Les divergences d'attentes entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon ont récemment conduit à un rétrécissement du différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon.

En effet, après la publication d'un Indice des Prix à la Production (IPP) américain plus faible que prévu, indiquant une baisse de l'inflation, les marchés ont commencé à envisager la possibilité d'une plus grande réduction de taux par la banque centrale américaine. Pendant ce temps, des attentes de plus en plus accommodantes pour la Fed poussent le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans à leur niveau le plus bas depuis mai 2023.

De même, le rendement des obligations gouvernementales japonaises à 10 ans est tombé à un plus bas de quatre semaines, bien que les signaux faucons des responsables de la Banque du Japon devraient limiter cette baisse. Selon Junko Nakagawa, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, la banque centrale augmentera davantage les taux d'intérêt si l'économie du pays et l'inflation s'alignent sur ses prévisions.

De plus, selon Naoki Tamura, autre membre du conseil d'administration de la BOJ, pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 % d'ici à l'exercice fiscal 2026, la banque centrale doit augmenter les taux d'intérêt à au moins 1 %. Ces déclarations suggèrent que la Banque du Japon annoncera une autre hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de cette année, ce qui continuera à soutenir les flux vers le yen japonais, soutenant les perspectives de nouvelles baisses de la paire USD/JPY.

Cependant, un sentiment de risque-on pourrait limiter la hausse du yen. Les traders attendent les événements majeurs des banques centrales la semaine prochaine avant d'ouvrir de nouvelles positions directionnelles. Mercredi, la Réserve fédérale doit annoncer sa décision sur les taux d'intérêt à l'issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours.

Cela sera suivi par la mise à jour de la politique monétaire de la Banque du Japon vendredi, qui devrait influencer significativement les perspectives de la paire USD/JPY à court terme. Néanmoins, pour la deuxième semaine consécutive, les prix au comptant restent en bonne voie pour enregistrer des pertes.