قام بنك إنجلترا بما كان عليه فعله – فقد خفض معدل الريبو لأول مرة منذ الجائحة من 5.25% إلى 5%. ومع ذلك، يبرز سؤال مشروع: لماذا لم يفعل ذلك في وقت سابق؟ لقد تجمد التضخم عند المستوى المستهدف البالغ 2% للشهر الثاني على التوالي، ولكن فقط 5 من أصل 9 أعضاء في لجنة السياسة النقدية صوتوا لصالح خفض المعدل. ومع ذلك، كان ذلك كافياً للتسبب في هبوط أسعار GBP/USD نحو 1.27، وبعد ذلك وجدت قاعاً بعد صدور إحصاءات سوق العمل الأمريكية لشهر يوليو.

وفقًا لأندرو بيلي، فإن الضغوط التضخمية قد خفت بما يكفي ليقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يجب على البنك المركزي التأكد من بقاء الأسعار منخفضة لتجنب دورة توسع نقدي سريعة ومكثفة للغاية. بعد فترة وجيزة، أعرب كبير الاقتصاديين هيو بيل عن وجهة نظر مماثلة. وحذر الأسواق المالية من توقع استمرار سريع في التيسير النقدي وأشار إلى أن الجهود المبذولة للحد من التضخم لم تكتمل بعد، حيث لا تزال الشركات ترفع الأسعار.

لم يكن حكم بنك إنجلترا غير متوقع للأسواق: فقد توقع كل من المشتقات وخبراء بلومبرج هذه الخطوة. وفي الوقت نفسه، ساعدت الخطاب المتزن للمنظم والالتزام بنهج يعتمد على البيانات في تأسيس مستوى دعم لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. علاوة على ذلك، أضعفت الإحصاءات المخيبة للآمال حول التوظيف الأمريكي مواقف الدولار الأمريكي.

كان تردد بنك إنجلترا في التسرع واضحًا أيضًا في توقعاته. يتوقع بنك إنجلترا نموًا أقوى في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.25% في عام 2024 مقارنة بالتقدير السابق البالغ 0.5%. من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى 1% في العام المقبل. هذه الأرقام لا تقارن بالادعاءات الجريئة التي قدمها حزب العمال المنتصر في الانتخابات، والذي وعد بتسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.5%. لتحقيق ذلك، ستكون هناك حاجة إلى تحفيز مالي كبير، وهو أمر غير متوقع مع العجز الكبير في الميزانية الذي تركه المحافظون.

يتوقع البنك المركزي أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليصل إلى 2.7% بحلول نهاية العام، مما قد يفسر نيته التحرك ببطء على طريق التوسع النقدي. وفي الوقت نفسه، فإن اعتقاد السوق في سياسة التيسير النقدي العدوانية للاحتياطي الفيدرالي يمنح الثيران في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الأمل. تتوقع المشتقات احتمالية تزيد عن 80% لخفض حاد بمقدار 50 نقطة أساس في معدل الأموال الفيدرالية في سبتمبر.

يبدو أن هذه الخطوة من قبل الفيدرالي وجميع الخطوات اللاحقة مفرطة في العدوانية، وربما تكون مرتبطة بالركود الوشيك. هذه أخبار سيئة للجنيه الإسترليني، الذي يستخدم ميزة العائد مقارنة بعملات G10 الأخرى للتنافس مع الدولار الأمريكي في السباق.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يشهد زوج GBP/USD توقفًا بعد تراجع هبوطي. إذا تمكن الثيران من اختراق الدعم عند 1.282 و 1.284، سيتم تفعيل نمط "ثلاث لمسات"، مما يشكل الأساس لإنشاء مراكز طويلة.