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04.07.2022 09:42 AM
欧元/美元。本周主要通胀报告:问题多于答案

欧元兑美元在交易周结束时再次测试了第三个数据区域。这种价格动态是由于美元的走强和单一货币的走弱。上周五,美元指数迅速上升,再次达到105位(这是6月中旬以来的首次),"改写"了主要货币对的配置。以欧元兑美元汇率为例,欧元区通胀增长的最新报告也做出了贡献。这一数字的矛盾释放不允许扭转趋势对他们有利。相反,这份报告被解读为针对欧元,尽管它非常含糊。结果,空头把握住主动权,再次出现在目标位1.0400下方,在此过程中更新了两周低点。

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当德国消费者价格指数增长数据公布的那一天,欧元首次敲响了"警钟"。德国通货膨胀出人意料地放缓了:所有数据的释放都处于红色区域,这让大多数专家感到意外。按年率计算,居民消费价格总水平为7.6%左右,预计增长8.0%。6月份的数据意外地反映了经济增长的放缓,而不是预期的下一次井喷。从月度来看,该指标也低于预测值,6月份为0.1%(5月份上升0.9%)。统一消费价格指数(Harmonized Consumer Price Index)的月度和年度数据也同样处于红色区域。顺便说一下,从月度来看,核心指数甚至跌至负值(0.1%),这是2021年1月以来的首次。

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关于德国通胀增长的报告通常勾勒出泛欧数据的大致轨迹。因此,如此令人失望的数据给欧元/美元货币对带来压力。但由于美国个人消费支出基价指数(PCE)也令人失望,最终价格仍保持在四位数以内。美联储最重要的通胀指标已连续第三个月放缓。

几乎整个星期都观察到价格"波动"。然后该货币对跌至第三个数字的区域,然后升至第五个价格水平的边界。值得注意的是,美联储主席杰罗姆·鲍威尔和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在最近的讲话中都明确表示,货币紧缩步伐(分别由美联储和欧洲央行)将取决于关键通胀指标的动态。就美联储而言,选择是在 50 点和 75 点之间加息。而就欧洲央行而言,利率可能会在 7 月或 9 月上调 50 个百分点。鉴于欧元/美元交易者对德国通胀和 PCE 指数都感到失望,价格尚未决定其走势的向量。对于下行趋势的发展,该货币对的空头需要在 3 位数的区域(理想情况下,低于 1.0360)安顿下来。反过来,该货币对的多头需要在目标 1.0530(日线图上布林带指标的中线)上方盘整,才能占领 6 位数的区域。

有关欧洲通胀增长的最新报告可以说是"黄金份额":它可以支持欧元/美元的多头和空头。但这个版本也留下了比答案更多的问题。居民消费价格总指数再次进入绿色区域,涨幅创历史新高。该指标跃升至 8.6%——这是整个观测历史上的最高值,即自 1997 年以来。然而,按年计算的核心指数(不包括波动的能源和食品价格)出人意料地放缓了增长,在3.7%左右,而不是计划增长至3.9%。

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面对疲弱的德国数据,这一情况被解读为兑欧元。火上浇油的是欧洲央行执行委员会成员法比奥·帕内塔(Fabio Panetta),他表示,欧洲央行货币政策的正常化"应该保持渐进式"。据他介绍,加息至零后,进一步调整"将取决于前景的发展"。这表明他赞成在 7 月和 9 月加息 25 个百分点。而市场预期更为鹰派,暗示在 7 月或 9 月的会议上加息 50 个点。

结果,天平向欧元/美元空头方向倾斜:价格刷新两周低点,达到 1.0373。与此同时,空头未能克服 5 年低点——尤其是在 ISM 制造业指数发布后,该指数跌至 53 点(自 2020 年 7 月以来的最低水平)。

因此,欧元/美元交易者本周面临一个真正的难题:通胀报告在某处令人惊讶,在某处令人失望,无论是空头还是多头。尽管如此,该货币对仍然看跌,美联储加息 75 点的可能性仍然很大,而欧洲央行在讨论 9 月前景时可能会回顾德国通胀和欧洲核心通胀(7 月加息 25 点已经已计入价格)。因此,仍建议将该货币对的任何修正性飙升作为开设空头头寸的理由。第一个也是迄今为止的主要目标是 1.0350 水平(D1 时间框架上布林带指标的下线)。

Irina Manzenko,
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