這太美好了，難以置信。那些打賭美元對主要世界貨幣進一步強勁的人指向美國例外論。投資者越來越確信，美國經濟並非正在軟著陸，而是正在加速。但如果在2024年初展開的有關其逐漸放緩的敘述最終成為現實呢？那麼EUR/USD的空頭調調將被唱出來嗎？

在1月份生產者價格數據公布後，美元並不想強化。PPI上漲了0.9％，核心指標上漲了2％。這都超出了預測，表明通縮壓力趨緩。然而，聯邦儲備局官員繼續談論夏季降低聯邦基金利率，正如亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁拉斐爾·鮑斯蒂克提到的那樣。以及三次貨幣擴張在2024年是基本情況，正如舊金山聯邦儲備銀行總裁瑪麗·戴利所述。為什麼呢？聯邦儲備局認為1月份的通脹統計數據是噪音嗎？

實際上，中央銀行有著足夠的理由相信通縮將在接下來的幾個月繼續增長。許多人認為通過激進的貨幣約束對通脹造成了致命打擊。但中國無法應對通縮，其房地產行業的問題將影響商品價格，最終影響美國CPI。

中國通脹動態

加上供應鏈的恢復，消除了供應震盪，以及美國生產率的增長，局勢將開始看起來彷彿聯邦儲備系統即將慶祝對抗高價格的勝利。實際上，美國卓越之一的原因是與其他國家相比較高的勞動生產率，這要歸功於人工智慧技術。因此，即使工資增長，企業也許不會提高價格。這就是為什麼1月CPI上漲了3.1%，而PPI僅上漲了0.9%。

在歐洲，情況不同。由於生產率較低，GDP擴張速度較慢。雇主被迫因應工資增長而提高價格。歐元區內通脹風險大於美國。因此，歐洲央行可能比聯邦儲備系統晚升息。對於EUR/USD 來說是個好消息。

各國央行利率動態

因此，美元對於生產者物價數據强勁的反應不甚積極，聯邦儲備委員會成員維持鴿派言論，市場對貨幣擴張的時機和規模幾乎與十二月聯邦公開市場委員會的預測一致，這表明許多看跌歐元/美元的論點已經落實。 歐元是否該開始上漲了？

從技術上看，主要貨幣對的日圖上出現的帶有較長下影線的榧條形成，預示著多頭方的反擊。 他們要採取主動的意圖得到了1-2-3模式的證實。此外，突破1.079的阻力可能是形成歐元/美元做多頭位的基礎。