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22.07.2022 10:36 AM
欧元/美元。7月份欧洲央行会议的结果:鹰派、模糊的前景

因此,根据7月会议的结果,欧洲央行(ecb)将利率上调了50个基点,实现了最强硬的局面。在路透调查的63位经济学家中,绝大多数(62位)预测美国经济将增长25个百分点。总的来说,包括欧洲央行行长拉加德在内的许多欧洲央行代表在7月会议前也表示,考虑到债务市场存在的风险,有必要沿着货币政策正常化的道路平稳推进。特别是,欧洲央行管理委员会成员之一奥利•雷恩(Olli Rehn)上周表示,欧洲央行正准备将利率上调25个百分点。

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但欧洲央行仍偏离基本情景。它不仅在过去 11 年中首次加息,而且其决心也让市场感到惊讶,这不是欧洲央行先验所固有的。根据7月会议结果,从7月27日起,主要再融资业务利率和保证金授信额度、存款额度利率分别上调至0.50%、0.75%和0.00%。此外,欧洲央行不排除在今年的下一次会议上朝这个方向采取进一步措施。
欧元兑美元对这一决定做出相应反应,冲动上涨至 1.0268 水平。然而,欧元/美元多头无法守住头寸:会议后仅几个小时,空头就拦截了主动权。

事实是,在 7 月会议前几天(即周一),路透社记者在提到他们在欧洲央行的匿名消息来源时表示,加息 50 点的选项"仍在讨论中"。议程。"与此同时,有人认为钟摆可能会朝着这一决定的方向摆动,尽管市场普遍认为上涨了 25 点。在这些鹰派传言中,欧元对美元的地位显着增强。欧元/美元多头能够消除恢复下行趋势的威胁——他们偏离平价水平超过 200 点。
结果,路透社的内部消息得到了证实。与预期相反,央行确实决定以更快的速度加息。但事实上,记者们对欧元造成了伤害:通过宣布上涨 50 点,他们增加了交易员的鹰派预期,从而抵消了意外的影响,这在这种情况下非常重要。 "目前",欧元/美元可能突破1.0300阻力位,从而改变价格梯队进一步进攻。但在知情人透露消息后,闪电战的选择基本上是不可能的:交易员对加息的事实做出了本能反应,但随后失去了主动权。对于向上运动的发展,欧元/美元多头需要额外的信息机会,但他们没有收到。此外,拉加德对进一步收紧货币政策的前景表达了相当模糊的表述。

欧洲央行行长表示,加息步伐将取决于即将公布的数据。与此同时,她承认欧元区的经济活动正在放缓,而通胀预测的风险依然存在:它们正在向上移动并变得更加强劲。拉加德表示,近期世界能源价格将维持在高位,但在没有中断的情况下,"应该会企稳"。

换句话说,拉加德明确表示,目前没有预先确定的提高利率的轨迹:方法会因会议而异。在当前情况下,欧洲央行将谨慎行事,因为一方面是对抗通胀,另一方面是经济衰退的风险。中央银行被迫在"雨滴之间"进行机动,因此没有预先批准的行动算法:进一步提高利率的路径将取决于传入的数据。

这种模糊的前景并没有让欧元/美元多头取得成功。加息 50 点的"意外效应"被抵消,而欧洲央行并未提供任何额外的理由说明欧元大幅走强。结果,这对夫妇突然爆发并立即消失了。

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谈到 7 月会议的成果,就不能不提一个对抗碎片化的新工具。创建了一种称为传输保护工具(TPI)的特殊机制,以帮助拥有更多债务的欧元区国家防止货币集团的金融分裂。有人指出,TPI内的资产回购规模"将取决于风险程度"。

总结 7 月欧洲央行会议的结果,我们可以得出结论,央行的鹰派决定同时令市场感到惊讶,同时对进一步收紧货币政策前景的模糊言论感到失望。单一货币未能扭转局面,这也与前一天透露的内幕消息有关。

因此,欧元/美元对仍处于待机模式。现在市场关注的焦点将转移到美联储,美联储将在下周公布下一次会议的结果。

从技术面来看,欧元/美元多头不仅未能进入三位数区域,甚至没有突破1.0270的阻力位(布林带指标中线与Kijun-sen线重合)。价格位于布林带指标的中线和下线之间,以及云云下方。在我看来,建议使用修正性爆发来开设空头头寸。下行目标是 1.0110(D1 上的 Tenkan-sen 线)和 1.0050(W1 时间框架上的较低布林带线)。

Irina Manzenko,
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