年初石油市场出现了严重的供应过剩，但现在才开始弥补这种过剩。为了做到这一点，沙特阿拉伯和俄罗斯不得不减少产量和出口，结果OPEC+的减产承诺达到了大约500万桶/日，约占全球供应的5%左右。那么为什么市场在"多头"掌控之前如此长时间地停滞不前呢？

确实，在7月初，市场形势对买方非常有利，这种情况被称为逆向递延。最近，Brent和WTI的近期价差上升。而鉴于沙特阿拉伯提高其原油价格以供应给其合作伙伴，这种趋势很可能会保持下去。

Brent和WTI的近期价差动态

市場總是在不斷變化。今年1月至6月，北方的13%煤炭種類在一個高峰期，背後的推動因素主要是中國的經濟復甦沒有預期那麼強勁，供應過剩以及美國經濟即將陷入衰退的擔憂。下半年情況可能會完全改變。是的，來自中國的壞消息依然不斷。譬如，在六月份，消費者價格未增長以及生產者價格下降了5.4%，這是自2015年以來最差的表現，這讓人對內需感到擔憂。然而，這樣的統計數據肯定會推動北京采取新的貨幣刺激措施，這對布倫特原油來說是一個積極因素。

是的，美国非农就业数据自2020年12月以来呈现最糟糕的增长势头，但劳动力市场仍然强劲如牛。同时，美联储亚特兰大分区提前指标表明美国国内生产总值(GDP)在第三季度有望增长超过2%。很可能，经济衰退的时间表被推迟到更远的期限。有关软着陆的讨论使布伦特原油陷入困境。

中国通胀趋势

供应过剩不仅与西方对俄罗斯实施严厉制裁的情况有关，导致俄罗斯将流向西方的河流改变为东方。事实上，美国和其他国家借款成本的增加大幅提高了石油的存储成本。这迫使公司比预期更快地将石油扔到市场上。结果，发达国家的石油储备在上半年减少了6%。

至于原油“公牛”们对这个问题的回答是，沙特阿拉伯将增加100万桶/日的额外产量，并且俄罗斯将削减50万桶/日的出口量，以抵消货币限制对贮存成本的负面影响。同时，AHC货币信贷政策收紧周期即将结束，削弱了美元，促进了北海布伦特油价的上涨。

从日线图上看，布伦特原油继续呈现扩张楔形图案。原油回到5号点表明“公牛”们终于掌握了市场的控制权。我们购买北海布伦特原油，并且目标价位为82和86美元/桶。