當美聯儲貨幣緊縮週期接近結束日期的同時，廣泛的資產類別迅速上漲，而比特幣的低迷則令人擔憂。投資者買進一切能夠兌換美元的東西。然而，這種加密貨幣並不願跟隨趨勢。即使是在自己有利的條件下。為什麼呢？這是否將導致比特幣/美元回檔呢？

美國消費物價增長放緩至3％，這是兩年來的最低點，使得標普500指數飆升至15個月的高點，同時導致美元指數跌至15個月的低位。市場普遍預計，7月將是當前周期的最後一次加息，並希望美國經濟實現平穩過渡。然而，只有一件事是明顯的-它的增長速度將放緩。

根据美元微笑理论，这是美元指数的最糟糕时期。以美元为基础的资产因此受到青睐。投资者如饥似渴地购买股票和债券，油价和黄金也在上涨。但比特币似乎没有跟进。它与美国股市指数的相关性继续下降。难道加密货币已经不再是一项风险资产了吗？

比特币与纳斯达克的相关性动态

比特币/美元在全球风险偏好改善的背景下未能突破，这使得对渣打银行预测比特币到2024年底升至12万美元持怀疑态度。据说现在矿工已经出售了他们100%的代币，然而随着代币价格的上涨，他们的份额将下降到20%。供应量的减少将引发加密货币价格的新一轮增长。有趣的是，该公司在四月份还曾预测比特币价格达到10万美元。

事实上，比特币未能充分利用有利于风险资产的环境，是因为大型投资者对监管压力的担忧。根据路透社的调查，投资加密货币的对冲基金的比例从2022年的37%下降到2023年的29%。四分之一的对冲基金投资者表示，他们已准备好撤资。如果监管进一步加强，情况可能会更糟。

比特币价格和矿工市场抛售的资产份额比例

因此，比特币继续表现出奇怪的行为。当其他风险资产下跌时，它上涨，并且无法从美国通胀放缓中获利。我认为比特币/美元的动态受到证券交易委员会的激进监管和大型投资者对加密货币失去兴趣的影响。

比特币的价格可能会因为SEC允许以加密货币为基础的交易所交易基金（ETF）而被推动到新的高点。然而，具体时间尚不明确。

从技术上讲，BTC/USD返回到短期盘整区间是"多头"的不安信号。因此，可能会出现"欺骗性突破"模式的激活。同时，如果报价下跌到30700和30150以下，则视为卖出的基础。