، حان وقت إعادة التقييم. أصبح شعار عام 2024: الأسهم الأمريكية ستستمر في الارتفاع بغض النظر عن الأخبار الواردة. في الربع الأول، قدم الاقتصاد الأمريكي مفاجآت سارة، وتحرك مؤشر S&P 500 بثقة نحو الشمال، على أمل أن تزيد قوته من أرباح الشركات. في منتصف العام، تحول انتباه المستثمرين إلى شائعات عن تخفيف وشيك للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. كانت الأخبار سيئة، ومع ذلك استمر المؤشر الأوسع للأسهم في الارتفاع على أمل أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي إلى دفع البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة.لا تخف من تصحيح سوق الأسهم الأمريكية. ستستفيد الأوراق المالية الأخرى من التوسع النقدي. ليس تلك التي تم شراؤها بنشاط في النصف الأول من عام 2024. هناك تغيير في هيكل المحفظة. مثال نموذجي هو الزيادة الأولى في مؤشر داو جونز منذ عام 1999 على خلفية انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 1% أو أكثر.ديناميكيات مؤشرات الأسهم الأمريكية

تشير العوامل التالية إلى أن سوق الأسهم لا يزال قويًا من الناحية الأساسية. أولاً، ارتفعت نسبة المتفائلين بين المستجيبين في استطلاع الجمعية الأمريكية للمستثمرين الأفراد إلى 49%. ولـ 35 من الأسابيع الـ 36 الماضية، كان هذا المؤشر أعلى من متوسطه التاريخي. ثانيًا، سجلت صناديق الأسهم الأمريكية مؤخرًا أكبر تدفق أسبوعي في عام، وقالت BlackRock إن صندوق iShares ETF جمع 150 مليار دولار في الفترة من يناير إلى يونيو، وهو ضعف المبلغ في نفس الفترة من عام 2023. وأخيرًا، يتم تعزيز ارتفاع مؤشر S&P 500 من خلال تداولات ترامب. يعتزم الجمهوري رفع التعريفات الجمركية على الواردات، مما سيبطئ اقتصادات الصين ومنطقة اليورو ودول أخرى. سيعيد هذا موضوع الاستثنائية الأمريكية إلى الأسواق ويسرع تدفقات رأس المال إلى أمريكا الشمالية. يركز على تقليل التحفيز المالي، مما سيعزز الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، ويساهم في نمو أرباح الشركات، ويزيد من أسعار الأسهم. ديناميكيات نسبة المتفائلين في سوق الأسهم الأمريكية

للأسف، هناك عوائق في كل شيء. تصريح دونالد ترامب بأن تايوان يجب أن تدفع مقابل أمنها وأن الولايات المتحدة تشبه منظمة تأمين تسبب في انخفاض أسهم NVIDIA وغيرها من عمالقة التكنولوجيا، مما أدى إلى تراجع في مؤشر S&P 500. صعوبات تايوان تهدد مصنعي الرقائق. ليس من المستغرب أن يتم بيع الأسهم. من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، بعد الوصول إلى الهدفين المحددين سابقًا عند 5650 و5800، يعود مؤشر S&P 500 إلى الاتجاه الصاعد. هذا التراجع يواجه خطر اكتساب الزخم إذا كسر الدعم عند 5577. ومع ذلك، فإن الارتداد من مستوى المحور عند 5530 والقيمة العادلة عند 5473 سيكون أساسًا للشراء.