كما كان متوقعًا، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض جميع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار ربع نقطة، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة على الودائع إلى 2.25٪.

في هذا الاجتماع، لم يتم إصدار أي توقعات جديدة من الموظفين، ونظرًا للاضطرابات في التجارة العالمية بسبب "يوم التحرير"، كانت توقعات مارس السابقة قديمة بشكل واضح، كما انعكس في النظرة المستقبلية الغامضة التي تم تقديمها.

اتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا يميل إلى التيسير بشكل واضح - مشيرًا إلى أن خطر ارتفاع التضخم قد تضاءل، مما يعني تلقائيًا الاستعداد لخفض أسعار الفائدة بشكل أسرع. بالإضافة إلى ذلك، يتم النظر إلى تداعيات الحرب التجارية المتصاعدة على أنها سلبية، مما يشكل تهديدًا للنمو الاقتصادي المستقبلي. وقد عبرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بوضوح عن كل هذه المخاوف خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع. كما ألمحت إلى أنه تم مناقشة خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال الاجتماع. وعلى الرغم من أن هذا الخيار لم يحظَ بالدعم، فإن مجرد التفكير فيه يشير إلى استعداد البنك المركزي الأوروبي لعدم تأخير عملية التطبيع. بالنظر إلى المستقبل، يشكل هذا عاملًا هبوطيًا مستمرًا لليورو بسبب الاحتمالية العالية لانخفاض العوائد، وقد تفاعلت الأسواق فورًا مع التغيير في خطاب لاغارد.

كانت جميع المؤشرات تشير إلى حدوث تماسك وتشكيل انعكاس هبوطي في زوج اليورو/الدولار الأمريكي، لكن الرئيس الأمريكي ترامب أثار الأسواق مرة أخرى بطرحه سؤالًا حول كيفية عزل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من منصبه. أدى ذلك إلى بيع واسع النطاق للدولار وزيادة الطلب على الأصول الآمنة - وخاصة الذهب - حيث أن ترامب شكك بشكل أساسي في مصداقية الدولار كعملة احتياطية رئيسية في العالم. تفاعل اليورو مع تحركات السوق الأوسع، مما يفسر الارتفاع المفاجئ. ومع ذلك، على المدى الطويل، لم تختفِ مخاطر الانعكاس الهبوطي، بل إنها تستمر في النمو.

ارتفع صافي المراكز الطويلة في اليورو بمقدار 1.55 مليار دولار خلال الأسبوع المشمول بالتقرير ليصل إلى 9.77 مليار دولار. لا تزال المراكز تتسم بالثقة في الاتجاه الصعودي، ومع ذلك، تستمر القيمة العادلة في الاتجاه نحو الانخفاض.

على الرغم من أن التوجهات المضاربية تفضل اليورو، إلا أن المؤشرات الأسرع حركة مثل رد فعل مؤشرات الأسهم على الأحداث الأخيرة وعوائد السندات في منطقة اليورو تؤدي أداءً أسوأ من نظيراتها في الولايات المتحدة. في الأسبوع الماضي، افترضنا أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي سيعكس اتجاهه بالقرب من مستوى المقاومة 1.1445، لكن الهجوم اللفظي لترامب على قيادة الاحتياطي الفيدرالي أدى إلى بيع الدولار ومكّن اليورو من تسجيل ارتفاع آخر. ومع ذلك، نحتفظ برؤيتنا أنه بمجرد مرور هذه الفترة من التقلبات العالية، سيتجه اليورو نحو الانخفاض. نتوقع تصحيحًا نحو مستوى الدعم 1.1210، مع الهدف التالي في نطاق 1.0930/50.