歐元時而令人高興，時而令人不快地驚訝。它會上漲，達到對美元的年度最高點。它也會猛跌，重新喚起了關於 EUR/USD 回歸平價的擔憂。這就是外匯市場的生活。高峰後緊接著低谷。谷底又被新的高峰所取代。這些波動的基礎是失望和令人愉快的驚喜。在五月份，主要的貨幣對遭遇了黑色的一段時期。

自從三年前由於疫情關閉工廠以來，歐洲製造業活動的最嚴重下降對 EUR/USD 來說就像是一桶冷水。採購經理指數下降到了 44.6。它的動態使歐盟委員會在其最近的預測中對貨幣區第二季度的 GDP 增長率 0.4% 提出了質疑。

歐元區商業活動的動態

很遗憾，来自德国的不安信号得到了证实。经济的失望使人怀疑EUR/USD上升趋势的恢复。情况可能会更糟。无论趋势如何转变为相反的方向。确实，如果在四月份人们说只有美国经济陷入衰退，那么现在欧元区也面临这个问题。加上中国经济的缓慢复苏，情况开始像全球性的滞胀。通货膨胀仍然很高，而经济增长迅速放缓。是时候转向美元了吗？

投资者就是从事这项工作的。欧元/美元的“熊市”应该感谢美联储的“鹰派”和欧洲经济状况的恶化，而不是担心债务上限。在杰罗姆·鲍威尔和他的同事们发表讲话后，市场普遍认为，美联储将在6月暂停货币政策收紧进程，然后在7月恢复收紧。在夏季中期加息的机会已经上升至39%。

美联储利率维持和变更的机会在7月

因此，欧洲经济令人失望，而美国经济则更能够承受美联储数十年来最激进的货币紧缩政策。因此，欧洲央行可能会放缓存款利率上调的进程，而华盛顿的同事们则有能力将借款成本进一步提高。而在四月份，市场还相信这一周期已经结束，并公开谈论了“鸽派”反转！外汇市场的布景变化之快，是否应该对欧元/美元上升趋势的崩溃谈论感到惊讶呢？

技术上，这得到了“突破和加速反转”形态的确认。引导阶段的趋势线被突破，这表明“熊”的意图非常严重。如果在不久的将来，主要货币对没有足够的力量回到公正价值区间1.0865-1.1085，上升趋势的风险将急剧增加。

在这种情况下，应该坚持从1.101及以下的水平增加EUR/USD空头头寸的策略。目标位为1.066和1.053。