إن غياب التحفيز المالي المتوقع من الصين وتخفيض الحكومة لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا قد وضع ضغطًا على اليورو. حتى الخطاب الحماسي لمحافظ البنك المركزي السلوفاكي بيتر كازيمير لم يدعم المتفائلين بزوج اليورو/الدولار الأمريكي. حيث أعرب عن شكوكه بشأن خفض سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 17 أكتوبر، على الرغم من أن الأسواق تعتبره أمرًا محسومًا. وأشار إلى أن اتخاذ قرار بناءً على تقرير تضخم واحد هو أمر متهور. ومن الجدير بالذكر أنه في سبتمبر، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي.

ديناميكيات التضخم الأوروبي

كان هناك أعضاء آخرون في المجلس الحاكم أكثر تساهلاً. أعربت إيزابيل شنابل عن قلقها بشأن تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو وناقشت إمكانية عودة الانكماش. وصرح يواكيم ناجل بأنه مستعد للنظر في فكرة تخفيف السياسة النقدية في الاجتماع القادم. وعلى النقيض من ذلك، فإن الحمائم مستعدون للتحرك. وصف فرانسوا فيليروي دي جالو الخطوة التالية نحو التوسع النقدي بأنها محتملة جداً، بينما يرى يانيس ستورناراس خطوتين إضافيتين من هذا النوع بحلول نهاية عام 2024.

وفي الوقت نفسه، قامت الحكومة الألمانية بمراجعة توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي. في أبريل، توقعت برلين توسعاً بنسبة 0.3% في الاقتصاد، لكنها الآن تتوقع انكماشاً بنسبة 0.2% في عام 2024. سيكون هذا ثاني انخفاض فقط في الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 1990، عندما توحدت ألمانيا.

ديناميكيات الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا

ضعف الاقتصاد الألماني، الأكبر في منطقة اليورو، يتناقض مع البيانات الإيجابية من نظيره الأمريكي. تتوقع Danske أن يؤدي التباين في نمو الناتج المحلي الإجمالي، من بين عوامل أخرى، إلى انخفاض في سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.07 وتسلط الضوء على نقاط القوة الأخرى للدولار الأمريكي—تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وزيادة تقلبات الأسواق المالية.

ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، بالإضافة إلى بيانات التضخم الأمريكية. من المتوقع أن تتباطأ أسعار المستهلكين إلى 2.3%. وهذا يشير إلى الانكماش ويعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا لمواصلة دورة التيسير النقدي.

من الناحية الرسمية، كلا الحدثين يعتبران إيجابيين لليورو/الدولار الأمريكي، حيث من المحتمل أن يكون محتوى المحضر متساهلاً، ومعدلات نمو التضخم تتجه للانخفاض إلى أدنى مستوياتها منذ مارس 2021. ومع ذلك، هذه حقائق معروفة جيدًا. من المرجح أن أي ارتفاع في اليورو سيتم بيعه بسرعة من قبل المتداولين.

التوقعات متوسطة الأجل لليورو/الدولار الأمريكي بدأت تبدو هبوطية مرة أخرى. الدولار الأمريكي تبنى موضوع الاستثنائية الأمريكية، الذي خدمه جيدًا في 2023-2024. يبدو أن اقتصاد منطقة اليورو ضعيف بشكل واضح ويتطلب تخفيفًا كبيرًا في السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي لدعمه.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، شكل اليورو/الدولار الأمريكي نمط Anti-Turtles. عدم قدرة الثيران على الاستفادة من الشمعة الداخلية يشير إلى ضعفهم. إذا فشل الزوج الرئيسي في البقاء فوق 1.095، فمن المحتمل أن يواصل انخفاضه نحو 1.09 و1.083. من المنطقي الالتزام باستراتيجية البيع.