禍不單行。在法國的政治風波、歐洲商業活動放緩以及歐元區通脹率下降至2.2%之後，這增加了歐洲央行在九月份降息的可能性，歐元又遭受了一次打擊。自二戰以來，德國民族主義者首次贏得選舉。是的，這是一場區域選舉，但大選定於2025年舉行，對其結果的擔憂將使EUR/USD難以安眠。

當然，現在還不是德國另類選擇黨(AfD)上台的時候。沒有人願意與他們組建聯合政府。然而，先例已經出現。情況可能會變得更糟。此外，法國和德國這兩個歐元區最大經濟體的投票結果表明，巴黎和柏林將逐漸退出統一歐洲的想法，這將對EUR/USD造成壓力。

在政治風險增加以及德國經濟數據慘淡的情況下，DAX創紀錄的新高顯得異常奇怪。通常，股市指數反映GDP的前景，但在德國，數據和股市走勢之間存在顯著差異。

DAX動態與德國商業預期

關鍵問題在於 DAX 結構中出口導向型企業的高比例。如果國內需求低迷，股票指數不一定會下跌。該國可以專注於外部需求，這正是柏林正在做的。目前，這一策略奏效。

經濟疲軟是管理委員會鴿派考慮在九月將存款利率從 3.75% 降至 3.5% 的原因之一。他們認為即將來臨的經濟衰退可能會引發通縮，這是非常難以對抗的，歐央行過去幾年的經驗已經證明了這一點。即使是超低利率和量化寬鬆計劃當時也沒有幫助。

歐央行存款利率動態和預測

根據來自彭博社的內幕消息，管理委員會預計借款成本將迅速降至3%。然而，在此之後，鴿派和鷹派之間可能會出現嚴重分歧。此信息顯示出市場低估了歐洲央行的決心。市場預期在年底前存款利率將下降59個基點，但實際上可能會達到75個基點。

相反地，投資者高估了聯邦儲備局貨幣寬鬆的規模。如果勞動市場依然強勁，那麼聯邦基金利率被調降100個基點的可能性將降至零。這將導致股指回調、國債收益率上升，以及美元兌主要世界貨幣的走強。

從技術面來看，EUR/USD的日線圖顯示作為看漲趨勢內的修正，持續的下行趨勢。三個移動平均線中有兩個未能阻止空頭。將歐元賣向$1.1000和$1.0945的策略正在奏效，為什麼要放棄這個策略呢？