Forex Analysis & Reviews: 01.09.2023 - 歐元/美元。矛盾的非農數據使已經復雜的謎題更加困難

01.09.2023 05:08 PM

歐元/美元。矛盾的非農數據使已經復雜的謎題更加困難

星期五美国市场开盘时发布了劳动力市场的关键数据。8月份的非农数据显示出相互矛盾的趋势。这个数据的发布使得已经复杂的欧元/美元汇率的基本面难题变得更加棘手。价格的波动反映了交易员的困惑：买家无法稳定在9个整数水平上（尽管会尝试这样做），卖家也无法在1.0800的目标下停驻（尽管也会尝试这样做）。

第八个数字成为一种特殊的“妥协地带”，在不成功的闪电战后，欧元/美元牛熊双方都会回到这里。由于今天的报告存在矛盾性，它并没有导致天平倾向于任何一方。尽管日内波动性很高，交易员们在经历了六周强劲的南方行程后仍然停滞不前。自7月中旬以来，该货币对已下跌了500个点以上，然而进一步的下跌前景仍然存在很大的疑问，考虑到复杂的基本面。

據公佈的數據顯示，美國失業率在八月份上升到3.8%，而大多數專家預計這個數據將達到3.5%。在過去兩個月中，這個指標一直在下降，但在八月份卻意外地達到了「紅區」，達到了2022年2月以來的最高值。

非農業領域就業人數在上個月增加了18.7萬人。這個報告組成部分達到了「綠區」（分析師預測增長16.9萬人），但有一個問題：這個指標連續第三個月未能達到20萬的標誌（七月份的數據經過修正後下降到15.7萬），這表明出現了令人擔憂的趨勢。私營部門的就業人數增加了17.9萬人，預計增長15萬人。在公共部門，就業人數只增加了8000人。

報告結構顯示社會保障領域就業人數增加了2.6萬人、醫療保健領域增加了7.1萬人、建築行業增加了2.2萬人，娛樂和休閒組織領域增加了4萬人。同時，運輸領域的就業情況呈現負面增長（減少了3.4萬個就業崗位） - 主要是由於 Yellow Corp（美國最大的貨運公司之一，員工人數約為3萬人）的破產所導致。

非農業部門的通脹性組件處於“紅區”：平均時薪水平按年度計算增長了4.3%。在過去四個月中，這一指標一直保持在4.4%的水平上，而在8月份也應該達到這一水平。

我們可以看到，今天的報告對美元並不是一場"災難"。但是，考慮到美國意外的失業率增長，很難稱呼它為美元的盟友。不足為奇，市場對相關發佈做出了相應的反應：一開始，匯率上漲到第九位數的邊界，但北方的動能迅速消退，讓賣方奪回了主動權。

但是，總的來說，目前還沒有足夠的理由去支持持續的北方或南方趨勢（這是關鍵詞）。從大局上看，本週只有PCE基本指數站在了美元一方，該指數顯示增長了4.2％。然而，這一結果與預測一致，並未對市場參與者造成"震撼"。還可以指出的是，失業補助申請數增長指數連續三周下降。

但其他所有宏观经济报告都令美元多头失望。例如，美国消费者信心指数降至106点（预期增长至116点），这是自今年5月以来最疲软的数据。8月份制造业活动指数降至47点（预期增长至48点）。美国第二季度GDP增长2.1%（根据第二次估计），而初步估计为2.4%。虽然ISM制造业指数升至47.6点，但仍低于50点的关键水平。美国8月份的失业率增长进一步补充了这幅画面。

然而，尽管美元面临诸多问题，欧元并不准备“接棒下跌的战旗”。上周公布的失业率和IFO指数的糟糕数据削弱了单一货币的地位。欧洲央行代表（尤其是伊莎贝尔·施纳贝尔）再次对欧元区的经济增长前景表示担忧，导致欧洲央行9月份加息的可能性下降到大约35%。欧洲央行7月份会议纪要进一步火上浇油：根据文件，ECB成员同意央行首席经济学家的结论，即欧元区近期经济前景“显著恶化”。在这种情况下，即使通胀报告也没有对单一货币产生帮助作用，根据报告，8月份整体CPI保持在7月份水平（5.3%），而核心指数下降至5.3%。

因此，当前的基本面不利于南向或北向的发展。从中期来看，欧元/美元可能继续在8整数位的范围内交易，因此对于南向或北向的突发事件需要持谨慎态度。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。