زوج USD/CAD يتسلق بسرعة، مسجلاً مستويات جديدة. في ليلة الخميس، كان السعر عند 1.3840—وهو أعلى مستوى له منذ أبريل، عندما وصل الزوج إلى أعلى مستوى له في العام عند 1.3845. إذا استمر السعر في الارتفاع، سيتجاوز المشترون في USD/CAD أعلى مستوى سنوي ويتحركون نحو منطقة 1.39. بالنظر إلى المستقبل، قد يصل الزوج أيضًا إلى منطقة 1.40.

مؤشر الدولار الأمريكي كان تحت الضغط لمدة يومين متتاليين. ومع ذلك، فإن هذا لا يمنع الثيران في USD/CAD من الدفع بثقة نحو الأعلى، متجاهلين ضعف الدولار الأمريكي الواسع. يعود ارتفاع الزوج بشكل أساسي إلى ضعف الدولار الكندي. السبب هو نتيجة الاجتماع المتساهلة لبنك كندا في يوليو، والتي تم الإعلان عنها يوم الأربعاء.

نتيجة لاجتماع يوليو، خفض البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 4.5%. قبل هذا الاجتماع، كان هناك بعض الغموض بسبب تقرير التضخم المتناقض الذي نُشر في كندا الأسبوع الماضي. عكس التقرير تباطؤًا طفيفًا في مؤشر أسعار المستهلك وتسارعًا في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي. كما أظهر سوق العمل الكندي نتائج متباينة: على الرغم من ارتفاع البطالة، تسارع معدل نمو الأجور بالساعة إلى 5.4% على أساس سنوي (مقارنة بـ 5.1% في الشهر السابق).

هذه الأرقام "زرعت الشكوك والارتباك" بين بعض الخبراء، الذين توقعوا أن يتبنى بنك كندا موقف الانتظار والترقب هذا الشهر، خاصة وأن رئيس البنك المركزي تحدث مرارًا عن نهج حذر في عملية التيسير.

لكن—لا! خفض بنك كندا السعر وأشار إلى أنه إذا استمر التضخم في التباطؤ، سيتخذ البنك المركزي خطوات إضافية لتيسير السياسة النقدية في أحد الاجتماعات القادمة.

علاوة على ذلك، قام البنك المركزي بمراجعة توقعاته للنمو الاقتصادي لعام 2024 نحو الانخفاض، مشيرًا إلى انخفاض كبير في الاستهلاك بسبب تراجع الطلب على النقل بالسيارات والسفر إلى الخارج. كما أشار البنك المركزي إلى أن الكنديين يخصصون جزءًا أكبر من دخلهم لسداد الديون الحالية/المتراكمة. في التقرير المنشور، يتوقع بنك كندا أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.2% هذا العام، في حين كانت التوقعات في أبريل تشير إلى نمو أكبر بنسبة 1.5%.

وفي تعليقه على اجتماع يوليو، قدم محافظ بنك كندا تيف ماكليم رسائل متساهلة، مشيرًا بشكل خاص إلى أن البنك المركزي يتوقع مزيدًا من التخفيف في ضغوط التضخم.

"إذا استمر التضخم في التراجع بشكل يتماشى مع توقعاتنا، فمن المعقول توقع مزيد من التخفيضات في سعر الفائدة لدينا. سيعتمد التوقيت على كيفية رؤية هذه القوى المتعارضة تتطور"، قال ماكليم.

ردًا على سؤال حول عدد التخفيضات المتوقعة في سعر الفائدة بحلول نهاية عام 2024، رفض ماكليم فكرة أن بنك كندا يسير الآن على مسار تخفيض محدد مسبقًا.

بعد اجتماع يوليو، خلص معظم الخبراء إلى أن بنك كندا سيخفض الأسعار في اثنين من الاجتماعات الثلاثة المتبقية هذا العام. العامل الوحيد الذي يمكن أن يعيق هذا السيناريو هو إذا تسارع التضخم بشكل غير متوقع.

هذه التوقعات وضعت ضغطًا إضافيًا على الدولار الكندي. زوج USD/CAD كان في اتجاه صعودي قوي للأسبوع الثاني على التوالي، مرتفعًا من 1.3590 إلى المستوى الحالي 1.3840.

الاتجاه الصعودي في USD/CAD مدفوع أيضًا بزيادة النفور من المخاطرة بعد قرار بنك الشعب الصيني. خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، خفض بنك الشعب الصيني سعر الفائدة على تسهيل الإقراض متوسط الأجل لمدة عام إلى 2.3% من 2.5% سابقًا – بعد أيام قليلة فقط من إعلان البنك المركزي عن خفض سعر الفائدة القياسي لتحفيز الاقتصاد. كانت هذه خطوة غير متوقعة إلى حد ما جعلت المستثمرين يتبنون موقفًا حذرًا. وفقًا للخبراء الذين قابلتهم بلومبرج، يشير هذا القرار إلى الحاجة لدعم النمو في الربع الثاني، الذي كان أسوأ من المتوقع (نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.7% فقط مقارنة بتوقع 5.1%).

وبالتالي، يدعم الخلفية الأساسية السائدة مزيدًا من النمو في USD/CAD. في جميع الأطر الزمنية الأعلى (من H4 وما فوق)، يكون الزوج إما عند الخط العلوي أو بين الخط الأوسط والخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز، وكذلك فوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو، الذي شكل إشارة "موكب الخطوط" الصعودية على الرسم البياني اليومي. الهدف الأقرب (والرئيسي حاليًا) للحركة الصعودية هو 1.3910، الذي يتوافق مع الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني MN.