今日的亮點將是美國消費者通脹數據的發布。絕大多數市場認為，火熱的CPI將給美聯儲開綠燈，開始降息。

根據共識預測，消費者價格指數（CPI）同比預計將顯示通脹壓力從7月的2.9%大幅放緩至8月的2.5%，而環比增長率預計將保持在0.2%。核心通脹預計不會有變化，年度和月度核心CPI預計分別保持在3.2%和0.2%。

大多數市場參與者認為，無論結果如何——無論通脹下降程度低於預期，甚至保持在2.9%，資金利率仍將被降低。問題是，會降低多少？

目前的聯邦基金利率期貨顯示有65%的概率降息0.25%，以及35%的概率降息0.50%。無論如何，市場堅信美聯儲的關鍵利率將被降低。主要理由是最近幾個月就業增長顯著放緩，以及通脹趨勢下降。然而，若將美國通脹與歐元區或英國的通脹進行比較，我們會得到一個有趣的想法。歐元區和英國的消費者通脹已經降至2.2%，而美國則保持在2.9%，至少在今天的發布之前如此。英國央行和歐洲中央銀行一直猶豫是否進一步降息，因為尚不確定通脹是否會長期保持在低位。與此同時，美聯儲已多月來表示打算降低借貸成本，即使當時通脹超過3.0%，雖然這些承諾是基於預期中的通脹放緩。

觀察這些發展，人們可以認為西方經濟體的中央銀行在美聯儲的領導下是協調一致的。我之前也曾指出這一點。無論如何，英國央行、歐洲中央銀行或其他美聯儲的關鍵合作伙伴不會開始降息，直到美聯儲在降息上領先確保他們不偏離“集體路線”。如果所有美聯儲的合作伙伴，包括歐洲中央銀行，都降息，將導致美元價值大幅上升，損害美國商品在外國市場上的競爭力，從而影響美國經濟。即使假設美聯儲在9月18日不降息，因為通脹可能上升——這是我在之前的文章中提到過的可能性——歐洲中央銀行、英國央行和其他與美國保持一致的中央銀行仍可能會推遲降息，即使他們的通脹降至2.0%。這將支持美國在全球市場中的霸主地位。

我們今天在市場上應該期待什麼？

我相信美聯儲已經決定降息，任何潛在的通脹下降都將成為這樣做的完美借口。市場會如何對如預測的那樣，通脹同比下降至2.5%的數據做出反應？我認為這將導致股指，首先是美國股指的局部上升，而美元將承受壓力，ICE指數可能跌破101.00甚至更低。

美元的跌幅會有多深？我認為跌幅不會太顯著，因為即將到來的降息，特別是0.25%的降息，已在資產中大量反映出來。進一步的美元疲軟將取決於美聯儲的決定。如果降息0.25%，我們甚至可能會看到會議結束時的修正開始，因為投資者會進行獲利了結。換句話說，市場可能會遵循“傳聞中買入，事實中賣出”的典型規則。

今日預測

歐元/美元 歐元/美元貨幣對目前在1.1050的阻力位下方交易。如果美國通脹數據低於預期，它可能會突破這一水平。在這種情況下，該貨幣對可能上漲至1.1150。然而，如果通脹數據出乎意料地上升，該貨幣對可能會跌至1.1000。

英鎊/美元 英鎊/美元貨幣對目前在1.3100的強阻力位下方交易，等待美國通脹數據的發布。如果CPI數據低於預期，將支持該貨幣對並可能使其突破這一水平，目標為1.3235。然而，如果數據超過預期，該貨幣對可能會跌至1.3020。