سوق العمل، وهذا كل شيء! إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد حول تركيزه من التضخم إلى مؤشرات التوظيف في الولايات المتحدة، فلماذا لا يفعل المستثمرون الشيء نفسه؟ نتيجة لذلك، كان لتباطؤ مطالبات البطالة الأسبوعية إلى 227,000، وهو أدنى مستوى منذ يوليو، تأثير أكبر على الأسواق من تباطؤ نمو أسعار المستهلكين. تخلت زوج العملات EUR/USD عن الكثير من مكاسبها بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين، وهناك المزيد في الطريق!

في أقل من أسبوعين، تغيرت نظرة السوق بشكل كبير. في يوم الاثنين الأسود، لم يفعل الجميع سوى الصراخ حول الركود في كل زاوية. الآن، يجادل المستثمرون بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا كالثور، وأن مشاكل التوظيف في يوليو كانت بسبب تأثيرات الأعاصير. في أغسطس، سيعود كل شيء إلى طبيعته. لماذا سيخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر؟ انخفضت احتمالات مثل هذه الخطوة من 50% إلى أقل من 24%، مما سمح للدببة على زوج العملات EUR/USD بالهجوم المضاد.

بالفعل، إذا زادت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة مثيرة للإعجاب بلغت 1% على أساس شهري، وهو أفضل أداء للمؤشر منذ بداية عام 2023، فهل يجب أن نتوقع تباطؤًا في الناتج المحلي الإجمالي؟ في الربع الثاني، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.8%، ويشير المؤشر الرئيسي من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى تسارع إضافي إلى 3% في يوليو-سبتمبر. الاستثنائية الأمريكية تعود من جديد. ما الفائدة من شراء زوج العملات EUR/USD؟ يجب بالتأكيد بيع الزوج!

ديناميكيات مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة

إذا كانت الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة، فإن توقعات سوق العقود الآجلة بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 100 نقطة أساس في عام 2024 تبدو مبالغ فيها بوضوح. تشير المشتقات إلى أكثر من 50% احتمال لحدوث مثل هذه النتيجة وتظهر فرصة بنسبة 47.5% لخفض تكاليف الاقتراض بمقدار 75 نقطة أساس إلى 4.75% بحلول نهاية عام 2024.

الوضع يذكرنا بشكل مؤلم بالربع الأول عندما تحولت الأسواق من توقع ستة إجراءات لتخفيف السياسة النقدية من قبل الفيدرالي هذا العام إلى مجرد إجراء واحد. ونتيجة لذلك، قاد الدولار الأمريكي بثقة سباق عملات مجموعة العشر واستمر في الحفاظ على تقدمه. في الفترة من يناير إلى مارس، كانت المفاجأة هي التسارع غير المتوقع للتضخم في الولايات المتحدة. لماذا لا نكرر نفس الحيلة مع سوق العمل من سبتمبر إلى ديسمبر؟

علاوة على ذلك، يمتلك الدببة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي أوراقًا إضافية في جعبتهم. عادة ما تؤدي حالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الرئاسية إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن. سياسات دونالد ترامب الحمائية والتضخمية قد تؤدي إلى عودة الأسعار المرتفعة وإبطاء تقدم الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيف السياسة النقدية.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، لعب زوج اليورو/الدولار الأمريكي بوضوح نمط الانعكاس Anti-Turtles، مما سمح للمتداولين بالدخول في صفقات بيع من مستوى 1.104. يجب الحفاظ على المراكز القصيرة على اليورو مقابل الدولار الأمريكي وزيادتها بشكل دوري. مستويات الأهداف هي 1.092 و 1.088.