मूडीज़ द्वारा दस अमेरिकी बैंकों की क्रेडिट रेटिंग घटा दी गई, जिससे सोने को थोड़ी राहत मिली। निवेशकों ने तुरंत अमेरिकी बैंकिंग संकट को याद किया, जिससे आसन्न मंदी की चिंताओं के कारण XAU/USD उद्धरण अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। बाजार इस समय सॉफ्ट लैंडिंग के बारे में अधिक बात कर रहे हैं, जिससे कीमती धातु पर काफी दबाव पड़ता है।

जब फेडरल रिजर्व उदारतापूर्वक अमेरिकी अर्थव्यवस्था को सस्ती तरलता प्रदान करता है और मौद्रिक नीति को ढीला करता है, तो सोना चमकता है। महामारी की रिकॉर्ड-तोड़ ऊंचाई पर यह स्थिति थी। अप्रैल और मई में, XAU/USD बुल्स को नरम धुरी की उम्मीदों से समर्थन मिला। लेकिन अगस्त तक बाहरी दुनिया काफी बदल गई है। या तो फेडरल रिजर्व उधार लेने की लागत को एक बार फिर बढ़ाकर 5.75% कर देगा या यह मार्च 2024 तक मौजूदा दरों को बनाए रखेगा। परिणामस्वरूप अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों पर उपज बढ़ जाती है, साथ ही उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से बच जाएगी या यह गुजर जाएगी लगभग किसी का ध्यान नहीं गया।

प्रतिभूतियों के विकल्प के रूप में सोने को माना जाता है। "गोल्डीलॉक्स" अर्थव्यवस्था में या उपज रैली के दौरान, यह शेयरों के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकता है। ओपन इंटरेस्ट की वृद्धि और हेज फंडों द्वारा अमेरिकी ऋण पर सक्रिय रूप से बढ़ती शॉर्ट पोजीशन XAU/USD के लिए नकारात्मक विकास हैं।

अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर सट्टा स्थिति में बदलाव

चीन और रूस की अर्थव्यवस्थाओं के डी-डॉलरीकरण से भी कीमती धातु को मदद नहीं मिल रही है। मॉस्को ने अगस्त में सोने की खरीद फिर से शुरू करने के अपने इरादे की घोषणा की और बीजिंग ने जुलाई में अपने भंडार में 23 टन की वृद्धि की। साल की शुरुआत से यह आंकड़ा 126 टन बढ़कर 2,136 टन तक पहुंच गया है। सोना ख़रीदना यू.एस. और डॉलर के ख़िलाफ़ सीधा वोट है। साथ ही, प्रमुख विश्व मुद्राओं के मुकाबले बाद की मजबूती से XAU/USD उद्धरण में कमी आती है।

निवेशक स्थिति को स्पष्ट रूप से समझते हैं। डब्ल्यूजीसी विश्लेषण के अनुसार, जुलाई विशेषीकृत ईटीएफ से निकासी का लगातार चौथा महीना है। उनके भंडार में 34 टन की कमी हुई, जो 2.3 बिलियन डॉलर हो गई। वर्ष की शुरुआत के बाद से, यह आंकड़ा 84 टन कम हो गया है, जो 4.9 अरब डॉलर के बराबर है।

ओपन इंटरेस्ट और बांड प्रतिफल की गतिशीलता

निस्संदेह, अगर जुलाई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 3% से कम हो जाती है तो बाजार में शक्ति संतुलन नाटकीय रूप से बदल सकता है। इस मामले में, फेड की शुरुआती नरमी का जोखिम बढ़ जाएगा, जिससे अमेरिकी डॉलर कमजोर होगा और सोने की ओर मदद का हाथ बढ़ेगा। हालाँकि, यह आधारभूत परिदृश्य नहीं है. ब्लूमबर्ग विशेषज्ञों का अनुमान है कि उपभोक्ता मूल्य में 3.3% की बढ़ोतरी होगी, जबकि एफओएमसी के अधिकारी मिशेल बोमन और थॉमस बार्किन संघीय निधि दर को 5.75% तक बढ़ाने की उपयुक्तता के बारे में बात करते हैं।

तकनीकी रूप से, यदि $1,922 प्रति औंस के करीब विकर्ण समर्थन सफलतापूर्वक टूट जाता है, तो कीमती धातु में गिरावट की गति बढ़ने का जोखिम है। ऐसे परिदृश्य में, हम एबी=सीडी पर 161.8% लक्ष्य की ओर पहले से बने शॉर्ट्स को बढ़ाएंगे, जो $1,831 के निशान के पास स्थित है।