মার্কিন ডলার আবার শীর্ষে। শুক্রবার, USD তার প্রধান প্রতিযোগীদেরকে চমৎকারভাবে ছাড়িয়ে গেছে, কিন্তু এটি JPY এর বিরুদ্ধে তার সেরা পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। USD/JPY কি স্বল্পমেয়াদে এই উর্ধ্বগতি বজায় রাখতে পারে এবং ভবিষ্যতে এর জন্য কী অপেক্ষে করছে?

গ্রীনব্যাকের জন্য আশার আলো

গত সপ্তাহের শেষে, মার্কিন ডলার প্রধান মুদ্রা গুচ্ছের বিপরীতে 0.2% হ্রাস পেয়েছে, যা মে থেকে USD-এর জন্য সবচেয়ে বড় সাপ্তাহিক পতন।

যাইহোক, শুক্রবারের র্যালি না হলে মার্কিন ডলারের ক্ষতি অনেক বেশি তাৎপর্যপূর্ণ হতে পারত। 2রা জুন, DXY 0.4% এর বেশি বেড়েছে। এটি ছিল মে মাসের মাঝামাঝি থেকে ডলারের সেরা দৈনিক পারফরম্যান্স।

ডলারের জীবন ফিরিয়ে এনেছে কি? বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে USD আপট্রেন্ডের মূল চালক হল বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতির বিষয়ে তাদের প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়ন।

গত শুক্রবার মার্কিন নন-ফার্ম পে-রোল রিপোর্ট প্রকাশের ফলে ব্যবসায়ীদের সুদের হার বৃদ্ধির ভবিষ্যত গতিপথ সম্পর্কে তাদের পূর্বাভাস পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করেছে।

মে নন-ফার্ম পে-রোল রিপোর্ট মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নতুন চাকরির সংখ্যায় তীব্র বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা বাজারকে চমকে দিয়েছে। গত মাসে প্রায় 339,000 নতুন কর্মসংস্থান তৈরি করা হয়েছিল, যা 190,000 এর প্রাথমিক অনুমান এবং 294,000 এর সংশোধিত এপ্রিলের পরিসংখ্যানের অনেক বেশি ছিল।

অন্যদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্বের হারও লক্ষণীয়ভাবে 3.4% থেকে 3.7% বেড়েছে, যখন গড় ঘন্টায় উপার্জন, যা মজুরি মূল্যস্ফীতির পরিমাপক, বছরে 4.3% এ পৌঁছেছে, যা প্রত্যাশিত 4.4% থেকে সামান্য কম ছিল।

মিশ্র তথ্য থাকা সত্ত্বেও, যা আমেরিকান শ্রমবাজারে কিছুটা মন্দার ইঙ্গিত দেয়, মে মাসে শক্তিশালী কর্মসংস্থান বৃদ্ধি এখনও ব্যবসায়ীদের বোঝাতে সক্ষম হয়েছে যে মার্কিন সুদের হার আরও বাড়ানো যেতে পারে।

ফেড সদস্যদের সাম্প্রতিক ডোভিশ বক্তৃতা বিবেচনা করে, বেশিরভাগ বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখনও আশা করে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুন মাসে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে।

যাইহোক, অনেক ব্যবসায়ী মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের দিকে ঝুঁকেছেন যে জুলাই মাসে অন্তত 25 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়িয়েছে। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই দৃশ্যটি ঘটানোর 70% সম্ভাবনার মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও কড়াকড়ির বিষয়ে ক্রমবর্ধমান হাকিস অনুভূতি মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলনকে একটি দুর্দান্ত উত্সাহ দিয়েছে।

শুক্রবার, 10-বছরের মার্কিন সরকারী বন্ডের ফলন 1% বেড়ে 3.67% হয়েছে, যখন তাদের 2-বছরের সমকক্ষগুলি প্রায় 2% বেড়ে 4.47% হয়েছে।

বন্ড ইল্ডের ধারালো বৃদ্ধি ইয়েনের বিপরীতে ডলারকে আকাশমুখী করেছে। সপ্তাহের শেষে, USD/JPY একটি প্যারাবোলিক বৃদ্ধির অভিজ্ঞতা লাভ করেছে, এক দিনে 0.8% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে এবং 139.9 এ পৌঁছেছে।

সোমবার সকালে, মার্কিন ডলার জাপানি মুদ্রার বিপরীতে অগ্রসর হতে থাকে। লেখার সময়, USD 0.1% বেড়েছে, 140-এর মূল স্তরের উপরি-সীমা ব্রেক করেছে।

বিশ্লেষক বার্ট ওয়াকাবায়াশির মতে, আমেরিকায় মজুরি হ্রাস প্রস্তাব করে যে ফেড সম্ভবত হাইক সাইকেল থামাতে পারে। যাইহোক, তিনি বলেছিলেন যে শ্রম বাজারের তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী অবস্থা এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির কারণে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুন মাসে হার বৃদ্ধির সমাপ্তি ঘটাতে পারে না। ওয়াকাবায়শি জোর দিয়েছিলেন যে উচ্চ সুদের হারের প্রত্যাশা মার্কিন ডলারকে বিশেষ করে ইয়েনের বিপরীতে যথেষ্ট সমর্থন দিতে পারে।

বিশেষজ্ঞের মতে, অদূর মেয়াদে, জাপানি ইয়েনের বিপরীতে মার্কিন ডলার 142.50-এ উঠতে পারে। এই স্তরের উপরে একটি ব্রেকআউট 145 এর মূল স্তরের দিকে পথ তৈরি করবে।

কারিগরি পরিস্থিতিও প্রস্তাব করে যে USD/JPY আরও বাড়তে পারে। সম্পদটি 139.66-এ 50% এর ফিবোনাচি রিট্রেসমেন্ট স্তরের উপরে আত্মবিশ্বাসের সাথে ধরে রেখেছে। আপেক্ষিক শক্তি সূচক (RSI) 60.00-80.00 এর বুলিশ রেঞ্জের মধ্যে ওঠানামা করছে।

USD/JPY এর জন্য ঝুঁকিসমূহ কি?

বর্তমানে, ডলার-ইয়েন জুটির জন্য সমর্থন শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও আর্থিক কড়াকড়ি সংক্রান্ত হাকি বাজারের প্রত্যাশা থেকে নয় বরং ব্যাংক অফ জাপানের (BOJ) দ্বৈত অবস্থান থেকেও আসে৷

MUFG বিশ্লেষক ডেরেক হ্যালপেনির মতে, নতুন প্রধান যে ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) বিদ্যমান মুদ্রানীতির অবস্থান পরিবর্তন করার জন্য তাড়াহুড়ো করছে না তা মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েনের পতনকে আরও জোরদার করেছে৷

মূল্যস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হওয়া সত্ত্বেও, জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংক অত্যন্ত কম সুদের হার (-0.1%) বজায় রাখা অব্যাহত রেখেছে এবং 10 বছরের বন্ডে ফলনকে +/- 50 বেসিস পয়েন্টের মধ্যে রাখে তার ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ (YCC) নীতির মাধ্যমে।

তার সাম্প্রতিক বিবৃতিতে, BOJ গভর্নর কাজুও উয়েদা বলেছেন যে জাপানি নিয়ন্ত্রককে তার অতি-ডভিশ নীতি বজায় রাখা উচিত, দাবি করা হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি ক্ষণস্থায়ী।

যাইহোক, অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে ব্যাংক অফ জাপান অদূর ভবিষ্যতে বাজারকে চমকে দিতে পারে এবং YCC-কে সামঞ্জস্য করতে পারে, যা গত বছরের শেষের দিকে করেছিল।

2022 সালের ডিসেম্বরে, BOJ স্থানীয় বন্ড বাজারের কার্যকারিতা উন্নত করার জন্য 10-বছরের সরকারি বন্ডের ফলনের লক্ষ্য পরিসীমা প্রসারিত করেছে। ব্যবসায়ীরা এই পদক্ষেপটিকে হকিশ হিসাবে ব্যাখ্যা করেছেন, যা জাপানি ইয়েনকে বাড়িয়েছে।

সোসিয়েট জেনারেল -এর বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে ব্যাংক অফ জাপান আগামী সপ্তাহের প্রথম দিকে জুনের আর্থিক নীতির বৈঠকে YCC পদ্ধতিতে পরিবর্তন আনতে পারে।

বিশ্লেষকগণ উল্লেখ করেন, "যদি BoJ তার জুনের নীতি সভায় তার ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ পরিসীমা সামঞ্জস্য করে, যেমনটি আমরা আশা করি, JGB ফলন বৃদ্ধির সাথে সাথে USD/JPY আবার প্রায় 130-এ নেমে যেতে পারে। আমরাও মনে করি USD/JPY 2025 সালের পরে 110-এ নেমে যেতে পারে।"

MUFG বিশ্লেষকরাও USD/JPY-এর জন্য স্বল্প-মেয়াদী ঊর্ধ্বগতির সম্ভাবনা সীমিত হওয়ার আশা করেন। যাইহোক, তাদের মতে, ফেড কর্তৃক জুনের হার বৃদ্ধির বিরতি থেকে সম্পদের উপর প্রধান চাপ আসবে।

MUFG ভবিষ্যদ্বাণী করে যে ব্যাংক অফ জাপান কেবলমাত্র 2023 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে YCC-এর সাথে সামঞ্জস্য করা শুরু করবে৷ ব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে 2023 সালের শেষ নাগাদ USD প্রায় 3% কমে 136-এ নেমে আসবে৷