恐懼再度降臨市場。在公佈了一月份的美國通脹統計數據後，投資者再也無處可藏，只能躲入美元。股票指數在公布消費物價數據當天，出現了自2022年9月以來最大的抛售。通脹打脹了債券，使其收益率飆升。這使得EUR/USD的空頭們將該貨幣對推低至11月中旬以來首次低於1.07。相反，VIX恐懼指數跳升至三個月來的最高水平。市場的貪婪是否已經結束？

市場指數對美國通脹的反應

實際上，發生的事情並不令人驚訝。核心通脹率保持在3.9％年同比水平，對於聯邦儲備系統來說仍然非常高，無法放鬆。市場越來越傾向於認為，2024年12月美聯儲FOMC預測的三次貨幣擴張行動是聯邦基金利率命運最準確的預測。因此，美元在占上風，股市在失去。

與年初以來美聯儲貨幣政策放寬機會重新評估以及美國國債收益率上升相比，股市的抵抗力令人驚訝。如果說在美國國債市場利率下跌的背景下，標普500指數在第四季度反彈是合乎邏輯的話，那麼在這些利率上升的情況下繼續反彈就看起來像是一個異常現象。投資者似乎認為，強勁的經濟底子埋下了風險，這將推升通脹速度並使聯邦基金利率在一段時間內保持在5.5％。

很可能，市場固執地相信，消費者物價將繼續堅定地朝著2％的目標前進。貪婪壓倒了理性，股指回檔需要一個觸發點。投資者以一月服務業通脹率激增0.7％的形式獲得它。整齊的理論是，隨著供應鏈的恢復，消費者物價指數和個人消費支出價格指數的增長率將繼續下降，但這一理論瓦解了，將歐元/美元拖入深淵之中。

美國通脹動態

接下來呢？零售銷售和生產者物價數據將完善整個局勢。第一個指標表徵了消費者的力量，他們是經濟增長的主要驅動力。一月份的擴張將增加進一步的國內生產總值擴張可能性，進一步加強對美元的需求，這是因為美國獨特性。消費者物價指數的命運將取決於生產者物價指數的動態。根據數據顯示出來的結果將揭示了高盛對一月份通脹激增是否只是一種暫時現象的觀點是否正確。

無論如何，主要貨幣對的命運將取決於市場對美聯儲貨幣擴張時間和規模的修訂觀點。而為此，需要新的美國統計數據。

從技術上講，EUR/USD從動態支撐（以移動平均線形式）反彈使前期形成的做空項目得以增加，而該支撐在1.0755下方被突破。目標仍然是1.064。然而，這對可能向下走向1.058。重點是賣出。